Рубль открыл год волатильно, что неудивительно. Обычно в первые сессии отыгрываются накопившиеся за праздники новости. Сейчас рынками закладываются ожидания деэскалации внешнеполитической напряженности. Прогнозировать дальнейшее движение рубля достаточно сложно, на первый план выходят такие вопросы, как отношения России с НАТО, газ и связанная с ним геополитическая картина. И все же укрепление рубля выглядит наиболее вероятно. Падение курса в начале года, если такое произойдет, можно использовать как повод для покупки российской валюты, комментируют валютные стратеги.
Справедливый курс рубля к доллару, учитывая фундаментальную составляющую, находится на уровне 65,00. Снижение пары USD/RUR в эту область вполне реально, если на горизонте не появятся негативные факторы. Геополитика способна сильно навредить планам рубля на укрепление. При ухудшении геополитической обстановки российская валюта, как правило, краткосрочно и существенно ослабляется, что стоит иметь в виду при ее покупках.
Геополитика – сложный и непредсказуемый фактор, но, учитывая последние участившиеся контакты США и России, есть предположения, что лидеры стран пытаются идти навстречу друг другу. Конструктивный диалог так или иначе должен заметно сократить геополитический дисконт в рубле.
На стороне рубля повышенная доходность рублевых долгов, а также дивидендная доходность акций. Это создает предпосылки для начала волны carry trade, что может оказать хорошую поддержку «россиянину» уже в начале года.
Наличие прочного макроэкономического базиса тоже можно отнести к позитиву. Главным образом стоит выделить отрицательный госдолг и накопленные резервы. Берем во внимание сезонность, первая половина года для рубля, как правило, складывается более удачно.
Между тем давление на общерыночный аппетит к риску будет оказывать смена монетарного курса со стороны мировых ЦБ. Федрезерв в наступившем году запланировал три повышения ставки. В большей степени это будет негативно для тех валют, чьи страны в период нулевой процентной ставки ФРС полагались на долларовые заимствования.
Уже в первые дни года, глядя на динамику индекса доллара, который начал активно восстанавливаться, можно сказать, что смена курса ФРС будет заметна. Инвесторы будут отдавать предпочтение восходящим сценариям, исключая возможность фиксации ниже 95,50. Ралли американской валюты может развиться в сторону 97,00, оказывая давление на валюты развивающихся стран.
В такой обстановке сложно прогнозировать дальнейшее устойчивое укрепление рубля. Диапазон 73,00–75,00 в паре USD/RUB по-прежнему выглядит наиболее правдоподобным. Для выхода из него нужны новые весомые факторы.
