25.09.202612:58 Аналітичні огляди Форекс: $100 млрд кредитов под залог BTC поглотят десятилетний объём нового предложения

Биткоин снова оказался в центре внимания после выступления Майкла Сэйлора на саммите Freedom Tech DC, где исполнительный председатель Strategy заявил, что всего два-три крупных американских банка способны сформировать $100 млрд кредитов под залог биткоина за 12 месяцев. По его расчётам, этого объёма достаточно, чтобы поглотить примерно десятилетний объём нового предложения BTC, а сама цена актива в таком сценарии способна вырасти в два-три раза, тогда как вся индустрия цифровых активов расширится до $10 трлн.

Причинно-следственная логика здесь строится вокруг структурного дисбаланса спроса и предложения. Сейчас в биткоине заморожено порядка $1,6 трлн капитала, и подавляющая часть этих средств фактически остаётся вне банковской системы, поскольку у крупных банков до сих пор нет чёткого регуляторного разрешения хранить биткоин на балансе и выдавать под него кредиты. Именно снятие этого барьера, а не сам факт роста цены, Сэйлор называет главным драйвером для рынка на ближайший год.

Показательно, что Сэйлор жёстко раскритиковал CLARITY Act, заявив, что законопроект в основном состоит из ограничений и практически не наделяет владельцев цифровых активов новыми правами. Отдельным тезисом выступления стала токенизация традиционных рынков. По оценке Сэйлора, рынок акций объёмом $100 трлн способен перейти на круглосуточную торговлю по всему миру, но для этого необходима свободная конкуренция между кастодианами наряду с возможностью самостоятельного хранения активов инвесторами, а не только через регулируемых посредников.

Я не исключаю, что именно тезис о банковском кредитовании под залог биткоина, а не токенизация или AI-агенты, станет наиболее проверяемым в ближайшие месяцы, поскольку прогресс здесь зависит не от риторики отдельных спикеров, а от конкретных решений ФРС и других контрольных ведомств по требованиям к капиталу под криптоактивы на балансе банков. Но очевидно, что новый толчок в этом направлении мы увидим не ранее начала 2027 года, когда вступил в силу Genius Act.

Напомню, что GENIUS Act вступает в силу не строго «с начала 2027 года», а по более раннему из двух сценариев. Закон предусматривает срок в 18 месяцев с момента подписания (18 июля 2025 года), что и даёт дату 18 января 2027 года, либо 120 дней после того, как основные федеральные регуляторы стейблкоинов опубликуют финальные имплементирующие правила, смотря что наступит раньше.

Учитывая, что ФРС только на этой неделе 24 сентября открыла публичное обсуждение своих проектов правил на 60 дней, а другие ведомства (OCC, FDIC) свои финальные версии ещё не выпустили, второй сценарий, 120 дней после финальных правил, технически ещё может сработать раньше января, но только если все регуляторы синхронно завершат нормотворчество в ближайшие месяцы, что при нынешнем темпе выглядит маловероятным.

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $86 400, который открывает прямую дорогу на $89 000, а там уже и рукой подать до уровня 92 100, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $83 300. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $81 600. Самой дальней целью будет область $79 400.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $2770 открывает прямую дорогу на $2872. Самой дальней целью выступит максимум в районе $2970, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $2648. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $2578. Самой дальней целью будет область $2486.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается, либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-невная средняя скользящая;

Пересечение, либо тест ценой средних скользящих, как правило останавливает, либо задает рынку импульс.