05.08.202608:36 Аналітичні огляди Форекс: Заказы на промышленные товары в США падают второй месяц подряд

Новые заказы на промышленные товары в США снизились в июне второй месяц подряд, сократившись на 2,3 миллиарда долларов, или на 0,3 процента, до 656,5 миллиарда долларов. Это следует за снижением на 1,1 процента в мае. Отгрузки, прервав серию из шести подряд месяцев роста, также снизились, на 1,1 миллиарда долларов, или на 0,2 процента, до 652,1 миллиарда долларов, после майского роста на 1,6 процента.

Показательно, что при снижении и заказов, и отгрузок портфель неисполненных заказов, напротив, продолжил расти, причём уже двадцать третий раз за последние двадцать четыре месяца. Он увеличился на 9,6 миллиарда долларов, или на 0,6 процента, до 1590,6 миллиарда долларов, после майского роста на 0,7 процента. Это устойчивое накопление незавершённых заказов на протяжении практически двух лет подряд говорит о том, что спрос на промышленную продукцию в целом остаётся структурно высоким, даже когда помесячная динамика новых заказов и отгрузок демонстрирует слабость.

Соотношение неисполненных заказов к отгрузкам, важный индикатор того, насколько далеко производители отстают от текущего спроса, составило 6,86 против 6,90 в мае, то есть слегка снизилось. Формально это означает, что темп накопления отложенного спроса чуть замедлился относительно объёма текущих поставок, хотя абсолютный уровень портфеля заказов остаётся на историческом максимуме.

Запасы выросли уже девятый месяц подряд, прибавив 0,9 миллиарда долларов, или 0,1 процента, до 962,9 миллиарда долларов, после майского роста на 0,2 процента. Соотношение запасов к отгрузкам при этом выросло до 1,48 с 1,47 в мае. Рост этого соотношения на фоне одновременного снижения отгрузок может быть сигналом того, что темпы накопления складских остатков начинают немного опережать темпы их реализации, хотя изменение остаётся минимальным и пока не выходит за рамки обычных колебаний.

В совокупности июньский отчёт по промышленным заказам рисует смешанную, но не тревожную картину. Снижение новых заказов второй месяц подряд заслуживает внимания, однако рекордный и продолжающий расти портфель неисполненных заказов говорит о том, что у производителей накоплен значительный запас будущей работы, а само по себе снижение может отражать скорее нормализацию после предыдущих месяцев ускоренного роста, чем начало устойчивого спада спроса.