04.08.202610:04 Аналітичні огляди Форекс: Раскол в ФРС и рекордные ставки на доллар: что ждет рынок в августе?

Раскол в ФРС и рекордные ставки на доллар: что ждет рынок в августе?

Заседание ФРС 29 июля стало главным событием для доллара США. Как и ожидалось, ФРС пятый раз подряд сохранила ключевую ставку в диапазоне 3.50–3.75%, однако главная интрига заключалась в расколе внутри руководства. Три члена FOMC проголосовали за повышение ставки на 25п, что является редким проявлением ястребиного несогласия. Это, а также осторожные комментарии главы ФРС Кевина Уорша, который не исключил, что "повышение ставки может стать частью решения" при сохранении высокой инфляции, кардинально изменило рыночные ожидания.

Рынок отреагировал мгновенно – вероятность повышения ставки уже на сентябрьском заседании подскочила до 65.2%. Это означает, что основным драйвером для доллара в ближайшие недели станут макроэкономические данные, которые либо подтвердят необходимость ужесточения, либо позволят ФРС продолжить паузу.

На этом фоне данные по США, вышедшие в понедельник, оказались бычьим аргументом для доллара. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM Manufacturing в июле неожиданно подскочил до 55.6 пункта, обновив максимум с мая 2022 года. Эти данные, наряду с ожиданиями высоких показателей личных потребительских расходов (данные за май указывали на рост до 4.07% в годовом исчислении), рисуют картину экономики США, которая не только не охлаждается, но и продолжает набирать обороты. Это значительно повышает шансы на сентябрьское повышение ставки ФРС.

Совокупная длинная позиция по доллару США против основных валют увеличилась на 5,92 млрд, до 49.23 млрд, достигнув самого высокого показателя с 2014 года.

Фундаментальная картина сейчас складывается в пользу американской валюты, кривая доходности после заседания FOMC стала еще более крутой. На данный момент уровень инфляционных ожиданий рынка всё ещё далёк от тревожного, но если тенденция к повышению процентных ставок сохранится, риск досрочного повышения ставки возрастает, а не наоборот.

На этой неделе основное внимание будет уделено отчету о занятости за июль, который будет опубликован в пятницу. Количество продолжающихся заявок на пособие по безработице в июле пока немного снизилось, поскольку баланс на рынке труда еще больше сузился, также еженедельные прогнозы ADP по занятости в частном секторе смягчились по сравнению с периодом, для которого составлен отчет о занятости, но рынок по-прежнему оптимистичен и настроен рост занятости в несельскохозяйственном секторе на уровне +70 тыс.

Риски для доллара заключаются в возможном снижении геополитической напряженности, что, в прочем, уже неоднократно опровергалось очередной серией взаимных ударов США и Ирана после пробуксовки переговоров и возможном слабом отчете по рынку труда. Но пока ситуация явно в его пользу.