30.06.202614:50 Аналітичні огляди Форекс: NZD/USD: неопределенность сохраняется, но аргументы в пользу разворота растут

Индекс деловой уверенности ANZ в июне подскочил на 27п, достигнув +37п. Ожидаемая собственная активность выросла на 11п, также добравшись до +37п. Большая часть роста обоих показателей предшествовала резкому падению цен на нефть в середине месяца.

Показатели инфляции снизились. Инфляционные ожидания упали с 3,63% до 3,36%, ожидания по росту издержек снизились с 90% до 85%, а намерения по повышению цен упали на 6 пунктов, составив в итоге 51% респондентов, ожидающих повышения цен, что является самым низким показателем с ноября.

Отчет свидетельствует о существенном росте оптимизма среди новозеландских компаний. Этот оптимизм подкрепляется предположениями о том, что экономический кризис оказался менее глубоким, а инфляция остается под контролем. В настоящее время ключевым вопросом становится дальнейшая политика Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ).

Прогнозы относительно решений РБНЗ указывают на вероятное повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании 8 июля. Текущая денежно-кредитная политика считается стимулирующей, что способствует ускорению инфляции, поэтому ожидается ее ужесточение до нейтрального уровня.

В своем майском обзоре РБНЗ отмечал, что "Ближневосточный конфликт существенно изменил перспективы и баланс рисков для инфляции и экономического роста", что потребовало более жесткой позиции. Возникает вопрос: может ли завершение военных действий между США и Ираном позволить РБНЗ вернуться к первоначальному прогнозу об отсутствии повышений ставки до конца 2026 года?

В майском прогнозе РБНЗ предполагал среднегодовую цену на нефть марки Dubai Crude около 101 доллара за баррель, однако текущие фьючерсные рынки указывают на возможную цену около 68 долларов. Такое падение цен на нефть окажет значительное влияние на прогнозы стоимости топлива и потребительских цен.

Будет ли инфляция существенно ниже, чем прогнозировал RBNZ в среднесрочной перспективе? Такой уверенности нет.

Чистая короткая позиция по NZD увеличилась до -3.2 млрд, расчетная цена уходит вниз.

Киви в июне находился под сильным давлением, усиленным ростом спроса на доллар после ястребиного заседания ФРС. В прошлом обзоре мы ожидали такой динамики, в качестве цели обозначив уровень 0.5575. Пара NZD/USD немного не дошла до цели, и с учетом сохраняющейся неопределенности возможны оба сценария – либо продолжение снижения до 0.5575, либо поиск основания и попытка разворота. Аргументов в пользу бычьего разворота стало больше, и если не появится каких-либо дополнительных факторов в пользу доллара, например рост ожиданий по ставке после публикации в четверг отчета по занятости в США, можно будет искать сигналы к покупке. На текущий момент занимать бычью позицию по киви еще рано.