Публикация ключевых макроэкономических данных из США в четверг подтвердила устойчивость инфляционного давления и экономического роста, что, несмотря на текущий коррекционный отскок, продолжает оказывать давление на золото. Данные по базовому индексу цен личного потребления (PCE) за май совпали с прогнозами, однако их устойчиво высокие значения укрепили ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы. Индекс доллара США остаётся вблизи 13-месячных максимумов, хотя и снижается к 101.30, а доходность казначейских облигаций сохраняется на повышенных уровнях.
После краткосрочной консолидации ниже ключевого психологического уровня 4000.00 золото возобновило снижение и в моменте тестировало новые минимумы с ноября 2025 года в районе 3960.00. Рынок продолжает переваривать ястребиный сигнал ФРС, а геополитическая премия в ценах на золото практически полностью нивелирована на фоне постепенной нормализации судоходства через Ормузский пролив.
Фундаментальный фон: устойчивые данные подтверждают «ястребиный» курс ФРС
1. Данные по инфляции PCE: соответствие прогнозам
В четверг были опубликованы данные по индексу цен личного потребления (PCE) за май — предпочтительному индикатору инфляции ФРС.
Хотя данные не преподнесли сюрпризов, они подтвердили, что инфляционное давление остаётся устойчиво высоким, значительно превышая целевой уровень ФРС в 2%. Это укрепляет позиции «ястребиного» крыла в ФРС и поддерживает ожидания как минимум одного повышения ставки до конца года.
Экономисты отмечают, что рост базового PCE был обеспечен сильным сектором услуг, в то время как товарная инфляция ослабла. Это указывает на то, что инфляционное давление становится более широким и устойчивым.
2. Экономический рост и рынок труда: устойчивость сохраняется
Другие ключевые показатели также подтвердили силу экономики США.
Сочетание устойчивого роста, сильного рынка труда и сохраняющегося инфляционного давления оставляет ФРС пространство для сохранения или даже ужесточения монетарной политики, что является ключевым «медвежьим» фактором для золота.
3. Реакция рынка: доллар укрепляется, золото остаётся под давлением
Рынки отреагировали на публикации ожидаемо: индекс доллара США USDX, несмотря на снижение сразу после публикаций, остаётся вблизи 13-месячных максимумов, превышающих отметку 101.50. Доходность казначейских облигаций США сохраняется на повышенных уровнях, увеличивая альтернативные издержки владения бездоходным золотом.
Согласно инструменту CME FedWatch, рынки закладывают 66–70% вероятность повышения ставки в сентябре и почти 80% — как минимум одного повышения до конца года. Это продолжает оказывать давление на золото.
Краткий технический анализ после публикации данных
После публикации макроэкономических данных техническая картина XAU/USD остаётся медвежьей, хотя начинают появляться первые признаки замедления нисходящего импульса.
Золото продолжает удерживаться ниже ключевого психологического уровня 4000.00 после неудачной попытки краткосрочного восстановления. В моменте цена обновляла семимесячные минимумы в районе 3960.00–3970.00. Общий тренд остаётся нисходящим.
Важное наблюдение: на дневном графике формируется бычья дивергенция (цена обновляет минимумы, а RSI — нет), что может указывать на ослабление нисходящего импульса и возможность технического отскока. Однако для разворота тренда этого недостаточно.
Золото остаётся в рамках нисходящего канала, который формируется с марта. Цена закрепилась ниже 50-, 144-, 200-дневной скользящих средних. Краткосрочные отскоки, которые наблюдаются после публикации данных, скорее всего, будут быстро нивелированы и выкуплены, что указывает на доминирование продавцов.
В то же время, не исключен коррекционный рост к 4100.00 и даже к 4163.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике), что можно рассматривать как возможность для новых продаж.
Заключение
Золото остаётся под мощным давлением ястребиного сигнала ФРС и устойчивых экономических данных из США, подтверждённых отчётами по PCE, ВВП и рынку труда. Технический пробой психологического уровня 4000.00 открыл дорогу к новым минимумам, и, хотя краткосрочные индикаторы указывают на перепроданность, фундаментальные факторы продолжают работать против металла.
Технический пробой выше 4040.00 (ЕМА200 на 15-минутном графике) и, что более важно, выше 4100.00 может дать сигнал о начале коррекции.
*подробнее см. в XAU/USD: сценарии динамики на 25.06.2026
Закрепление ниже 3950.00-3970.00 откроет дорогу к 3880.00. Не исключён также рывок к 3790.00-3700.00.
Инвесторам следует проявлять крайнюю осторожность и внимательно следить за любыми изменениями в риторике ФРС и геополитической обстановке.
*см. также наш сегодняшний обзор XAU/USD: крушение устоявшегося порядка — ниже 4000 впервые с ноября 2025 года
*Представлений аналіз ринку носить інформативний характер і не є керівництвом до здійснення угоди.
З аналітикою від компанії ІнстаФорекс Ви завжди будете знати про ринкові тренди! Увійдіть в ІнстаФорекс і отримаєте доступ до ще більшої кількості безкоштовних сервісів для прибуткової торгівлі.
