18.05.202609:39 Аналітичні огляди Форекс: Рынок почувствовал страх

Когда на место жадности приходит страх, S&P 500 не остается ничего, как падать. Рост доходности облигаций по всему миру на ожиданиях ускорения глобальной инфляции заставил широкий фондовый индекс отметиться худшей дневной динамикой с марта. Наиболее активно распродавались вчерашние лидеры – бумаги компаний производителей чипов.

Их доля в структуре S&P 500 достигла рекордного уровня 18%. Сектор генерирует около половины прибыли широкого фондового индекса в 2026. Его опорой является NVIDIA. Наибольшими успехами в текущем году отметились Sandisk и Micron Technology, чьи акции выросли в пять и более чем в два раза с начала года.

Структура рынка производителей чипов

Такая высокая концентрация акций производителей полупроводников делает S&P 500 зависимым от одного сектора. В судьбе любого из них есть свои взлеты и падения, бумы и сбои. В настоящее время имеют место проблемы с поставками чипов, однако в будущем они могут исчезнуть. Что будет с широким фондовым индексом? Он упадет. Нужен лишь триггер.

Рынки с запозданием отреагировали на данные по американской инфляции. При этом масла в огонь ралли доходности облигаций во всем мире подлили рост политических рисков в Британии и увеличение привлекательности японских активов на фоне взлета ставок по ним до максимальных уровней с 1999. Это приводит к репатриации капитала в Азию и к распродажам в США.

Динамика S&P 500 и доходности трежерис

Возвращение доходности 10-летних трежерис выше 4% – тревожный знак. Согласно исследованиям Bank of America, когда такое происходило ранее, S&P 500 падал на 4% по истечение трех следующих месяцев и на 7% по истечение семи. При этом банк прогнозирует, что ставки превысят 5% к ноябрьским промежуточным выборам в США. Он считает, что в июне придет время для фиксации прибыли по длинным позициям по широкому фондовому индексу.

К такому же мнению склоняется и Barclays. Разработанный им индикатор внутреннего рыночного времени впервые с февраля 2025 мигает сигналом для продаж S&P 500.

Свои предупреждения «быкам» выпустил Bloomberg. По его мнению, уровни межрыночных корреляций настолько высоки, что, если доходность казначейских облигаций не упадет, широкому фондовому индексу угрожает коррекция. Для начала, на мой взгляд, толпа поборется за излюбленную стратегию покупки провалов. Если у розничных инвесторов ничего не получится, то тогда и только тогда будет иметь место откат.

Технически на дневном графике S&P 500 возник разрыв на открытии, который «быкам» не удалось сразу же закрыть. Это верный признак, что силы у покупателей заканчиваются. Следует наблюдать за тестом поддержек на 7365 и 7315. Отбой позволит вернуться к покупкам. В обратном случае будут расти риски полноценной коррекции широкого фондового индекса. Трейдерам нужно будет пересмотреть свои подходы к торговле и подумать о краткосрочных продажах.