12.05.202613:14 Аналітичні огляди Форекс: Золото загнали в клетку

Золото оказалось в ситуации между молотом и наковальней, что приводит к его консолидации в узком торговом диапазоне. С одной стороны, рекордные максимумы фондовых индексов США недвусмысленно намекают, что вооруженный конфликт на Ближнем Востоке уже завершен. С другой, ралли Brent и WTI и новости из региона свидетельствуют, что это далеко не так. В итоге драгметалл мечется из стороны в сторону и изо всех сил пытается найти подсказки.

На рынке ходят слухи, что золото торгуется не как убежище, а как актив, защищающий от макрорисков. Стагфляция является неблагоприятным фоном для XAU/USD, так как в такой ситуации центробанки предпочитают делать акцент на повышение ставок. Это приводит к росту доходности облигаций и к укреплению валют. Драгметалл лишается такого козыря как debasement trade. Его котировки падают.

Динамика золота

Если комбинация замедления экономического роста и высокой инфляции перерастет в рецессию, золото засияет новым блеском. По мнению UBS Investment Bank, драгметалл в 2026 обновит рекордные максимумы и закроет год на отметке $5600 за унцию благодаря макроэкономической неопределенности. Она усиливает спрос на диверсификацию инвестиционных портфелей и способствует росту интереса со стороны государственного и частного секторов.

По оценкам Всемирного золотого совета, в апреле имел место приток капитала в ориентированные на драгметалл ETF в размере 45 т. После оттока в 84,3 т в марте это хороший знак для XAU/USD. WGC отмечает, что запасы специализированных биржевых фондов увеличились до 4137 т, что является третьим результатом в истории. Рекорд в 4176 т был поставлен в феврале.

Поклонникам драгметалла не стоит беспокоиться по поводу продаж слитков центробанками на чистой основе в марте в размере 30 т. Он был обусловлен активностью отдельных стран – России и Турции. В то же время тенденция направлена в сторону покупок. Лидерами в этой области являются Польша, Узбекистан, Казахстан и, конечно же, Китай. Поднебесная наращивает свои резервы на протяжении 18 месяцев подряд. При этом удельный вес золота в них составляет скромные 15%. Показателю есть куда расти, что настраивает XAU/USD на мажорный лад.

Золото готовится к важному релизу данных по американской инфляции за апрель. Ожидается рост потребительских цен до 3,7%, базовой инфляции – до 2,7%. Такая динамика индикаторов вкупе со стабилизацией рынка труда США может подтолкнуть ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики. Плохая новость для драгметалла.

Технически на дневном графике золота имеет место консолидация в диапазоне $4650-4770 за унцию. Имеет смысл сделать ставки на прорыв торгового канала и установить отложенные ордера на покупку драгметалла от $4770 и на его продажу на $4650. Важное значение будет иметь цена закрытия. Велика вероятность ложных пробоев, поэтому следует следить, как именно закроет XAU/USD торговый день.