31.03.202610:24 Аналітичні огляди Форекс: Євро прискорює падіння: загрози через енергетичну залежність

Євро прискорює зниження і, за оцінками аналітиків, наближається до найгіршого кварталу з 2024 року. Тиск на єдину валюту посилюється на тлі загострення ситуації на Близькому Сході, що знову висвітлило залежність Європи від імпорту енергоносіїв та погіршує економічні перспективи регіону.

Що відбувається з курсом євро

Цього кварталу єдина валюта втратила близько 2%, опустившись до позначки приблизно $1,15. Особливо помітним стало падіння у березні: євро знизився до долара на 2,5%, і це максимальна динаміка вниз із липня. Рух виглядає як різкий розворот щодо кінця січня, коли євро пробив рівень $1,20 і досягнув максимуму майже за 5 років.

Прогнози: потенціал подальшого падіння

У короткостроковій перспективі стратеги Morgan Stanley допускають зниження євро до $1,13. Для трейдерів це ключовий орієнтир, оскільки рівень близько $1,13 може стати найближчою зоною для тесту ліквідності та перегляду позицій.

Чому тиск зберігається

Одним із факторів ризику залишаються відмінності в економічній моделі США та Європи. За даними статті, США отримують вигоду від статусу великого виробника нафти, тоді як ЄЦБ знову змушений відповідати на інфляційний тиск, пов'язаний з енергоносіями, і на тлі цього економіка демонструє слабкішу активність.

Додаткову невизначеність посилює поведінку ринків ставок. Грошові ринки зараз закладають у ціни три підвищення відсоткових ставок протягом цього року – різка зміна очікувань порівняно з періодом лише кількох тижнів тому, коли ймовірність зниження ставок оцінювалася у 35%.

Ставки не рятують євро через геополітику та глобальне посилення умов

Хоча вищі ставки зазвичай підтримують валюту за сильної економіки, в поточній ситуації працює інший механізм.

Потрясіння на Близькому Сході створюють ризики перебоїв у постачанні, а посилення глобальних фінансових умов найсильніше б'є по валютах, які залежать від економічного зростання, включаючи євро. Таке трактування наводить ING: посилення умов фінансування може виявитися «важчим», ніж потенційна підтримка від диференціала ставок.

Позиціювання трейдерів: попит на захист та розворот очікувань

На початку цього місяця попит на хеджування від послаблення євро досягнув чотирирічного максимуму.

Довгострокові метрики також показують, що трейдери, які минулого року стабільно сплачували помітну премію за ставки на зміцнення євро, повністю відступили від цієї стратегії.

При цьому зберігається постійний попит на захист євро:

– щодо валют-притулків,

- І стосовно валют, прив'язаних до сировинних товарів.

На ринку відзначається домінування «ведмежих» опціонних ставок на євро: вони перевищують єнові у співвідношенні майже 4 до 1. Для трейдера це означає, що у похідних інструментах (опціонах) євро закріплюється більш обережний, захисний настрій.

Ключові висновки для трейдера

Рух євро вниз підтверджується сильною місячною динамікою у березні: -2,5% до долара, максимум зниження з липня.

Фундаментальна причина тиску – енергетична залежність Європи та геополітичні ризики, що посилюють невизначеність щодо інфляції та економіки.

Ринок ставок фактично змістився у бік очікувань підвищення (три підвищення у 2025 році), але це не компенсує ризиків.

Поточні потоки в деривативах вказують на домінування ставок проти зміцнення євро: попит на захист сягнув 4-річного максимуму.