16.03.202613:51 Аналітичні огляди Форекс: Евро устал падать

Дональд Трамп утверждает, что Иран хочет заключить сделку с США. Однако Тегеран тут же опровергает эту информацию и начинает в качестве доказательства бомбить страны-соседи. Эскалация геополитического конфликта налицо. Однако вместо того, чтобы продолжить падение, EUR/USD начинает расти. Евро надоела собственная слабость?

На самом деле есть несколько причин, по которым к основной валютной паре могут прийти откаты или консолидация. Инвесторы сравнивают конфликт на Ближнем Востоке с событиями четырехлетней давности, когда боевые действия пришли на территорию Украины. Тем не менее, Credit Agricole, находит несколько существенных отличий. Во-первых, на этот раз противостояние носит глобальный характер. Оно угрожает не только европейской, но и мировой экономике. Исходя из этого, пике EUR/USD в марте может показаться чрезмерно быстрым.

Реакция валют G10 на конфликт на Ближнем Востоке

Во-вторых, падение евро ниже паритета, как в 2022 маловероятно. Тогда цены на газ взлетели выше €300 за мегаватт-час, сейчас они колеблются вблизи €50-60. К тому же ЕЦБ четыре года назад сильно запаздывал за ФРС. Когда Вашингтон начал агрессивно повышать ставки, Франкфурт думал, стоит ли ему это делать.

Нынче имеет место совершенно другая история. Срочный рынок прогнозирует длительную паузу в цикле монетарной экспансии Федрезерва и повышение Европейским банком ставки по депозитам дважды в 2026, с 2% до 2,5%.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ЕЦБ

В-третьих, до сих пор не было масштабных распродаж европейских облигаций, как четыре года назад. Тогда энергетический кризис и страхи за судьбу экономики еврозоны заставляли инвесторов бежать с долгового рынка валютного блока. Отток капитала оказывал давление на EUR/USD. Нынче этого нет и в помине.

Я бы прибавил еще один фактор – меньшую зависимость мировой экономики от нефти. Если кризисы на рынке черного золота в 1970-х и в 2007-2008 спровоцировали глобальную рецессию, то в настоящее время шансы повторения такого сценария развития событий невелики. До вооруженного конфликта на Ближнем Востоке Brent находилась в ежовых рукавицах «медведей». Как только противостояние закончится, североморский сорт пойдет вниз.

Шоковый сценарий Goldman Sachs о взлете нефти выше $147,5 за баррель выглядит маловероятным. Если так, то относительно скромный по сравнению с 2022 рост цен на газ станет спасительной соломинкой для экономики еврозоны и ее валюты – евро. Падение EUR/USD к 1,1 и ниже вызывает сомнения. Впрочем, на Forex бывает все. Никогда не говори никогда.

Технически на дневном графике основной валютной пары имеет место отбой от пивот-уровня 1,1445. «Быки» перешли в контратаку, однако настроение на рынке остается «медвежьим». Поэтому отбой от сопротивлений на 1,1505 и 1,154 следует использовать для формирования коротких позиций по EUR/USD. Как и возвращение евро ниже поддержки на $1,445.