02.03.202612:32 Аналітичні огляди Форекс: Евро отреагировал на начало военных действий небольшим снижением

Предварительные данные по февральской инфляции в еврозоне по отдельным странам оказались неоднозначными. В Германии потребительские цены снизились с 2.1% г/г до 2.0%, в то время как базовая инфляция осталась на уровне 2.5%. В Испании, напротив, отмечен рост как основного показателя до 2.3%, так и базового до 2.7%, во Франции также минимальный рост. В целом динамика нейтральная с небольшим перевесом в сторону роста, что может поднять уровень общей инфляции в феврале до 1.8%.

Индекс PMI в Германии в феврале впервые за 44 месяца вернулся в зону роста, показав 50.9п против 49.1п месяцем ранее во многом благодаря заметному росту заказов и объемов производства, а также замедлению темпов снижения занятости. Деловые ожидания на максимуме с февраля 2022 г. Также вырос объём производства во Франции и Италии, что в итоге позволяет рассчитывать и на рост общеевропейской деловой активности.

В целом экономическая ситуация в Европе должна считаться благоприятной для продолжения роста евро, но в дело вмешался геополитический фактор, который в ближайшей перспективе будет сдерживать укрепление евро. Текущие показатели не окажут никакого влияния на позицию ЕЦБ, динамика курса евро будет определяться в первую очередь геополитическими, а не экономическими соображениями. Европа является чистым импортером нефти, угроза замедления поставок в совокупности с ростом цен на нефть неизбежно скажется и на темпах роста еврозоны, и на стабильности евро. Страны ОПЕК+ согласовали увеличение добычи на 206 тыс. баррелей в сутки на фоне роста военных действий, но если блокада Ормузского пролива затянется, то такого увеличения будет явно недостаточно для того, чтобы компенсировать снижение поставок.

Чистая длинная позиция по евро сокращается вторую неделю подряд, в этот раз потеряно сразу 2.7 млрд, общий бычий перевес, тем не менее, остается очень значительным, +23.1 млрд. Расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.

Пара EUR/USD обновила месячный минимум на открытии в понедельник, снизившись в моменте до 1.1699. Это естественная реакция на рост рисков, поскольку Европа уязвима перед угрозой роста цен на энергоносители, и теперь шансы на продолжение роста стали значительно ниже, как минимум до большей ясности относительно исхода военных действий в Персидском заливе. Пока евро остается выше зоны поддержки 1.1570/1600, любое снижение с технической точки зрения остается коррекционным, а тренд – по-прежнему бычьим. Однако возросший уровень угроз не позволяет на текущий момент рассчитывать на возобновление роста, возможный рост ограничен зоной сопротивления 1.18300/30, торговля будет идти преимущественно в боковом диапазоне в ожидании большей ясности.