24.02.202616:17 Аналітичні огляди Форекс: Фунт неожиданно обрел опору

Инфляция в Великобритании замедлилась в январе выше прогнозов, основной индекс снизился с 3.4% г/г до 3.0%, базовый с 3.1% до 2.9%. Это не долгосрочная тенденция, ожидается, что из-за базовых эффектов к апрелю инфляция может вновь подняться, а устойчивое снижение наступит позже, но в любом случае это фактор в пользу снижения давления на Банк Англии и оказывает слабо медвежье давление на фунт.

От пятничных выпусков данных рынок тоже ждал слабого негатива, но неожиданно результат опроверг все прогнозы. Индексы PMI вместо вышли лучше ожиданий, в феврале активность в обоих секторах экономики превысила прогнозы, что дает основания предполагать более высокие темпы роста ВВП, чем считалось ранее, особенно на фоне слабых данных за 4 квартал. Также отмечен резкий рост розничных продаж, что еще более удивительно на фоне замедления темпов роста инфляции и заметного снижения темпов роста заработной платы.

Пятничные данные по PMI и розничным продажам показали устойчивость британской экономики, в чем появились серьезные сомнения после публикации отчета промышленному производству в декабре и по рынку труда неделей ранее. Позитив был дополнен новостями о рекордном профиците бюджета, но, по совокупности данных, риски все еще высоки и оснований для долгосрочного оптимизма пока нет.

Доллар между тем во вторник отыгрывает часть потерь, администрация Трампа на удивление хладнокровно восприняла решение Верховного суда по тарифам и не демонстрирует никаких признаков, которые можно было бы расценить как отказ от проводимой политики. Первоначальная реакция отразилась в росте цен на золото и рост котировок иены и франка как защитных валют, но затем ситуация быстро стабилизировалась. По-прежнему исходим из предположения, что команда Трампа заинтересована в более слабом долларе, это один из факторов оживления внутреннего производства, также нужно учитывать, что вероятность новых стимулирующих мер со стороны ФРС растет на фоне угроз бюджету.

Чистая короткая позиция по фунту увеличилась за отчетную неделю на 1.4 млрд, до -3.4 млрд, у фунта самое слабое позиционирование против доллара за исключением швейцарского франка. Расчетная цена вернулась к долгосрочной средней, динамика негативная.

Неделей ранее мы предположили, что фунт потерял бычьи перспективы для возобновления роста оснований нет. С технической точки зрения пока GBP/USD удерживается выше поддержки 1.3338, пара находится в затянувшейся коррекции, но медвежий разворот еще не произошел. Тем не менее за прошедшую неделю ситуация для фунта не стала лучше, а, напротив, ухудшилась, и теперь вероятность снижения с попыткой тестирования 1.3338 стала выше. До конца недели новых данных из Великобритании, способных повлиять на перспективы фунта, не ожидается, и в большей степени на котировки окажут новости из США как политические, так и экономические. Пока оснований для возврата к зоне вблизи январского максимума 1.3865 нет.