28.01.202610:54 Аналітичні огляди Форекс: Фунт обновил 4,5-летний максимум и способен уйти еще выше

Неделей ранее мы предположили, что у фунта есть хорошие шансы для возобновления роста, но для более сильного движения нужны дополнительные основания. Эти основания получены, причем сразу со многих направлений, что позволяет рассчитывать на развитие бычьего тренда.

Начнем с новостей экономических. Индекс потребительских цен в декабре вырос до 3.4% г/г, превысив прогнозы, и даже несмотря на то, что базовая инфляция осталась на прежнем уровне 3.2%, можно с уверенностью сказать, что на текущий момент признаков замедления роста цен всё еще нет.

Другие показатели тоже сплошь в зеленой зоне – рост розничных продаж в декабре 2.5% г/г при прогнозе 1%, сильнее прогнозов вырос индекс розничных цен, что поддерживает инфляцию, деловая активность в январе заметно выросла в обоих главных секторах – в производстве с 50.6п до 52.6п, в сфере услуг рост еще более сильный с 51.4п до 53.9п., композитный индекс на максимуме с весны 2024 г. Рост PMI дает основания предполагать, что позитивный импульс в экономике, который был отмечен в ноябре и декабре, получит развитие и в январе.

Главный вывод таков – инфляционное давление как минимум не снижается на фоне оживления в экономике. Уже этих двух факторов, даже без учета рынка труда, достаточно, чтобы уверенно прогнозировать исход заседания Банка 5 февраля – процентная ставка останется без изменений на уровне 3.75%.

На декабрьском заседании Банк Англии снизил ставку с минимальным перевесом голосов (5 к 4), с учетом новых данных условия для дальнейшего снижения не только не сложились, но и, напротив, заметно сократились. Это бычий фактор для фунта даже без учета всех других факторов.

Но есть, конечно, и внешнеполитический фон. Президент США Трамп во вторник ускорил ослабление доллара, заявив, что его не беспокоит его снижение. «Доллар чувствует себя прекрасно», – прокомментировал Трамп. И рынки расценили эти слова как призыв к дальнейшим продажам доллара, поскольку его ослабление стимулирует экспорт. Поскольку в промышленном секторе США нет никаких признаков роста активности, несмотря на мощную поддержку со стороны администрации как минимум через ограничение импорта, то ослабление доллара в текущих реалиях – шаг вполне оправданный, поскольку представляет собой дальнейшее стимулирование внутреннего производства.

Чистая короткая позиция по фунту изменилась за отчетную неделю незначительно, расчетная цена удержалась выше долгосрочной средней и ускорила рост.

Неделей ранее мы видели цель 1.3566, она стремительно пала, так же стремительно фунт прошел следующее сопротивление 1.3725, затем обновил максимум 1.3787 и закрепился выше. Фунт уже торгуется на уровне сентября 2021 г., дальнейшая цель 1.4240, и пока никто не скажет, будет ли она достигнута в ближайшей перспективе. Учитывая, что золото уже в районе 5300, а нефть сорта Brent на максимуме с сентября прошлого года предположим, что импульс на ослабление доллара всё еще силен. Сегодня состоится заседание ФРС, и сюрпризы практически гарантированы, если не в вопросе ставки, она, скорее всего, останется без изменения, то как минимум во время пресс-конференции Дж.Пауэлла, слишком много на повестке неразрешенных вопросов.