10.05.202408:25 Аналітичні огляди Форекс: EUR/USD. На паузі

Пара євро-долар торгується у досить вузькому ціновому діапазоні, у рамках 7-ї фігури, на тлі майже порожнього економічного календаря. Після невдалого штурму 8-го цінового рівня, покупці eur/usd фактичні втратили ініціативу – рідкісні цінові сплески мають обмежений характер. Втім, продавці також не можуть похвалитися будь-якими успіхами. Усі злети та падіння відбуваються в діапазоні 1,0710–1,0790 (середня та верхня лінії індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1). Фактично пара залягла в дрейф в умовах інформаційного вакууму та в очікуванні чергового інфодрайвера. Поточні події фундаментального характеру провокують лише короткострокові цінові сплески.

Поглянувши на денний графік eur/usd ми побачимо, що пара минулої п'ятниці позначилася на позначці 1,0810, оновивши попутно тритижневий ціновий максимум. Приводом для такого цінового ривку стали слабкі Нонфарми, згідно з якими безробіття в США у квітні зросло до 3,9% (прогноз – 3,8%), а кількість зайнятих – лише на 175 тисяч (при прогнозі +250 тисяч). Плюс до всього, показник приросту середньої заробітної плати вийшов на позначці 3,9% (при прогнозі 4,0%). Квітень став третім місяцем послідовного зниження. Крім того, у п'ятницю в Штатах було опубліковано індекс ISM у секторі послуг, який несподівано опинився у зоні скорочення. Як і виробничий індекс ISM (він був опублікований на два дні раніше): при прогнозі зростання до 50,1, він раптом скотився до позначки 49,2. Всі ці релізи виходили до і після травневого засідання ФРС, підсумки якого виявилися не на боці грінбеку. Всупереч яструбиним очікуванням ринку, Джером Пауелл виключив варіант підвищення процентної ставки і допустив її зниження пізніше, коли інфляція демонструватиме низхідну динаміку на стійкій основі.

Незважаючи на такий однорідний букет фундаментальних факторів, продавці eur/usd цього тижня змогли не тільки закріпитися в області 7-ї фігури, але й розвинути будь-яку корекцію (на півсотні пунктів). При цьому ведмеді не змогли стягнути ціну під позначку 1,0700 – пара знижується повільно, як кажуть, без вогника.

Чому ж покупці eur/usd не змогли закріпитися в рамках 8 фігури, а продавці не можуть повернутися в область 6 фігури?

На мій погляд, обидві сторони завмерли в очікуванні інфляційних звітів, які будуть опубліковані в США наступного тижня. Ці релізи дозволять схилити шальки терезів у бік півночі чи півдня. На даний момент ці своєрідні «ваги» перебувають у стані рівноваги.

Склалася по-своєму унікальна ситуація: певні передумови фундаментального характеру є як зростання, так зниження ціни. Американська інфляція у разі виконає роль «золотої акції».

Так, незважаючи на досить помірну риторику Джерома Пауелла, багато його колег (вже після травневого засідання) озвучили досить яструбині месиджі. Зокрема, член Ради керуючих ФРС Мішель Боуман знову заявила про те, що буде готова до підвищення відсоткової ставки, «якщо прогрес у зниженні інфляції до цільового рівня зупиниться або обернеться назад».

Її колега – голова ФРБ Міннеаполісу Ніл Кашкарі – вчора заявив про те, що інфляція демонструє бічний рух, «викликаючи цим питання про те, наскільки жорсткою є монетарна політика». Він також не виключив підвищення процентної ставки "якщо інфляція стане стійкою". Проте найімовірнішим сценарієм Кашкарі назвав збереження ставки на колишньому рівні «протягом тривалого часу».

Голова ФРБ Річмонда Томас Баркін позавчора також висловився з цієї теми, зазначивши, що дані щодо інфляції цього року «розчаровують», а отже, робота по боротьбі з нею «ще не закінчена». Його колега – голова ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс – також повідомив, що він серйозно стурбований зростанням щомісячних даних щодо інфляції. І хоча Баркін і Вільямс не згадали сценарій посилення ДКП, вони дали зрозуміти, що поточний рівень ставки стримуватиме попит достатньою мірою, щоб охолодити інфляцію.

При цьому майже кожен із вищезгаданих членів ФРС відзначив повільніше зростання американської економіки цього року. Слабке зростання ВВП у першому кварталі (1,6%), різке зниження індексів ISM, нульове зростання обсягу промислового виробництва – це тривожні сигнали, які можуть зіграти на боці представників «голубиного крила» ФРС. Але лише в тому випадку, якщо ключові інфляційні показники почнуть сповільнюватись. В іншому випадку перераховані вище «яструби» (і це аж ніяк не вичерпний список) отримають вагомий аргумент на користь збереження вичікувальної позиції не тільки в червні-липні, а й у вересні. Плюс до всього, на ринку знову заговорять про перспективи підвищення ставки – нехай і в гіпотетичному ключі, але подібні міркування також надаватимуть фонову підтримку грінбеку.

Таким чином, на мій погляд, пара eur/usd найближчими днями торгуватиметься в рамках 7-ї фігури, у діапазоні 1,0710 – 1,0790 (середня та верхня лінії індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1). Цей ціновий коридор – це своєрідна буферна зона, де пара перебуває у стані «спокою» перед черговим ціновим ривком. Вгору чи вниз буде залежати від інфляційних звітів, які будуть опубліковані в США наступного тижня.