02.04.202408:49 Аналітичні огляди Форекс: USD/JPY: побоюючись валютної інтервенції

На тлі стриманої активності на ринку (в католицьких країнах банки та біржі закриті через Великодній понеділок) індекс долара DXY зберігає позитивну динаміку, торгуючись у зоні локальних максимумів і позначки 104.24 на момент публікації цієї статті.

Тим часом учасники ринку, які стежать за динамікою єни, звернули увагу на публікацію на початку сьогоднішнього торгового дня даних щодо ділової активності в Японії в першому кварталі 2024 року. Так, індекс активності великих виробників Tankan знизився до 11,0 з 13,0 раніше, а індекс активності Tankan великих підприємств усіх галузей продемонстрував різке сповільнення до +4,0% (з +13,5% у попередньому кварталі за очікування в +9,2%). При цьому індекс активності Tankan у секторі послуг підвищився з 32 до 34 (за прогнозу в 33). Попри свою суперечливість, дані, мабуть, все ж можна віднести до помірно-позитивних.

Опублікована на початку минулої п'ятниці макростатистика з Японії також виявилася суперечливою. Так, річний індекс CPI споживчих цін у регіоні Токіо в березні прискорився з +2,5% до +2,6%, а річний показник без урахування цін на продукти харчування та енергоносії сповільнився з +3,1% до +2,9%. Обсяг роздрібних продажів у лютому зріс на +1,5% і +4,6% у річному вираженні (за прогнозу в +3,0%). Однак зросло й безробіття: показник за лютий вийшов зі значенням 2,6% проти 2,4% у січні. Попри зростання, безробіття в Японії перебуває на низькому рівні, що свідчить про напруженість національного ринку праці, створюючи можливість для зростання зарплат у перспективі та проведення більш жорсткої монетарної політики ЦБ країни.

Однак помітного впливу на динаміку єни та пари USD/JPY опубліковані сьогодні та в п'ятницю макродані по Японії не мали.

USD/JPY продовжує торгуватися в діапазоні, консолідуючись поблизу позначки 151.50. З одного боку, зміцнення долара створює передумови для подальшого зростання пари, з іншого ? інвестори побоюються втручання Банку Японії та уряду країни у валютні торги з метою згладити надмірне ослаблення єни.

"Поточне ослаблення єни не відповідає фундаментальним показникам та вочевидь спричинене спекуляціями. Ми вживемо відповідних заходів проти надмірних коливань, не виключаючи жодних варіантів", ? заявив наприкінці минулого місяця заступник міністра фінансів Японії Масато Канда. У відповідь на запитання журналістів про перспективу прямого втручання у валютні торги він відповів, що в уряді та в банку "завжди готові".

Сьогодні учасники ринку чекають на публікацію о 13:45 і 14:00 (GMT) важливої макростатистики зі США і даних з ділової активності у виробничому секторі США. Економісти прогнозують стабілізацію виробничого індексу PMI (від S&P Global) на колишньому рівні 52,5 (вище значення 50) та зростання показника від ISM з 47,8 до 48,4 (відносне зростання показника є позитивним фактором для USD). Учасники ринку також аналізують п'ятничну статистику щодо динаміки індексу витрат на особисте споживання PCE у США (базовий показник знизився з 0,5% до 0,3% і з 2,9% до 2,8% у річному вираженні) і коментарі глави ФРС Пауелла, який сказав, що останні дані базової інфляції показали "реальний прогрес", тоді як економіка США сильна без сумніву.

Ці коментарі Пауелла та дані з інфляції PCE підсилили думку інвесторів про початок зниження відсоткової ставки ФРС уже в червні (за даними CME Group, ця ймовірність становить приблизно 70%).

Водночас інші показники інфляції (індекс споживчих цін CPI та індекс цін виробників PPI) вказують на те, що інфляція тримається вище за 3% та цільовий рівень ФРС у 2%.

Тому не виключено, що керівники ФРС знову візьмуть паузу на найближчих засіданнях, щоб "отримати більше свідчень уповільнення інфляції". А це бичачий фактор для долара.

При цьому ринок праці США залишається жорстким: дедалі менше американців звертаються по допомогу з безробіття, а її рівень залишається близько багаторічних мінімумів. При цьому рівень зарплат американців та їхніх особистих витрат продовжує зростати, що може призвести до зростання цін.

До речі, цього тижня (у п'ятницю) буде представлено нові дані щодо стану американського ринку праці, і, за попередніми даними, він залишається сильним: очікується показник NFP на рівні +200 тис. нових робочих місць і безробіття на колишньому рівні 3,9%.

З технічного ж погляду, попри побоювання інвесторів щодо можливості валютної інтервенції з боку монетарної влади Японії, USD/JPY продовжує торгуватися в зоні бичачого ринку, середньострокового ? вище ключового рівня підтримки 146.25 (ЕМА200 на денному графіку) і довгострокового ? вище ключового рівня підтримки 130.70 (ЕМА200 на тижневому графіку). Таким чином, з технічної, та й, мабуть, з фундаментального боку переважними поки що залишаються довгі позиції.