14.02.202409:51 Аналітичні огляди Форекс: Реактивний долар пішов на новий виток, а євро підкорився силі земного тяжіння

Черговий тріумф американської валюти виявився приголомшливим. Долар злетів до небувалих висот, залишивши євро далеко позаду. Європейській валюті доводиться докладати неймовірних зусиль, щоби остаточно не пробити дно. На цьому фоні в парі EUR/USD відзначається конкуренція, хоча лідерство грінбеку заперечувати важко.

Згідно зі звітом Міністерства праці США, у січні індекс споживчих цін (CPI) збільшився на 0,3% у порівнянні з груднем 2023 року, перевищивши прогнозовані +0,2% м/м. За останні 12 місяців ця цифра становила 3,1%. У перший місяць 2024 року також зріс на 0,4% базовий індекс споживчих цін (Core CPI), до якого не входять ціни на продукти харчування та енергоносії. Цей індикатор виявився вищим за прогнози в 0,3% м/м. Щодо базового CPI, то темпи його зростання залишилися без змін на рівні 3,9% р/р, хоча очікувалося його зниження до 3,7% р/р. Цей показник перебуває на мінімальному рівні з травня 2021 року.

Нагадаємо, що для Федрезерва доцільним показником інфляції є базовий індекс витрат на особисте споживання. На даний момент він сповільнився різкіше, ніж індекс споживчих цін. У січні 2024 року базовий індекс PCE збільшився на 2,9% у річному вираженні. За спостереженнями аналітиків, значення цього індикатора в межах 3% зафіксовано вперше за останні три роки.

Істотне збільшення індексу споживчих цін США стало потужним каталізатором зростання долара. Натхненний цією перемогою, грінбек не забарився рвонутися вгору і легко обійшов євро. Політ «американця» свідчить про його ейфорію, хоча експерти попереджають, що за таким зростанням неминучий короткочасний спад.

Звіт Міністерства праці США послідував за невеликим прискоренням зростання цін, зафіксований у грудні 2023 року. Проте подібний стрибок інфляції змусив Федрезерва переглянути свої плани щодо скорочення відсоткових ставок у 2024 році. На думку аналітиків, уповільнення інфляції у січні – це сприятливий знак для регулятора напередодні подальшого рішення щодо ставки. Нагадаємо, що наступне засідання ФРС заплановане на 19-20 березня. На ньому Федрезерв опублікує актуальний точковий огляд (dot plot), який демонструє прогнози чиновників щодо відсоткових ставок, інфляції та безробіття.

Вихід звіту щодо інфляції в США спричинив небувалі «руйнування» у парі EUR/USD. Тандем упав із денних максимумів на рівні 1,0796, а євро постраждав найсильніше. За оцінками експертів, поточні макродані відсунули очікування ринку щодо подальшого зниження процентної ставки ФРС. Після опублікування звіту трейдери відклали перше зменшення ставки до червня. У цьому можливість збереження ставки за федеральними фондами у травні лише на рівні 5,25%–5,50% становить 62%. На цьому тлі суттєво зросла дохідність скарбничих держбондів США: дворічні сягнули 4,633%, найвищого рівня з 28 листопада 2023 року, а десятирічні – 4,297%.

За деякий час заявила про себе європейська макростатистика. Згідно з поточними даними, індекс економічних настроїв ZEW перевищив прогнози та колишні макрозвіти. На цьому фоні багато аналітиків очікують, що ЄЦБ піде на зниження відсоткових ставок у найближчі шість місяців. При цьому деякі валютні стратеги одночасно розраховують на якнайшвидше скорочення ставок ФРС.

Після виходу звіту щодо американської інфляції пара EUR/USD впала до критичного значення 1,0700, але потім на ринок прийшли покупці та підняли її до поточних значень. Вранці в середу, 14 лютого, пара EUR/USD курсувала близько 1,0713, часом прориваючись до вищих показників, але потім відкочуючись на колишні позиції.

За оцінками аналітиків, рішучий прорив круглої позначки 1,0700 може спрямувати тандем до листопадового мінімуму 1,0656. У такій ситуації наступним рівнем підтримки буде 1,0600. Однак якщо покупці повернуться до 100-денної ковзної середньої (DMA) на рівні 1,0790, то можливе повторне тестування вищого значення 1,0800.

Поточні макродані зі США можуть посилити обережність представників Федрезерву, які раніше заявляли про прогрес під час різкого зниження інфляції. Проте, керівництво регулятора розраховує на додаткові докази того, що інфляція стійко повертається до цільових 2%. При цьому більшість економістів стверджують, що Центробанк візьме паузу до травня чи червня, перш ніж розпочати зниження ключової ставки.

Зараз ймовірність збереження процентної ставки на поточному рівні на березневому засіданні ФРС зросла до 93,5% (з попередніх 84%). При цьому багато аналітиків схиляються до подальшого пом'якшення монетарної політики регулятора. На цьому фоні очікується, що у травні 2024 року ФРС залишить відсоткову ставку без змін. У результаті можливість скорочення ключової ставки в травні знизилося до 35,9% проти 60,7%, зафіксованих раніше. На цей момент ринок налаштований на зменшення ключової ставки у червні цього року.