07.07.202309:18 Аналітичні огляди Форекс: Gold: котирування знижуються, але можуть відіграти втрати внаслідок зростання держборгу США

Вартість золота падає в четвер на очікуваннях подальших підвищень відсоткових ставок у США, але дорогоцінний метал може відіграти втрати внаслідок зростання держборгу найбільшої економіки світу.

Станом на 18:31 за київським часом ціна серпневого ф'ючерсу на золото на Нью-Йоркській біржі Comex опускалася на 0,29%, до позначки $1909 за тройську унцію. Вересневий ф'ючерс на срібло при цьому знижувався в ціні на 1,86%, до рівня $22,68 за унцію.

Вчорашня публікація протоколу засідання ФРС продовжує хвилювати ринки. Згідно з документом, американський центробанк має намір і надалі підіймати облікову ставку у 2023 році. При цьому посадовці ФРС під час свого останнього засідання визнали, що підвищення ставки пора б уже й уповільнити.

Згідно з даними CME Group, 88,7% аналітиків упевнені в підвищенні ставки ФРС на 25 базисних пунктів у липні. До речі, поточний рівень ставки – 5-5,25%.

Золото вкрай чутливе до рішень політиків ФРС, оскільки вони безпосередньо впливають на курс долара. Будь-яке посилення монетарної політики центробанку сильно підтримує долар, а сильний долар робить золото менш доступним для купівлі в іншій валюті.

Крім того, вийшли дуже позитивні дані з ринку праці у США. Виявилося, що кількість незайнятих робочих місць у червні зросла більше, ніж припускали аналітики, що свідчить про досі доволі сильний ринок праці в Сполучених Штатах. Такі показники досить несподівані в умовах підвищення відсоткових ставок.

Після того, як дані з ринку праці були оприлюднені, прибутковість 2-річних держскарбничих облігацій у США підскочила до максимального рівня, який востаннє спостерігався у цього індикатора лише в червні 2007 року. Долар за таких позитивних новин вчора ніяк не міг залишитися осторонь і з лишком компенсував раніше втрачені позиції. Зрозуміло, що за таких подій тиск на ринок золота істотно зріс.

Але попри всі ці очевидні чинники зниження, у золота є шанс відіграти втрати внаслідок зростання держборгу США. Річ у тім, що в останні п'ятдесят років вартість золота показувала високу кореляцію з держборгом.

Жовтий дорогоцінний метал набагато більш волатильний, оскільки на його динаміку впливає безліч чинників, зокрема настрої інвесторів, політика центробанків, та й загалом стан світової економіки.

А що таке держборг США? Це всього лише сукупність грошей, які федеральний уряд країни зайняв для фінансування дефіциту бюджету. З 1970 року держборг США зростав щороку, виняток становив лише 2000-ий (тоді він впав на 2% через потужне економічне зростання і профіцит бюджету). За весь цей час держборг зріс із $370 млн до $32 трлн.

Зростання боргового навантаження світових урядів (зокрема США) посилює побоювання інфляції. При зростанні держборгу хочеться надрукувати все більше порожніх грошей, щоб скоріше його покрити, і це помітно збільшує держвидатки. Такі дії банківських посадовців знижують стійкість світової фінансової системи та перетворюють золото на бенефіціара. Золото починає сприйматися, з одного боку, як інфляційний хедж, а з іншого, як більш надійний актив, який не підвладний світовим центробанкам.