08.10.202609:19 Forex Analysis & Reviews: รายงานการประชุม Fed และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นยังคงกดดันราคาทองคำ

ราคาทองคำปรับขึ้น 0.8% ขยับเข้าใกล้ระดับ 4,140 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาซิลเวอร์เพิ่มขึ้น 0.3% มาที่ 59.97 ดอลลาร์ หลังร่วงลง 2.5% เมื่อวันก่อนหน้า ส่วนแพลทินัมและพาลาเดียมก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน

มีสองปัจจัยที่ช่วยให้ราคาดีดตัวขึ้น เมื่อวันพุธที่ผ่านมา เรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งถูกโจมตีด้วยกระสุนบริเวณนอกชายฝั่งกาตาร์ ซึ่งนับว่าเป็นเหตุโจมตีที่เกิดลึกเข้ามาในอ่าวเปอร์เซียค่อนข้างผิดปกติ อีกทั้งยังมีรายงานออกมาว่า ทำเนียบขาวกำลังพิจารณาทางเลือกในการโจมตีเป้าหมายในอิหร่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน ขณะเดียวกัน ผู้ซื้อจากจีนก็เพิ่งกลับมาจากวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์ ส่งผลให้กิจกรรมซื้อขายในตลาดเอเชียกลับมาคึกคักขึ้น ที่น่าสังเกตคือ แม้กระแสข่าวทั้งหมดนี้ช่วยหนุนราคา โลหะก็ปรับขึ้นไม่ถึง 1% ตลาดยังมองปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นเพียงเหตุให้พักหายใจระยะสั้น มากกว่าจะมองว่าเป็นการเปลี่ยนแนวโน้มในเชิงโครงสร้าง

สาเหตุของความอ่อนแอในราคาทองคำยังไม่เปลี่ยนไป นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านปะทุรอบใหม่ช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ทองคำร่วงลงไปราวหนึ่งในห้า เนื่องจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้เร่งอัตราเงินเฟ้อและผลักให้ธนาคารกลางต่าง ๆ ต้องเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยลบสำคัญสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างทองคำ ปริมาณน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางที่ไหลออกสู่ตลาดอยู่ในระดับใกล้เคียงก่อนเกิดสงคราม แต่ความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้ค่าระวางเรือพุ่งทำนิวไฮ และพายุในอ่าวยิ่งกดดันด้านอุปทานพลังงาน อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้อัตราดอกเบี้ยยังทรงตัวในระดับสูง และยังคงเป็นแรงกดดันต่อทองคำ

บันทึกการประชุมของ Federal Reserve เดือนกันยายนตอกย้ำภาพดังกล่าว สมาชิก FOMC ทั้ง 19 คนสนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ย และส่วนใหญ่เห็นว่าน่าจะต้องมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปี นักลงทุนประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมปลายเดือนตุลาคมไว้ราว 20% และให้โอกาสราว 80% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

มุมมองของผมคือ ทองคำน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบพร้อมแนวโน้มอ่อนตัวเล็กน้อยในช่วงไม่กี่ช่วงการซื้อขายข้างหน้า การโจมตีอิหร่านรอบใหม่หรือเหตุโจมตีเรืออาจทำให้ราคาพุ่งขึ้นชั่วคราว แต่ในสภาพที่ดอลลาร์อยู่ใกล้ระดับสูงสุดของปี และตลาดให้โอกาสถึง 80% กับการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม การกลับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนจึงดูเป็นไปได้ยาก หากจะเห็นการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแรง จำเป็นต้องมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง ดอลลาร์อ่อนค่า และราคาน้ำมันที่ต่ำลง ซึ่งขณะนี้ยังไม่เห็นสัญญาณขององค์ประกอบชุดนี้ ปัจจัยตัวเร่งสำคัญที่ควรจับตาคือ ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ และการประชุม Fed วันที่ 28 ตุลาคม

ภาพทางเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่ 4,186 ดอลลาร์ให้ได้เพื่อเปิดทางไปยังเป้าหมาย 4,249 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้การทะลุขึ้นไปต่อจะทำได้ยาก เป้าหมายถัดออกไปอยู่บริเวณ 4,304 ดอลลาร์ ด้านฝั่งขายจะพยายามกดให้ราคาลงมายึดระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากทำได้ การหลุดกรอบราคาจะส่งผลเสียอย่างหนักต่อฝั่งกระทิง และกดราคาทองคำลงสู่บริเวณ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะลงไปถึง 4,047 ดอลลาร์