25.09.202619:20 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: การย่อตัวแบบปรับฐานเริ่มต้นขึ้นแล้ว

คู่เงิน GBP/USD ยังคงร่วงลงเกือบจะอย่างอิสระ ตลอด 11 วันที่ผ่านมา ฝั่งกระทิงพยายามสู้กลับฝั่งหมีเพียงแค่ครั้งเดียวเท่านั้น วันนี้เราได้เห็นการย่อตัวปรับฐานที่รอกันมานาน ซึ่งมีโอกาสสิ้นสุดได้เร็วสุดภายในสัปดาห์หน้า เนื่องจากโซน Imbalance 30 ใหม่กำลังทำหน้าที่เป็นแนวต้านอยู่เหนือระดับราคา ตลอดช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ฝั่งหมีเป็นฝ่ายโจมตีต่อเนื่องแทบไม่มีแรงต้านจากฝั่งกระทิง ขอเน้นย้ำว่า การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเริ่มขึ้นตั้งแต่ก่อนการประชุม FOMC ครั้งล่าสุด ก่อนการประชุม ตลาดแทบจะ “เรียกร้อง” ให้มีการเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น สัปดาห์นี้เจ้าหน้าที่ FOMC อย่าง Thomas Barkin, John Williams, Susan Collins และคนอื่น ๆ ได้ “เติมเชื้อไฟ” ด้วยการยืนยันเจตนารมณ์ที่จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อไป เพราะเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูงเกินไป ตลาดจึงโฟกัสไปที่ท่าทีคุมเข้มของ Fed และเดินหน้าซื้อดอลลาร์ต่อเนื่องมา 3 สัปดาห์ติด ณ ตอนนี้ ทั้งสัญญาณทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจต่างก็ยังไม่สามารถหยุดการร่วงลงได้ มีเพียง “หมี” เองเท่านั้นที่จะหยุด “หมี” ได้

ควรกล่าวเพิ่มเติมว่า ในเวลาเดียวกันนั้น เทรดเดอร์ก็คาดว่า Bank of England จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้งภายในช่วงหกเดือนข้างหน้าเช่นกัน สัปดาห์นี้ Deutsche Bank ได้ปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษใหม่ และตลาดก็เห็นด้วยกับประมาณการดังกล่าว ซึ่งหมายความว่า ตามมุมมองของตลาด Fed ควรขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้ง และ Bank of England ก็ควรขึ้นอีกสองครั้งเช่นกัน ผลลัพธ์ที่เห็นคือ ดอลลาร์แข็งค่าติดกัน 11 วัน

แม้จะมีภาพรวมที่ไม่สู้ดีนักสำหรับเงินปอนด์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในช่วงหลายเดือนมานี้ ดอลลาร์เองก็เผชิญปัจจัยลบจำนวนไม่น้อย หาก Fed ไม่ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และไม่ได้ส่งสัญญาณความพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ผมยังคงจะมองการอ่อนค่าของดอลลาร์ต่อไป ผมก็ยังมองเช่นนั้นอยู่ เพียงแต่จะเริ่มจากระดับราคาที่ต่ำลง อย่างไรก็ตาม สัปดาห์นี้ Imbalance 25 ฝั่งกระทิงถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว โอกาสของฝั่งกระทิงจึงเหลือเพียงการดึงสภาพคล่องจากจุดต่ำวันที่ 28 กรกฎาคม หรือ 24 มิถุนายน หากดูจากกราฟจะเห็นชัดว่าการกลับตัวส่วนใหญ่ตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมาเกิดขึ้นหลังจากมีการ “ดึงสภาพคล่อง” ดังนั้นในมุมมองของผม นี่จึงถือเป็นโอกาส ในขณะที่ฝั่งหมีตอนนี้มี Imbalance แรง ๆ อยู่ในมือสองจุดคือ 29 และ 30 โดยควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับ Imbalance 30 เนื่องจากรูปแบบนี้แทบจะถูก “ทำงาน” ไปแล้ว นั่นหมายความว่าการร่วงลงอาจกลับมาเริ่มต้นได้เร็วสุดสัปดาห์หน้า

ยังมีแนวโน้มต่อเนื่องให้ฝั่งหมีอีกหรือไม่? ในมุมมองของผม เหลือไม่มากนัก แต่ก็ต้องยอมรับว่าดอลลาร์กำลังอยู่ใน “ช่วงเวลาที่เอื้ออำนวย” Fed ไม่ได้แค่ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังสื่อสารถึงความพร้อมที่จะคุมเข้มต่อไปให้เทรดเดอร์รับรู้ในสัปดาห์นี้ ผมไม่คิดว่าการร่วงลงของ GBP/USD ในระยะยาวจะขับเคลื่อนด้วยปัจจัยนี้ปัจจัยเดียว แต่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดแทบจะทำเพียงแค่ “รับข่าว” การขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC แล้วสะท้อนเข้าราคา ดังนั้น อะไรจะหยุดไม่ให้ตลาดเดินหน้าซื้อดอลลาร์ต่อไปอีกหลายสัปดาห์ ท่ามกลางวัฏจักรการเข้มงวดของ Fed?

จากมุมมองเชิงเทคนิค ภาพรวมกลายเป็นฝั่งหมีเต็มตัวหลังจากมีการดึงสภาพคล่องจากจุดสูงสุดของเดือนพฤษภาคมออกไปแล้ว ปอนด์ตอบสนองต่อ Imbalance 27 ฝั่งหมี ส่งผลให้คู่เงินร่วงลงไป 320 จุด เป้าหมายของการร่วงอยู่ที่ Imbalance 25 ซึ่งรูปแบบนี้ทั้งถูก “ทำงาน” และถูก “ทำลาย” ไปพร้อมกัน ขณะเดียวกัน ในสัปดาห์นี้ยังมีการก่อตัวของ Imbalance ฝั่งหมีใหม่คือ 29 และ 30

ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในวันศุกร์เปิดโอกาสให้ฝั่งหมีเดินหน้าบุกต่อ แต่สุดท้ายแล้วพวกเขาก็หยุดพักชั่วคราว และเรื่องนี้เกิดขึ้นในวันที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเอื้อให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นต่อ แตกต่างจากวันอื่น ๆ ตลอดทั้งสัปดาห์ ผมเข้าใจดีว่าถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC เกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินถือเป็นเหตุผลที่ค่อนข้างแข็งแรงในการซื้อดอลลาร์ แต่ในมุมมองของผม ตลาดกลับกำลังสะท้อนภาพ “คุมเข้มเกินจริง” สำหรับดอลลาร์อีกครั้ง

โดยภาพรวมของข่าวสารและข้อมูลต่าง ๆ ยังอยู่ในลักษณะที่ทำให้ผมไม่สามารถคาดหวังอย่างอื่นได้นอกจากการอ่อนค่าลงของดอลลาร์ในระยะยาว สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองระยะยาวของผม ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วระยะเวลาหนึ่ง แต่ขณะนี้ความขัดแย้งได้ผ่านพ้นช่วงที่รุนแรงที่สุดไปแล้ว แนวโน้มในอนาคตของนโยบายการเงิน FOMC ยังไม่ชัดเจน ขณะที่ตลาดยังคงคาดหวังเพียงแค่การเข้มงวดต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ฝั่งหมีมีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์ ในสายตาของผม การแข็งค่าทุกครั้งของดอลลาร์เป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้นเป็นหลัก นอกจากนี้ควรสังเกตด้วยว่า GBP/USD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ (range) มาตลอดทั้งปี กรอบราคาลักษณะนี้เปิดโอกาสให้ราคาเคลื่อนตัวภายในช่วงดังกล่าวได้เกือบทุกทิศทาง และจนถึงตอนนี้เทรดเดอร์ยังไม่สามารถดันราคาให้หลุดกรอบออกไปได้

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:

ในวันที่ 28 กันยายน ไม่มีเหตุการณ์สำคัญในปฏิทินเศรษฐกิจ ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจจะไม่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในวันจันทร์

แนวโน้ม GBP/USD และคำแนะนำในการเทรด:

มุมมองระยะยาวต่อเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น ฝั่งหมีเข้ายึดความได้เปรียบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่โดยภาพรวม กรอบการเคลื่อนไหวยังคงมองเห็นได้ชัดแม้บนกราฟรายวัน การดึงสภาพคล่องจากจุดสูงสุดของสวิงวันที่ 1 พฤษภาคม เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการร่วงลง สัญญาณขายได้ก่อตัวขึ้นภายใน Inverted Imbalance 27 และตามมาด้วยสัญญาณขาลงอีกครั้งภายในรูปแบบเดียวกัน การตอบสนองของราคาใน Imbalance 25 กระตุ้นให้เทรดเดอร์ปิดสถานะขาย แต่ฝั่งกระทิงกลับไม่สามารถเปิดฉากโจมตีได้ ดังนั้นปอนด์จึงยังคงร่วงลงเกือบจะอย่างอิสระ และการร่วงอาจดำเนินต่อไปสู่จุดต่ำของเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจถูกดึงสภาพคล่องออกไปก่อนจะมีการกลับตัวขึ้นในฝั่งปอนด์ อย่างไรก็ดี ณ ขณะนี้ ราคาอาจตอบสนองต่อ Imbalance 30 ฝั่งหมีที่อยู่ใกล้ที่สุดได้ก่อน