15.07.202609:43 Forex Analysis & Reviews: ตลาดมองข้ามการร่วงลงของหุ้น IBM

นักลงทุนตอบรับตัวเลขเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนที่ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างคึกคัก จนแทบไม่สนใจกับการดิ่งลงแบบประวัติการณ์ของหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีระดับตำนาน ดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq Composite ปิดการซื้อขายในแดนบวก แม้หุ้น IBM จะร่วงลงไปราว 25% ซึ่งเป็นการร่วงลงในหนึ่งวันที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หัวข้อหลักปรับขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.8% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานแทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย และ CPI รายเดือนลดลงเป็นครั้งแรกในรอบหกปี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตอบสนองทันที โดยความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป ร่วงจาก 42% เหลือเพียง 17%

ทิศทางเงินเฟ้อสหรัฐฯ

แต่ตอนนี้ยังเร็วเกินไปที่จะประกาศชัยชนะเหนืออัตราเงินเฟ้อ ประธาน Fed Kevin Warsh บอกกับสภาคองเกรสว่า เดือนที่ตัวเลขออกมาดีเพียงเดือนเดียวยังไม่ถือว่าภารกิจจัดการเงินเฟ้อสิ้นสุด กิจกรรมทางทหารในอ่าวเปอร์เซียยังคงสร้างความเสี่ยงด้านราคาพลังงานในทิศทางขาขึ้น ซึ่งหมายความว่าเนื้อเรื่องเรื่องการเข้มงวดนโยบายการเงินยังห่างไกลจากคำว่าจบ Warsh ตั้งใจหลีกเลี่ยงการผูกมัดตัวเองกับเส้นทางนโยบายใด ๆ จนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมออกมา เพื่อรักษาทางเลือกไว้ให้ Fed

ความแข็งแกร่งของตลาดไม่ได้ตั้งอยู่บนประเด็นเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว ธนาคารขนาดใหญ่ที่สุด 5 แห่งของสหรัฐรายงานกำไรรวมต่อไตรมาสพุ่งขึ้น 39% โดยได้แรงหนุนจากรายได้การเทรดและดีลต่าง ๆ เช่นการทำ IPO ของ SpaceX หุ้นของ Goldman Sachs, JPMorgan และ Bank of America ปรับตัวขึ้นหลังประกาศผลประกอบการ ขณะที่ Wells Fargo และ Citigroup ตามหลัง

อย่างไรก็ดี การดิ่งลงของหุ้น IBM ไม่ใช่เพียงความผันผวนเล็กน้อยตามปกติ บริษัทเตือนถึงจุดอ่อนในธุรกิจซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐาน และยอมรับว่าปรับตัวไม่ทันต่อภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การเทขายรอบนี้ทำให้มูลค่าตลาดหายไปราว 69 พันล้านดอลลาร์ และกดดันหุ้นอย่าง Accenture และ ServiceNow ให้ร่วงลงตาม คำถามในตอนนี้คือ นี่กำลังเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าสำหรับกลุ่มซอฟต์แวร์องค์กรในยุค AI หรือไม่

ผู้จัดการกองทุนเริ่มมองเห็นเหตุผลที่จะต้องระมัดระวังอยู่แล้วแม้ไม่ต้องมีปัจจัยจาก IBM เข้ามา ผลสำรวจผู้จัดการกองทุนของ Bank of America ระบุว่าระดับเงินสดในพอร์ตโฟลิโอลดลงมาอยู่ที่ 3.6% ของสินทรัพย์ ซึ่งถือว่าต่ำมาก ขณะที่สัดส่วนการถือหุ้นสหรัฐเกินน้ำหนักเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุด นับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 ดัชนี Bull & Bear ของ BofA ส่งสัญญาณภาวะ “bullish” อย่างสุดขั้ว ซึ่งตามประวัติศาสตร์มักเป็นสัญญาณสวนทางกับตลาดถึงจุดกลับตัว ผู้ตอบแบบสอบถาม 82% ระบุตำแหน่ง Long ในหุ้นผู้ผลิตชิปว่าเป็นเทรดที่มีคนหนาแน่นที่สุด และเกือบครึ่งหนึ่งมองว่าการขาดทุนของกลุ่ม AI hyperscalers เป็นผู้สมัครอันดับต้น ๆ สำหรับเหตุการณ์ “หงส์ดำ” ตัวถัดไป

ความนิ่งสงบในตลาดรอบนี้มั่นคงแค่ไหน?

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันชี้ให้เห็นว่า S&P 500 กำลังสร้างรูปแบบ “inside bar” การทะลุขึ้นเหนือจุดสูงสุดที่ 7,565 จะเป็นสัญญาณให้เพิ่มสถานะ Long ในทางกลับกัน หากราคาหลุดลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดที่ 7,515 จะเป็นสัญญาณให้เปิดสถานะ Short