14.07.202600:53 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD: ทองคำจ่อแตะระดับ 4,000.00 ดอลลาร์ ท่ามกลางการล่มสลายของข้อตกลงหยุดยิงและคาดการณ์ท่าทีการเงินแบบเข้มงวด

ในช่วงเช้าตรู่ของช่วงการซื้อขายสหรัฐฯ วันจันทร์ คู่เงิน XAU/USD เคลื่อนไหวในกรอบ 4010.00–4015.00 ดอลลาร์ โดยปรับตัวลงมากกว่า 2.5% ภายในวัน ทำระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม การร่วงลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังสุดสัปดาห์ที่สหรัฐฯ และอิหร่านมีการยิงขีปนาวุธและโดรนโจมตีกันไปมา และเตหะรานประกาศปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง “จนกว่าจะมีประกาศเพิ่มเติม”

เพื่อตอบโต้เหตุการณ์ดังกล่าว ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ระบุว่าช่องแคบดังกล่าว “ยังเปิดและจะยังคงเปิดต่อไป—ไม่ว่าอิหร่านจะร่วมด้วยหรือไม่ก็ตาม” พร้อมประกาศให้สหรัฐฯ เป็น “Guardian of the Strait of Hormuz” วอชิงตันมีแผนเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 20% จากสินค้าทุกลำที่ผ่านช่องแคบเพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายด้านความมั่นคง ตลาดตีความการยกระดับสถานการณ์ครั้งนี้ว่าเป็นสัญญาณที่จะเร่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวขึ้นเหนือ 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น (ดัชนี USDX ขยับเข้าใกล้ระดับ 101.00) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น

พื้นฐานด้านมหภาค: ความเสี่ยงเงินเฟ้อเป็นปัจจัยหลัก

ปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำคือการที่ตลาดเปลี่ยนจุดโฟกัสจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ผลกระทบด้านเงินเฟ้อ การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันจากความปั่นป่วนในช่องแคบ Hormuz ได้ปลุกความกังวลต่อ “เงินเฟ้อระลอกสอง” กลับมาอีกครั้ง ซึ่งทำให้ตลาดเชื่อมากขึ้นว่า Fed จะต้องคงจุดยืนแบบเข้มงวด (hawkish) ไว้นานกว่าที่เคยคาดไว้ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 67% และภายในสิ้นปี ตลาดกำลังสะท้อนโอกาสเกือบ 90% ที่นโยบายการเงินจะตึงตัวมากขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์ยืนยันว่าการทรงตัวของตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ยังคงหนุนให้การกำหนดราคาดอกเบี้ยมีน้ำเสียงเชิงเข้มงวด (hawkish) ตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบสภายในสิ้นปีนี้เต็มจำนวนแล้ว และเกือบ 50 จุดเบสในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ทองคำมีความน่าสนใจลดลง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ

เหตุการณ์สำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้

บทสรุปและข้อแนะนำสำหรับนักลงทุน

ทองคำกำลังอยู่ในจุดตัดระหว่างความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน โดยในเวลานี้ ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าบทบาทดั้งเดิมของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ช่วงเวลาสำคัญจะมาถึงในวันอังคารเมื่อมีการประกาศตัวเลข CPI และการกล่าวสุนทรพจน์ของ Warsh เหตุการณ์ทั้งสองนี้ ประกอบกับทิศทางสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางในอนาคตของราคาทองคำ

คำแนะนำทั่วไปสำหรับนักลงทุน

สำหรับนักเทรดระยะสั้น: ให้ความสำคัญกับสถานะ Short เมื่อตลาดเบรกหลุดระดับ $4000 ลงมา พิจารณาเปิดสถานะ Long เฉพาะในกรณีที่ราคาสามารถทรงตัวและแกว่งตัวเหนือระดับ $4100 ได้ พร้อมมีปัจจัยพื้นฐานยืนยันประกอบ

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง: ควรอยู่ในสถานะรอดูท่าทีจนกว่าจะมีการประกาศตัวเลข CPI และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์มีความชัดเจนมากขึ้น การย่อตัวลงมาบริเวณช่วงราคา $3940.00–$3960.00 สามารถใช้เป็นจังหวะในการเปิดสถานะ Long ได้ หากปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ (ความต้องการจากธนาคารกลาง ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์)

การบริหารความเสี่ยง: ควรใช้ความระมัดระวัง เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและเหตุการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์มีความผันผวนสูง ควรยึดตามจุดตัดขาดทุน (stop-loss) อย่างเคร่งครัด และติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางรวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด