27.05.202609:56 Forex Analysis & Reviews: ทำไมราคาทองคำจึงกลับมาปรับตัวลดลงอีกครั้ง?

เมื่อโอกาสในการบรรลุข้อตกลงสันติภาพลดน้อยลง โอกาสที่ราคาทองคำจะปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไปก็ลดลงเช่นกัน โดยขณะนี้ทองคำกำลังซื้อขายอยู่เพียงเล็กน้อยเหนือระดับ 4,486 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ภาพรวมของตลาดยังไม่เปลี่ยนแปลง: การปะทะกันระหว่างกองกำลังสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้ช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไป แม้ทั้งสองฝ่ายจะอ้างว่าการทูตกำลังก้าวหน้า และเจ้าหน้าที่จากทำเนียบขาวระบุว่าข้อตกลงดังกล่าวยังต้องใช้เวลาอีกไม่กี่วันจึงจะได้ข้อสรุปสุดท้าย

สิ่งที่ดูย้อนแย้งคือ ตลาดหุ้นกำลังทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ราคาทองคำยังคงเผชิญแรงกดดัน—ซึ่งไม่ใช่เรื่องขัดแย้งกัน หากมองว่าเป็นเรื่องเดียวกันที่ถูกเล่าจากคนละมุม หุ้นปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังต่อการลดความตึงเครียดและกระแสมองบวกต่อ AI ขณะเดียวกัน ทองคำกลับถูกกดดันจากสถานการณ์เดียวกัน: ข้อตกลงสันติภาพหมายถึงราคาน้ำมันที่ถูกลง แรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง และเปิดช่องให้ผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งทำให้เหตุผลหลักในการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยอ่อนแรงลง ความไม่สมดุลด้านราคาตอนนี้เอียงไปทางการปรับตัวลงอย่างชัดเจน: ไม่ว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปทางใด ปัจจัยที่หนุนให้ราคาทองคำลงมีมากกว่าปัจจัยที่หนุนให้ขึ้น อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงครั้งนี้ไม่น่าจะยืดเยื้อ และย่อมมีผู้เล่นบางส่วนที่รอใช้โอกาสเข้าซื้อในระดับราคาที่น่าสนใจกว่าเดิม

นับตั้งแต่เริ่มเกิดความขัดแย้ง ราคาทองคำได้ปรับตัวลงมาราว 15% และยังไม่สามารถสร้างแนวโน้มฟื้นตัวที่ยั่งยืนได้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่—Kazuo Ueda ผู้ว่าการ Bank of Japan เตือนในสัปดาห์นี้ว่า การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันอาจสร้างความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในวงกว้างต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเตรียมเข้าสู่ทิศทางการเข้มงวดนโยบาย แทนที่จะผ่อนคลาย นี่เป็นปัจจัยกดดันทองคำผ่านช่องทางอัตราดอกเบี้ย: โลหะที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำยิ่งดูไม่น่าดึงดูดเมื่อเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ราคาซิลเวอร์ปรับตัวลง 0.1% มาที่ 76.97 ดอลลาร์ ขณะที่แพลทินัมและพาลาเดียมก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน

ในมุมมองทางเทคนิคปัจจุบันของทองคำ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องฝ่าด่านแนวต้านใกล้สุดที่ 4,546 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เล็งเป้าหมายไปที่ระดับ 4,607 ดอลลาร์ โดยเหนือกว่าระดับนี้ขึ้นไป การทะลุผ่านจะเริ่มเป็นเรื่องท้าทายมากขึ้น เป้าหมายไกลสุดของรอบนี้จะอยู่บริเวณ 4,656 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมตลาดที่บริเวณ 4,481 ดอลลาร์ หากทำได้สำเร็จ การเบรกหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจฉุดราคาทองคำลงไปสู่ระดับต่ำที่ 4,432 ดอลลาร์ พร้อมแนวโน้มที่จะลงต่อไปยังบริเวณ 4,372 ดอลลาร์