21.05.202608:58 Forex Analysis & Reviews: ข้อมูล PMI สำคัญกำลังจะชี้ทิศทางให้กับยูโรและปอนด์ในช่วงครึ่งแรกของวัน

ข้อมูลเบื้องต้นของดัชนี PMI ประจำเดือนพฤษภาคมจากยูโรโซนและสหราชอาณาจักรจะถูกประกาศออกมาในช่วงครึ่งแรกของวันวันนี้ และตลาดจะจับตาตัวเลขเหล่านี้อย่างใกล้ชิด

สำหรับยูโรโซน ฉันทามติของตลาดต่อดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตบ่งชี้ว่าดัชนีจะทรงตัวใกล้ระดับเดือนเมษายนที่ 52.2 โดยอาจชะลอลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ราว 51.5–52.0 ทั้งนี้ควรสังเกตว่าในเดือนเมษายน ภาคการผลิตให้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดในรอบเกือบ 4 ปี อย่างไรก็ตาม การเติบโตส่วนใหญ่ในครั้งนั้นมาจากการเร่งซื้อสินค้าล่วงหน้าเนื่องจากกังวลปัญหาในห่วงโซ่อุปทานและสงคราม มากกว่าจะมาจากการเติบโตของอุปสงค์ที่แท้จริง ซึ่งเอฟเฟกต์นี้อาจอ่อนแรงลงในเดือนพฤษภาคม

สถานการณ์ในภาคบริการกลับดูแย่กว่ามาก: ในเดือนมีนาคม ดัชนี PMI ภาคบริการของยูโรโซนร่วงลงสู่ระดับ 50.2 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว และดัชนี Composite PMI เดือนเมษายนก็ลดลงสู่ระดับ 48.8 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน สะท้อนให้เห็นถึงการหดตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ สำหรับเดือนพฤษภาคม ตลาดคาดการณ์ไว้ราว 49.5–50.0 หมายความว่าเศรษฐกิจกลับมาทรงตัวอยู่บนเส้นแบ่งระหว่างการเติบโตกับการหดตัวอีกครั้ง หากตัวเลขออกมาต่ำกว่า 50 ยูโรจะเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม: ความอ่อนแอในภาคบริการเมื่อผนวกกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะสร้างกับดักภาวะ Stagflation อย่างที่ Nagel และ Wunsch เตือนเอาไว้ในการกล่าวสุนทรพจน์ล่าสุด ตรงกันข้าม หาก PMI ออกมาดีกว่าคาดและดีดตัวขึ้นเหนือระดับ 50 ยูโรอาจได้รับแรงหนุนในระยะสั้น เนื่องจากตลาดจะตีความว่าเศรษฐกิจกำลังรับมือกับช็อกจากด้านพลังงานได้ดีกว่าที่เคยกังวลกัน

สำหรับสหราชอาณาจักร ภาพรวมในเดือนเมษายนดูดีกว่าอย่างเห็นได้ชัด ดัชนี PMI ภาคการผลิตดีดขึ้นสู่ 53.7 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ขณะที่ดัชนี PMI ภาคบริการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 52.7 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 50.0 อย่างมีนัยสำคัญ ส่วนประมาณการสำหรับเดือนพฤษภาคมมีลักษณะระมัดระวังมากขึ้น โดยคาดว่า PMI ภาคการผลิตจะอยู่แถว 52.0–52.5 และ PMI ภาคบริการราว 51.5–52.0

ทั้งนี้ควรเน้นว่าการเติบโตในเดือนเมษายนก็อธิบายได้บางส่วนจากผลของการเร่งซื้อสินค้าล่วงหน้าเช่นกัน และความแข็งแกร่งของตัวเลขเดือนพฤษภาคมจะเป็นบททดสอบที่แท้จริงสำหรับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร หากข้อมูลยังยืนเหนือระดับเดือนเมษายนหรืออย่างน้อยก็ใกล้เคียงกัน ค่าเงินปอนด์จะมีเหตุผลที่หนักแน่นสำหรับการแข็งค่า โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดที่ปรากฏว่าลดลงอย่างไม่คาดคิดมาที่ 2.8% การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อที่นุ่มลงกับตัวเลข PMI ที่แข็งแกร่งอาจทำให้ Bank of England ยังคงยืนกรานต่อแนวทางการขึ้นดอกเบี้ยในระดับที่น้อยลง ซึ่งในทางกลับกันอาจกดดันให้ปอนด์อ่อนค่าลงได้ หากตัวเลข PMI ออกมาน่าผิดหวัง โดยเฉพาะในภาคบริการ แรงกดดันต่อปอนด์ก็จะยิ่งเพิ่มขึ้นจากทั้งสองด้าน