04.05.202610:02 Forex Analysis & Reviews: ตลาดระบายแรงกดดัน

S&P 500 ปิดบวกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า ซึ่งนับเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2024 กำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนีที่ออกมาน่าประทับใจได้กดอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าให้ลดลง และทำให้หุ้นจำนวนมากดูเหมือนมีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน กระตุ้นแรงซื้อรอบใหม่ รวมถึงเม็ดเงินจากต่างประเทศ ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐทำผลงานเหนือกว่าตลาดยุโรปและเอเชีย

บริษัทในดัชนี S&P 500 ที่ทำกำไรออกมาดีกว่าหรือแย่กว่าที่คาดการณ์

ในขณะที่ผู้ออกหลักทรัพย์ในดัชนี S&P 500 ราวหนึ่งในสองของทุกสามบริษัทสามารถทำผลประกอบการสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ใน Wall Street คาดการณ์ไว้ สัดส่วนของบริษัทที่ทำผลงานต่ำกว่าพื้นฐานที่คาดการณ์มีระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 การปรับตัวดีขึ้นนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยผลลัพธ์อันโดดเด่นของกลุ่ม Big Tech เพียงอย่างเดียว Seaport Research Partners พบว่าผู้ออกหลักทรัพย์นอกกลุ่มอุตสาหกรรม IT เป็นกลุ่มที่มีเซอร์ไพรส์ด้านผลประกอบการในเชิงบวกมากที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2024

ปฏิกิริยาของกลุ่ม Magnificent Seven ต่อผลประกอบการออกมาค่อนข้างหลากหลาย รายงานผลประกอบการของ Alphabet ส่งผลให้มูลค่าตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นในวันเดียวสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตรงกันข้าม ความผิดหวังของนักลงทุนต่อ Meta Platforms ทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนัก จนเกิดช่องว่างมูลค่าตลาดระหว่างหุ้นในกลุ่มนี้สูงถึง 566 พันล้านดอลลาร์

ปฏิกิริยาของกลุ่ม Magnificent Seven ต่อผลประกอบการ

กำไรที่เติบโตสูงและมูลค่าพื้นฐานที่ยังอยู่ในระดับน่าสนใจไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ขับเคลื่อนให้ S&P 500 ปรับตัวขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ ราคาน้ำมันปรับตัวลงหลังมีรายงานว่าอิหร่านยื่นข้อเสนอใหม่ต่อสหรัฐฯ เพื่อปลดล็อกสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ และประธานาธิบดี Donald Trump ได้เปิดตัว “Project Freedom” ซึ่งระบุว่าจะช่วยเรือพาณิชย์ค้นหาเส้นทางเดินเรือที่ปลอดภัยที่สุดผ่านเส้นเลือดใหญ่ด้านน้ำมันของโลก

การลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางย่อมเป็นปัจจัยบวกที่ชัดเจนต่อหุ้นสหรัฐฯ ขณะที่หากสถานการณ์ทวีความรุนแรงก็จะกดดัน S&P 500

รายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ออกมาดีกว่าที่คาด หลังจาก GDP ขยายตัว 2% ในไตรมาสแรก ดัชนีกิจกรรมภาคการผลิตซึ่งยืนใกล้ระดับสูงสุดของปี 2022 ส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังอยู่ในภาวะที่แข็งแกร่งพอสมควร

อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ได้ออกคำเตือนต่อหุ้นสหรัฐ งานวิจัยของบริษัทชี้ให้เห็นว่า hedge funds และที่ปรึกษาด้านการซื้อขายเริ่มลดการซื้อสะสมสุทธิ เมื่อผนวกเข้ากับสถานะฝั่งซื้อที่ตึงตัว (bullish positioning) ในดัชนี S&P 500 แล้ว ยิ่งเพิ่มโอกาสที่ตลาดจะเกิดการย่อตัว ธนาคารมองว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะระบายแรงร้อนในระยะสั้น โดยปล่อยให้ส่วนเกินที่สะสมมาตลอดช่วงการปรับตัวขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ค่อย ๆ ถูกระบายออก

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของดัชนี S&P 500 อาจกำลังก่อตัวรูปแบบกลับทิศทาง โดยมีจุดศูนย์กลางอยู่ที่แท่งราคาที่มีไส้ด้านบนยาว การปิดช่องว่างด้วยการปรับตัวลงต่ำกว่า 7,220 จะเป็นสัญญาณให้มีเหตุผลเพียงพอในการเริ่มต้นเปิดสถานะขายระยะสั้น