23.04.202610:38 Forex Analysis & Reviews: น้ำมันปรับตัวขึ้นท่ามกลางภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน และการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ

ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สามในการซื้อขายวันพฤหัสบดี โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยสำคัญสองประการพร้อมกัน คือ การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่หยุดชะงัก และความปั่นป่วนที่เพิ่มขึ้นในการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ตามรายงานของ Reuters สัญญาล่วงหน้า Brent ปรับขึ้น 1.3% ในการซื้อขายช่วงเช้าในเอเชีย สู่ระดับ 103.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนหน้านั้นในวันพุธ สัญญาดังกล่าวเพิ่งปิดเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองสัปดาห์ ขณะเดียวกัน สัญญาล่วงหน้า WTI ปรับขึ้น 1.6% แตะ 94.48 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ทั้งสองราคาอ้างอิงสำคัญปิดการซื้อขายรอบก่อนหน้าสูงขึ้นมากกว่า 3 ดอลลาร์ เนื่องจากตลาดตอบรับปัจจัยหนุนที่ออกมาดีกว่าคาดสองประการ ได้แก่ การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของสต๊อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นในสหรัฐฯ และความคืบหน้าที่แทบไม่เกิดขึ้นในความพยายามทางการทูต

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ความหวังต่อการยุติความขัดแย้งผ่านช่องทางการทูตอย่างรวดเร็วเริ่มเลือนราง ประธานาธิบดี Donald Trump ขยายเวลาหยุดยิงกับอิหร่านตามคำร้องขอของปากีสถาน ทว่าการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐฯ รอบท่าเรืออิหร่าน ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 13 เมษายน ยังดำเนินต่อไป

ตามรายงาน รองประธานาธิบดี J.D. Vance ซึ่งเดิมมีกำหนดเป็นหัวหน้าทีมเจรจาของสหรัฐฯ สำหรับการเจรจารอบที่สองในกรุงอิสลามาบัด ได้ยกเลิกการเดินทาง ขณะที่ฝ่ายอิหร่านก็ไม่เคยยืนยันความพร้อมที่จะเข้าร่วมการเจรจารอบที่สองเช่นกัน

นักวิเคราะห์ชี้ว่า “ตลาดน้ำมันกำลังปรับมุมมองใหม่ ท่ามกลางสัญญาณเกือบเป็นศูนย์ของการหาข้อยุติในอ่าวเปอร์เซีย” และว่า “ความหวังในการคลี่คลายวิกฤตเริ่มริบหรี่ลง เมื่อการเจรจาสันติภาพเข้าสู่ทางตัน”

Trump โทษความล่าช้าว่าเกิดจากความแตกแยกอย่างรุนแรงภายในผู้นำอิหร่าน และระบุว่าจะรอจนกว่าแกนนำในเตหะรานจะ “นำเสนอข้อเสนอที่เป็นเอกภาพ” ออกมา

สถานการณ์ยิ่งตึงเครียดขึ้นจากการยกระดับความขัดแย้งเพิ่มเติม โดยอ้างอิงจาก NPR และสื่อทางการอิหร่าน ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา กองกำลัง Islamic Revolutionary Guard Corps ได้โจมตีเรือพาณิชย์อย่างน้อยสามลำใกล้ช่องแคบดังกล่าว และยึดเรือไปสองลำ

ฝ่ายอิหร่านเองกล่าวหาเรือเหล่านี้ว่าดำเนินการโดยไม่มีใบอนุญาตที่ถูกต้อง — เพียงไม่กี่วันหลังจากที่กล่าวหาสหรัฐฯ ว่าเป็น “การปล้นสะดมทางทะเล” กรณีการยึดเรือบรรทุกสินค้าอิหร่านชื่อ Touska เมื่อวันที่ 19 เมษายน

ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งก่อนสงครามจะปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เป็นเส้นทางผ่านของน้ำมันดิบราว 20% ของการขนส่งน้ำมันทางเรือทั่วโลกต่อวัน บัดนี้แทบจะปิดตายต่อการเดินเรือพาณิชย์ตามปกติ

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ ระบุว่าระบอบสถานการณ์ปัจจุบันถือเป็น “การหยุดชะงักของอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมันโลก”

การชดเชยอุปทานจากสหรัฐฯ: แม้จะเติบโต แต่ยังไม่ใช่ “ทางออกครบถ้วน” ขณะที่ประเทศในเอเชียและยุโรปเร่งมองหาทางเลือกอื่น การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 12.88 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 137,000 บาร์เรลต่อวันจากสัปดาห์ก่อนหน้า (Reuters)

เฉพาะการส่งออกน้ำมันดิบอยู่ที่ราว 5.44 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน และ 5.48 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม ตามข้อมูลของ Kpler ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าปริมาณการขนส่งไปเอเชียก่อนเกิดสงครามราวสามเท่า

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่า แม้การส่งออกจากสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็ยังไม่สามารถชดเชยการหายไปของอุปทานจากอ่าวเปอร์เซียได้อย่างเต็มที่ นอกจากนี้ แม้ในสถานการณ์ที่ดีที่สุดที่ช่องแคบกลับมาเปิดอย่างกะทันหัน ตลาดก็อาจไม่ได้รับแรงผ่อนคลายในทันที: EIA คาดการณ์ว่าปริมาณการขนส่งจะไม่กลับสู่ระดับก่อนสงครามก่อนสิ้นปี 2026

ประเด็นสำคัญสำหรับเทรดเดอร์

1. ภูมิรัฐศาสตร์ vs. ความคืบหน้า: การไม่มีความคืบหน้าที่ได้รับการยืนยันในทิศทางการยุติข้อพิพาท และการยกเลิกการเดินทางของผู้เจรจา เพิ่มความเสี่ยงของ “พรีเมียมความขาดแคลนอุปทาน” ที่ยืดเยื้อ
2. อุปทานจริงอยู่ภายใต้แรงกดดัน: การหยุดชะงักเกือบทั้งหมดของการเดินเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สนับสนุนดีมานด์ในการทำ Hedging และทำให้ราคามีความอ่อนไหวต่อข่าวสารมากขึ้น
3. แรงหนุนจากปัจจัยมหภาคและสต็อก: แรงขึ้นของราคาไม่ได้มาจากปัจจัยในภูมิภาคเท่านั้น แต่ยังได้รับแรงหนุนจากสัญญาณของสหรัฐฯ เรื่องสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นที่ลดลง
4. การชดเชยไม่เท่ากับการฟื้นตัว: การส่งออกของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น (12.88 ล้านบาร์เรลต่อวัน) แต่ตลาดคาดว่าการกลับสู่ภาวะปกติอย่างเต็มรูปแบบน่าจะล่าช้าไปถึงช่วงปลายปี 2026 เป็นอย่างเร็ว

สรุปคือ แม้การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันของสหรัฐฯ จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 12.88 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่านั่นยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการหายไปของอุปทานจากอ่าวเปอร์เซียได้อย่างเต็มที่ และตามการคาดการณ์ของ EIA ปริมาณการขนส่งจะยังไม่กลับสู่ระดับก่อนสงครามอย่างน้อยจนกว่าจะถึงปลายปี 2026