13.03.202620:12 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD: การวิเคราะห์และคาดการณ์ราคา

ในช่วงการซื้อขายวันศุกร์เซสชันอเมริกาเหนือ ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันและกำลังมุ่งหน้าสู่การขาดทุนรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วท่ามกลางสงครามที่ยืดเยื้อระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ได้เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและนำไปสู่การประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยใหม่อย่างรุนแรง ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างทองคำ ณ ขณะที่เขียน คู่เงิน XAU/USD เคลื่อนไหวอยู่บริเวณระดับ 5,050 ดอลลาร์ ยังคงซื้อขายในกรอบเดิมที่ 5,000–5,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์

สงครามในตะวันออกกลางกำลังรบกวนการไหลเวียนของน้ำมันและเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ขณะที่ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงเขย่าตลาดพลังงานโลก เส้นทางยุทธศาสตร์สำคัญนี้ถูก Islamic Revolutionary Guard Corps ปิดกั้นโดยพฤตินัยตั้งแต่เริ่มปฏิบัติการของสหรัฐฯ–อิสราเอลต่อเตหะราน International Energy Agency เตือนว่าความขัดแย้งในภูมิภาคกำลังก่อให้เกิดภาวะสะดุดด้านอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมันโลก ขณะที่ Mojtaba Khamenei ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่านกล่าวในการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งแรกเมื่อวันพฤหัสบดีว่า การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซควรดำเนินต่อไปในฐานะ “เครื่องมือกดดันศัตรู”

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว ทองคำกำลังอยู่ในจุดชี้เป็นชี้ตาย ด้านหนึ่ง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องสร้างดีมานด์พื้นฐานให้กับสินทรัพย์ปลอดภัย และช่วยจำกัดความลึกของการปรับตัวลง แต่อีกด้านหนึ่ง การขยับไปสู่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยเชิงตึงตัวมากขึ้น และผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับสูงขึ้น กำลังกดดันการปรับตัวขึ้นของทองคำ ทำให้ราคายังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบการซื้อขายที่คุ้นเคย

ก่อนที่ความขัดแย้งจะปะทุขึ้น ตลาดได้สะท้อนคาดการณ์ว่า Federal Reserve จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ความคาดหวังได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนในปัจจุบันมองว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะคงที่ และตามข้อมูลของ Bloomberg ตลาดสะท้อนเพียงราว 20 จุดเบี้ย (basis points) ของการผ่อนคลายภายในเดือนธันวาคมเท่านั้น

ในเวลาเดียวกัน ตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยโดย European Central Bank อย่างเต็มที่ภายในเดือนกรกฎาคม ขณะที่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) อาจเข้มงวดนโยบายภายในสิ้นปีก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน ปัจจัยเหล่านี้หนุนให้ผลตอบแทนสินทรัพย์ในประเทศพัฒนาแล้วยังคงอยู่ในระดับสูง และลดความน่าดึงดูดของทองคำลง

การที่ความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของ Federal Reserve อ่อนแรงลง กำลังกระตุ้นให้ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวขึ้น เพิ่มแรงกดดันต่อโลหะมีค่า ดัชนี U.S. Dollar Index ซึ่งวัดค่าเงินสหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้นเหนือระดับจิตวิทยา 100 แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ทรงตัวบริเวณ 4.25% ใกล้ระดับสูงสุดรอบห้าสัปดาห์

ตลาดตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดค่อนข้างสงบ เนื่องจากจุดสนใจของนักลงทุนยังคงอยู่ที่ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลาง ดัชนี Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Federal Reserve ให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมกราคม สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้และเท่ากับอัตราในเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราเพิ่มขึ้นรายปีอยู่ที่ 3.0% ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยที่ 3.1% และเท่ากับตัวเลขเดือนธันวาคม ส่วนประมาณการครั้งที่สองของ GDP สหรัฐสำหรับไตรมาสสี่ระบุว่า เศรษฐกิจเติบโต 0.7% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับประมาณการเดิมที่ 1.4% ยืนยันภาพการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจท่ามกลางเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น

ในมุมมองด้านเทคนิค หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 5,000 ดอลลาร์ ระดับแนวรับถัดไปจะอยู่บริเวณเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 50 วัน (50-day SMA) แถว 4,950 ดอลลาร์ จากนั้นทองคำอาจเร่งตัวลงต่อไปยังบริเวณ 4,840 ดอลลาร์ หากราคาสามารถทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) ขึ้นไปได้ ระดับกลมๆ ที่ 5,200 ดอลลาร์จะกลับมาทำหน้าที่เป็นแนวต้านอีกครั้ง เครื่องมือ Oscillator บนกราฟรายวันแสดงสัญญาณผสมผสาน ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) เคลื่อนตัวเข้าสู่เขตลบ สะท้อนถึงความอ่อนแอของฝั่งฝั่งซื้อ