10.02.202610:31 Forex Analysis & Reviews: ผู้ซื้อยืนหยัดไม่ถอย

ตราบใดที่ตลาดยังแยกไม่ออกว่าใครคือผู้ชนะหรือผู้แพ้ ตลาดก็จะยังลำบากในการมองหาผู้นำตัวจริงและทำจุดสูงสุดใหม่ได้ จากแรงดีดตัวแรงหลังจากดิ่งลงติดต่อกันหลายวัน ดูเหมือนว่า S&P 500 จะตีความสถานการณ์ได้ถูกต้องและคัด “ฮีโร่” ตัวใหม่ขึ้นมา บรรดาผู้เข้าชิงบทบาทนี้คือบริษัทที่อ่อนไหวต่อสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นหลัก ผลลัพธ์ก็คือดัชนี Dow Jones ทะลุระดับ 50,000 จุดเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

ในขณะที่ Goldman Sachs เตือนนักลงทุนถึงแรงขายหุ้นสหรัฐจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่างดุเดือดต่อเนื่องสี่สัปดาห์ Morgan Stanley กลับมองว่านี่คือเวลาและจุดเหมาะสมสำหรับการเข้าซื้อ ธนาคารให้เหตุผลว่าคาดการณ์กำไรของบริษัทเทคโนโลยีอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่มูลค่าพื้นฐานกลับลดลงท่ามกลางภาวะผันผวน พร้อมกันนั้น การเทขายหุ้นซอฟต์แวร์ก็ได้เปิดโอกาสให้เลือกซื้อได้ในจังหวะดีเป็นพิเศษ Morgan Stanley ระบุให้ Microsoft และ Intuit เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นที่แนะนำ

ทิศทางของ Magnificent Seven และ S&P 500

อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (price-to-forward-earnings ratio) ของกลุ่ม Magnificent Seven ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 29 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบห้าปีเล็กน้อย นอกจากนี้ ผู้ผลิตซอฟต์แวร์กลุ่มเดียวกันยังอยู่ในตำแหน่งที่ค่อนข้างแข็งแกร่งภายใต้ภาวะเศรษฐกิจที่ดี ธุรกิจของพวกเขาไม่น่าจะได้รับผลกระทบหนักในชั่วข้ามคืนจากการพัฒนา AI เพราะนี่เป็นประเด็นเชิงโครงสร้างระยะยาว ในตอนนี้ ภาวะตื่นตระหนกในตลาดรุนแรงเกินไป ผู้ที่ลงมือในช่วงเวลาดังกล่าวสามารถ “ซื้อเมื่อราคาย่อตัว” ได้สำเร็จ

ตามข้อมูลของ Turnquist เมื่อดัชนี S&P 500 ทะลุระดับสูงสุดของเดือนธันวาคมในไตรมาสแรก ดัชนีกว้างนี้มีผลตอบแทนเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 19.5% ภายในสิ้นปี ในทางกลับกัน หากไม่สามารถยืนเหนือจุดสูงสุดเดิมได้ มักแปลผลเป็นการปรับตัวลดลงเฉลี่ย 0.6% ของตลาด

นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ดัชนี S&P 500 ยังเพิ่มขึ้นไม่ถึง 2% จึงยังเร็วเกินไปที่จะคาดการณ์ว่าผลตอบแทนตลอดปีจะเป็นเลขสองหลักได้ นอกจากนี้ นักลงทุนยังคงอยู่ในภาวะระแวดระวัง โดยดัชนีความผันผวน VIX อยู่เหนือค่าเฉลี่ย ปริมาณการซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าวันล่าสุดราว 13%

ในอีกด้านหนึ่ง ดัชนี S&P 500 ก็ยังไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น ท่ามกลางรายงานว่า Beijing แนะนำให้ธนาคารจีนจำกัดการซื้อ Treasuries หากพวกเขาเริ่มเทขาย Treasuries อัตราผลตอบแทนก็อาจปรับตัวสูงขึ้นไปอีก และจะกดดันให้ดัชนีกว้างต้องตอบสนองต่อพัฒนาการในตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐ

ในตอนนี้ ตลาดกำลังเตรียมพร้อมรับข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ทั้งด้านการจ้างงาน เงินเฟ้อ และยอดค้าปลีก ข้อมูลเหล่านี้จะช่วยให้อัตราดอกเบี้ยขยับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ได้หรือไม่?

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของดัชนี S&P 500 แสดงให้เห็นถึงการกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง การทำจุดสูงสุดใหม่ในระยะสั้นที่ 6,992 และ 7,002 จะเป็นการยืนยันเหตุผลในการเพิ่มสถานะ Long ที่เปิดไว้เหนือระดับ 6,910 โดยเป้าหมายด้านบนของรอบการปรับขึ้นนี้อยู่ที่ 7,100 และ 7,250