30.01.202620:12 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD: การพุ่งขึ้นประวัติศาสตร์, การแก้ไขที่รวดเร็ว, และการค้นหาการสนับสนุนใหม่

XAU/USD: การปรับฐานในปัจจุบันอาจเป็นโอกาสสำหรับการเข้าสู่ตลาดระยะยาว แต่เฉพาะเมื่อมีสัญญาณการทรงตัวที่ชัดเจนและการเคลื่อนไหวขาขึ้นใหม่ที่เกิดขึ้น

ความผันผวนสูงยังคงเป็นคุณลักษณะสำคัญของตลาด การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน

ตลาดทองคำได้ประสบกับเหตุการณ์ที่ตื่นเต้นที่สุดในประวัติศาสตร์ล่าสุดในช่วงไม่กี่วันซื้อขายของเดือนมกราคม ราคาโลหะมีค่าได้ร่วงลงมากกว่า 8% ภายในไม่กี่ชั่วโมงในการซื้อขายวันสุดท้ายของเดือน จากราคาสูงสุดใกล้ $5,600.00/ออนซ์ ลดลงเหลือใต้ $5,000.00 การขายครั้งนี้ตามการประเมินที่หลากหลาย ได้เช็ดมูลค่าตลาดออกไปประมาณ $3.5 ล้านล้าน กลายเป็นบททดสอบความเครียดที่เข้มข้นของแนวโน้มขาขึ้นที่ได้มอบผลกำไรสูงสุดให้แก่ทองคำในเดือนเดียวตั้งแต่ปี 1980 (เกือบ +18%)

ทำไมทองคำจึงลดลง? การขายที่หนักหน่วงในช่วงที่ XAU/USD ลดลงประมาณ 13% ภายในสองวัน เกิดจากการผสมผสานของสามปัจจัยสำคัญ:

• การปรับฐานทางเทคนิคและการเก็บกำไร การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วไปถึง 5,600.00 ทำให้เกิดภาวะซื้อมากเกินไปอย่างรุนแรง ความผันผวนนี้ทำให้เกิดการถูกเพิ่มมาร์จินแบบลูกโซ่ ซึ่งเพิ่มความหนักของการลดลง นักลงทุนเห็นราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จึงเริ่มเก็บกำไรเป็นจำนวนมาก ทำให้เกิดปรากฏการณ์หิมะถล่ม
• แรงกระตุ้นทางการเงิน: การเสนอชื่อของผู้เข้าชิงตำแหน่ง Fed ที่เป็น "hawk" หลักการสำคัญคือการประกาศของประธานาธิบดี Donald Trump ในการเสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธาน Fed คนต่อไป ตลาดเห็น Warsh เป็นผู้เข้าสายนโยบายเงินที่เข้มงวดกว่า เป็นมิตรกับตลาดมากกว่าคนอื่นๆ ทำให้ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วที่นักลงทุนคาดไว้ลดลง แม้จะมีแรงกดดันจากรัฐบาล สหรัฐฯ ดอลลาร์จึงแข็งค่าขึ้น (USDX ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสี่ปีที่ 95.50 ไปที่ 96.50) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น และทองคำที่ไม่มีดอกผลกลายเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดน้อยลง
• ข้อมูลแมโครที่แข็งแกร่ง ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ (PPI) ที่ออกในวันศุกร์สูงกว่าคาดการณ์ ดัชนี PPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แสดงถึงแรงกดดันของเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ ซึ่งเสริมแนวโน้มที่ Fed อาจยังคงนโยบายการเงินเข้มงวดอย่างยาวนานและเพิ่มแรงกดดันต่อทองคำ

ภาพทางเทคนิค

หลังจากการลดลงอย่างรวดเร็ว แนวโน้มทางเทคนิคในระยะสั้นเปลี่ยนไปในทางลบ

แนวรับสำคัญ: ระดับ 5000.00 ที่มีความสำคัญทางจิตวิทยาเป็นเส้นป้องกันแรกในขณะนี้

แนวต้าน: บริเวณรอบๆ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เลขชี้กำลัง (EMA) ช่วง 50 บนแผนภูมิ 4 ชั่วโมง (5,075.00–5,100.00) ขณะนี้กลายเป็นเขตแนวต้านหลักแรก การกลับเข้าสู่และรักษาระดับเหนือเขตนี้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของสถานการณ์

ตัวชี้วัด: ค่า RSI ในกราฟ 1 ชั่วโมงและ 4 ชั่วโมงลดลงมาอยู่ที่ 35–40 ซึ่งบ่งชี้ถึงสภาวะขายมากเกินไปในระยะสั้นอย่างแข็งแกร่งและการสูญเสียโมเมนตัมทะยานขึ้นในกรอบเวลารายวันที่สูงกว่า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในระยะยาวโดยรวมยังคงดูดี: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สั้นกว่า (21 และ 50) ยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยที่ยาวกว่า (144 และ 200)

มุมมอง: จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? แม้จะเกิดการปรับฐานที่น่าตกใจ แต่ปัจจัยพื้นฐานที่หนุนตลาดกระทิงของทองคำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ปัจจัยสนับสนุน

• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดรอบประเทศอิหร่าน (การข่มขู่และการซ้อมรบในช่องแคบฮอร์มุซของสหรัฐ) และความขัดแย้งทางการค้าที่ขยายออกไปกับสหภาพยุโรปยังคงสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์ที่เป็นที่หลบภัย
• ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ความกังวลที่กว้างขวางเกี่ยวกับการเติบโตของโลกและเสถียรภาพของตลาดยังคงมีอยู่
• น้ำเสียงผ่อนปรนของ Fed เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารกลางสหรัฐได้ระงับอัตราดอกเบี้ยและปรับเป็นท่าทีพึ่งพาข้อมูล โดยตลาดยังคงคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้

ปัจจัยขัดขวาง

• ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งและ Fed ที่มีท่าทีแข็งกร้าว การเสนอชื่อ Warsh อาจสนับสนุน USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในระยะกลาง
• ข้อมูลเงินเฟ้อ ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในเงินเฟ้อ (โดยเฉพาะดัชนี CPI) จะผลักดันความคาดหวังในการผ่อนคลายออกไป

สถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้น

• การรวมตัวและการฟื้นตัว (มีแนวโน้มมากที่สุด) ทองคำมีเสถียรภาพในช่วงกว้าง 5,000.00-5,300.00 และย่อยการเคลื่อนไหว การสนับสนุนที่ 5,000.00 จะมีแนวโน้มคงอยู่ และหลังจากฐานที่ถูกสร้างแล้ว การฟื้นตัวขึ้นช้า ๆ ควรจะตามมาเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว
• การปรับฐานที่ต่อเนื่อง การแตกต่ำกว่าระดับ 5,000.00 อาจเปิดทางไปสู่การลดลงลึกลงไปที่ 4,800.00-4,685.00 (ค่าเฉลี่ย EMA 200 ช่วงในกราฟ 4 ชั่วโมง) เพื่อทดสอบระดับการสนับสนุนถัดไป นี่มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นหากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกและได้รับสัญญาณที่แข็งกร้าวเพิ่มเติมจาก Fed
• การดีดตัวอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้จะเกิดขึ้นหากมีการยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหม่หรือข้อมูลเงินเฟ้อ/การจ้างงานของสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ซึ่งจะบังคับให้ตลาดคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายเพิ่มเติมจาก Fed

บทสรุป

การตกของราคาทองคำเป็นการเคลื่อนไหวที่มีพลัง — และอาจจะเป็นการยับยั้งที่ดี — ในตลาดที่ร้อนเกินไป มันไม่ได้ยกเลิกปัจจัยที่ดีในระยะยาว เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ แต่ทำให้เห็นได้อย่างชัดเจนว่าเส้นทางที่ขึ้นไปจะไม่เป็นเส้นตรงและจะขึ้นอยู่กับนโยบายของ Fed และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

ในช่วงสัปดาห์ที่จะถึงนี้ XAU/USD จะยังคงมีความผันผวนสูงและผันแปรอยู่ระหว่างการสนับสนุนที่ 5000.00 และความต้านทานราว ๆ 5200.00-5300.00 นักลงทุนควรติดตามการพัฒนารอบการเสนอชื่อผู้ว่าการ Fed ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐที่จะมาถึง (โดยเฉพาะรายงานเงินเฟ้อ) และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ ๆ การปรับฐานปัจจุบันอาจให้โอกาสในการตั้งตำแหน่งระยะยาว — แต่ควรเฉพาะเมื่อมีสัญญาณการรักษาเสถียรภาพที่ชัดเจนและการก่อตัวของพลวัตขาขึ้นใหม่