07.01.202611:12 Forex Analysis & Reviews: ตลาดจับตาการเติบโตเพิ่มเติมท่ามกลางการหมุนเวียนขนาดจิ๋ว

ผู้คนต้องการลงทุนในตลาดหุ้นของสหรัฐฯ แต่พวกเขากำลังมองหากลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่เสนอคุณค่าเชิงเปรียบเทียบกับกลุ่มผู้นำในอดีต ด้วยเหตุนี้ แม้ว่า Dow Jones จะสามารถบันทึกการขึ้นของตลาดในช่วงเทศกาลได้อย่างยอดเยี่ยมที่สุดตั้งแต่ปี 2021-2022 แต่ S&P 500 กลับไม่สามารถทำได้ติดต่อกันเป็นปีที่สาม

พลวัตของการขึ้นของตลาดในช่วงเทศกาลของ S&P 500

Goldman Sachs เรียกปี 2026 ว่าเป็นปีแห่งการหมุนเวียนขนาดเล็ก เนื่องจากการกระจุกตัวอย่างสุดขั้วและการพัฒนาซื้อขายในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ตามข้อมูลของธนาคาร หุ้น 10 อันดับแรกคิดเป็น 41% ของมูลค่าตลาดและ 53% ของผลตอบแทน S&P 500 ในปี 2025 ในขณะเดียวกัน บริษัทยักษ์ใหญ่ยังคงขับเคลื่อนตลาด: คำแถลงของ NVIDIA เกี่ยวกับการพยากรณ์รายได้ที่มีแนวโน้มมากขึ้นทำให้ดัชนีกว้างๆสามารถทำสถิติใหม่ได้ ในเดือนตุลาคม บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกคาดการณ์รายได้ประมาณครึ่งล้านล้านดอลลาร์

แม้ว่า S&P 500 จะพลาดการชุมนุมฉลองเซนตาคลอส นักลงทุนก็มองไปยังอนาคตด้วยความมุ่งมั่น โดยเฉพาะในช่วงต้นปี นับตั้งแต่ปี 1929 ตลาดหุ้นสหรัฐมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมประมาณ 60% ของเวลา

ในขณะเดียวกัน Goldman Sachs คาดการณ์ว่า ยุโรปจะโดดเด่นกว่าอีกครั้งเหนือสหรัฐฯ ในปีหน้า ธนาคารประมาณการณ์ว่า EuroStoxx 600 จะขึ้นไปถึง 625 ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 4%

การเปลี่ยนแปลง P/E ของดัชนีหุ้นยุโรปและสหรัฐฯ

การไหลของเงินทุนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าสูงกว่าไปยังยุโรปจะเป็นอุปสรรคต่อการที่ S&P 500 จะสามารถบันทึกจุดสูงสุดใหม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในท่ามกลางภาพรวมที่อาจจะเกิดการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการหยุดพักของรอบการผ่อนคลายของเฟดที่ยืดยาว ตามที่ Thomas Barkin ประธานธนาคารกลางสาขา Richmond ได้กล่าวว่า นโยบายทางการเงินในปัจจุบันใกล้เคียงกับจุดเป็นกลางแล้ว — โดยไม่กระตุ้นหรือตึงติงต่อเศรษฐกิจ นั่นหมายความว่ายังเร็วเกินไปที่จะกลับไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงต้นปี ซึ่งมีการพูดถึงมากถึงการโอนย้ายเงินทุนจากกองทุนตลาดเงินซึ่งถือเงินอยู่ 7.6 ล้านล้านดอลลาร์ ไปสู่หุ้นสหรัฐฯ หากเกิดเหตุการณ์นั้นขึ้น ปัจจัยของเดือนมกราคมที่แข็งแกร่งตามฤดูกาลจะมีผลเต็มที่ การร้อนแรงของ S&P 500 อาจดำเนินต่อไป ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความผันผวนที่ต่ำในดัชนีหุ้น ดัชนี VIX ผู้แสดงความกลัว กำลังซื้อขายในระดับต่ำที่สุดตั้งแต่ปลายปี 2024

มีความเป็นไปได้สูงที่ S&P 500 จะเคลื่อนไหวในรูปแบบ "เดินหน้าสองขั้น ถอยกลับหนึ่งขั้น" ในปี 2026 สภาพแวดล้อมภายนอกดูไม่เอื้ออำนวยเท่าก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ความโลภมักจะเข้ามาในตลาดบ่อยกว่าความกลัว

จากมุมมองทางเทคนิค แผนภูมิรายวันแสดงให้เห็นว่าดัชนีทั่วไปกำลังกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง ตำแหน่ง Long ที่เปิดไว้ที่ 6,840 และสูงกว่าใน S&P 500 ควรถือไว้และเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ ระดับเป้าหมายอยู่ที่ 7,050 และ 7,150 ในขณะเดียวกัน ความสามารถของฝ่ายที่ถือหุ้นยาวในการดันราคาสูงกว่าแนวต้านที่ระดับ 6,980 ไม่สำเร็จจะเป็นสัญญาณของความอ่อนแอและทำให้รูปแบบ Three Indians ทำงาน