05.01.202610:22 Forex Analysis & Reviews: คำสัญญาเพียงหนึ่งคำไม่เพียงพอหรือ?

เงินเยนแทบไม่สะทกสะท้านต่อการกล่าวสุนทรพจน์ของนาย Kazuo Ueda ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ในการปรากฏตัวต่อสาธารณชนครั้งแรกของปีใหม่ นาย Ueda ได้เน้นย้ำนโยบายที่จะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักต่อไป

นาย Ueda กล่าวว่า "เราจะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามการปรับปรุงสภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง" ในวันจันทร์ที่การประชุมปีใหม่ซึ่งจัดโดย Japanese Bankers Association "การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินที่เหมาะสมจะนำไปสู่การบรรลุระดับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่มั่นคงและการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว"

แม้จะมีสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางในอนาคตของนโยบายการเงิน แต่เงินเยนยังคงไม่แสดงปฏิกิริยาเป็นพิเศษ อาจบ่งบอกว่าตลาดได้มีการคำนวณราคาความคาดหวังไว้แล้วว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะมีการเข้มงวดเพิ่มเติม นักลงทุนอาจรอข้อมูลที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อก่อนที่จะตอบสนองต่อการแทรกแซงทางวาจาจากผู้ควบคุม

อูเอดะยังกล่าวว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเฝ้าติดตามการพัฒนาในเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด รวมถึงความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองและการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงินของธนาคารกลางอื่นๆ เขาเน้นว่าสิ่งสำคัญคือความสามารถในการปรับตัวและความยืดหยุ่นจะเป็นปัจจัยสำคัญในวิธีการจัดการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง

โดยรวมแล้ว คำกล่าวของอูเอดะเป็นการยืนยันความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินที่อ่อนโยนต่อไปจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แต่การไม่มีปฏิกิริยาทันทีจากเงินเยนแสดงให้นักลงทุนเห็นว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลที่เป็นรูปธรรมและชัดเจนยิ่งขึ้นก่อนที่จะทำนโยบายสำคัญ

ความคิดเห็นที่ทำขึ้นประมาณสองสัปดาห์หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด แสดงชัดว่าอูเอดะไม่ได้หยุดยั้งการถอนตัวของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายหลังจากการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นถึงระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 1995 ไม่นานก่อนคำกล่าวของเขา ผลตอบแทนบนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีซึ่งเป็นมาตรฐานได้ขึ้นต่อเนื่องสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 ส่วนหนึ่งมาจากความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

"กลไกการเชื่อมโยงการเจริญเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนโยนและอัตราเงินเฟ้อน่าจะยังคงอยู่" อูเอดะกล่าว จำไว้ว่าวันที่ 19 ธันวาคม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ปรับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้นเป็น 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามทศวรรษ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าการขึ้นครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นประมาณกลางปี แม้ว่าบางคนเชื่อว่าอาจเกิดขึ้นเร็วกว่านั้นเนื่องจากความอ่อนแอของเงินเยน เงินเยนที่อ่อนตัวลงทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจากราคานำเข้าที่สูงขึ้นและบ้านเรือนหลายแห่งก็เหนื่อยล้ากับวิกฤตค่าครองชีพที่ยาวนาน ในปัจจุบันมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นได้คงอยู่ที่หรือเหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นเวลามากกว่าสามปีครึ่ง

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของ USD/JPY ผู้ซื้อจำเป็นต้องทำลายแนวต้านใกล้เคียงที่ 157.40 นี่จะเปิดทางไปสู่ 157.70 ซึ่งการฝ่าทะลุจะค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลที่สุดอยู่ที่ระดับ 157.95 ในกรณีที่ลดลง ผู้ขายจะพยายามยึดการควบคุมที่ 156.90 ถ้าสำเร็จ การทำลายช่วงนี้จะทำให้ตำแหน่งขาขึ้นได้รับผลกระทบอย่างหนักและผลัก USD/JPY ลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 156.60 พร้อมกับแนวโน้มการเคลื่อนไหวสู่ 155.99