04.11.202500:25 Forex Analysis & Reviews: ค่าเงินยูโรยังคงสูญเสียความริเริ่ม

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจตามคาดการณ์โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่การประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยไม่ได้มีการนำเสนอการคาดการณ์ใหม่ ดังนั้นเกณฑ์หลักในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย – ซึ่งก็คือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ – ยังคงเดิม ประธานธนาคารกลางยุโรป คริสติน ลาการ์ด ได้กล่าวถึงการลดลงของความเสี่ยงหลายอย่างต่อเศรษฐกิจ และน้ำเสียงของแถลงการณ์ที่มาด้วยได้รับการประเมินว่าเป็นกลาง โดยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง – ECB ได้สิ้นสุดวัฏจักรการผ่อนคลายแล้วและจะไม่เปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยจนถึงกลางปีหน้า

ก่อนการประชุม มีการเผยแพร่รายงาน GDP ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งแสดงผลดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจาก ECB ได้คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะไม่มีการเติบโตในเดือนกันยายน ผลลัพธ์ที่เป็นบวกนี้จึงถือเป็นเซอร์ไพรส์ที่น่ายินดีซึ่งทำให้การคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่ำลงไปอีก – เศรษฐกิจเข้มแข็งพอที่จะหลีกเลี่ยงการเร่งรัดมาตรการกระตุ้นที่ไม่จำเป็น

อัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมของยูโรโซนสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในระดับการคาดการณ์ของ ECB และไม่ได้ส่งผลสนับสนุนค่าเงินยูโร การปรับลดลงของอัตราเงินเฟ้อโดยรวมได้รับการกระตุ้นจากราคาอาหารและพลังงาน ในขณะที่ราคาภาคบริการสูงขึ้น แต่มุมมองโดยรวมยังคงเป็นกลาง

การปิดหน่วยงานรัฐบาลในสหรัฐอเมริกายังคงดำเนินต่อไป หมายความว่าจะไม่มีการเผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์ นักลงทุนจะต้องพึ่งพาข้อมูลอื่นๆ โดยเฉพาะรายงาน ADP และ ISM ในการประเมินสถานะเศรษฐกิจสหรัฐฯ การปิดหน่วยงานรัฐบาลในขณะนี้ส่งผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์ เนื่องจากการขาดข้อมูลที่เชื่อถือได้เพิ่มความเสี่ยง และ Fed อาจสละแนวคิดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ในทุกกรณี คำแสดงเห็นจากเจ้าหน้าที่ Fed หลังการประชุมครั้งล่าสุดไม่ได้บ่งบอกถึงการเห็นพ้องกัน—Waller สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม Bostic เห็นด้วยกับ Powell ว่าการปรับลดในเดือนธันวาคม "ไม่ใช่สิ่งที่คาดการณ์ไว้ล่วงหน้า" ในขณะที่ Harker และ Logan ระบุชัดเจนว่าไม่เห็นความจำเป็นในการลดอัตรา ปัจจุบันตลาดคาดว่าอัตราจะถูกปรับลด แต่ทุกอย่างบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นว่าอัตราจะคงอยู่ในระดับปัจจุบัน ซึ่งจะส่งผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์

ค่าเงินดอลลาร์ดูมั่นใจในช่วงต้นสัปดาห์ และเหตุผลที่คาดหวังว่ามันจะลดลงก็กำลังลดน้อยลง

ราคาที่คำนวณมีแนวโน้มลดต่ำลง และค่ำคืนของการขาดข้อมูล CFTC ทำให้ต้องพึ่งพาข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อยูโร

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา เราคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรจะลดลงมาถึงระดับ 1.1540 ซึ่งแนวรับได้ถูกทะลวงเมื่อค่าเงินยูโรถอยกลับมาถึงระดับ 1.1506 ซึ่งเป็น 23.6% ของการเพิ่มขึ้นจากเดือนมกราคมถึงกันยายน แนวรับยังอ่อนแอ และการปรับประมาณการของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังทำให้ค่าเงินยูโรภายใต้ความกดดัน เราคาดว่าการลดลงจะยังคงดำเนินต่อไป โดยเป้าหมายที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 1.1390 ตามด้วย 1.1250 แต่ยังต้องมีเหตุผลเพิ่มเติมเพื่อทำให้มั่นใจในแนวโน้มลดลงนี้