28.08.202500:26 Forex Analysis & Reviews: แคนาดากำลังมีปัญหาใหญ่

อัตราเงินเฟ้อในแคนาดาลดลงในเดือนกรกฎาคม แต่มีความกังวลที่มีเหตุผลดีที่จะเชื่อว่ามันอาจจะเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ดัชนีราคาผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมแทนที่จะลดลงกลับเพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับดัชนีราคาวัตถุดิบ และยอดค้าปลีกยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง พูดอีกอย่างหนึ่ง นอกจากปัจจัยที่คงอัตราการเติบโตของเงินเฟ้อที่อาจกลับขึ้นมาใหม่อันเนื่องจากภาษีและมาตรการตอบโต้ภาษีของแคนาดา ยังมีปัจจัยเพิ่มเติมที่มีบทบาทเข้ามา

ผู้ว่าการธนาคารแห่งแคนาดา Macklem กล่าวเมื่อวันอังคารว่าธนาคารจะไม่ทบทวนเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% ในปีหน้าเมื่อมีการอัปเดตนโยบายการเงิน ธนาคารกลางและกระทรวงการคลังของแคนาดาทบทวนเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อทุกห้าปี และการทบทวนครั้งต่อไปมีกำหนดในปีหน้า Macklem กล่าวว่าระดับ 2% นี้ได้พิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพในการรักษาเสถียรภาพของราคา

BoC ได้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวดในช่วงที่ผ่านมา ทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงมาอยู่ที่ 2.75% เนื่องจากที่ภาษีสูงของสหรัฐฯ เพิ่มความไม่แน่นอนและอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งขึ้น คำแถลงการณ์ที่รอบคอบของ Macklem ดูเหมือนจะแปลกถ้าแคนาดาและสหรัฐฯ ไม่มีการใกล้บรรลุข้อตกลงการค้า นายกรัฐมนตรี Carney ยืนยันด้วยการประกาศว่า ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน บางส่วนของมาตรการตอบโต้ภาษีต่อสินค้าของอเมริกาจะถูกยกเลิก ตำแหน่งที่ประสานงานกันระหว่าง Macklem และ Carney แสดงถึงการลดความไม่แน่นอนและมีเป้าหมายเพื่อสร้างความสงบในตลาด ซึ่งในตัวมันเองก็มีผลในการกระตุ้น

ในวันพฤหัสบดีและศุกร์นี้จะมีการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับบัญชีกระแสรายวันและอัตราการเติบโต GDP คาดว่า GDP ในไตรมาสที่สองจะลดลง 0.3% และดุลการชำระเงินคาดว่าจะเสื่อมถอยลงอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกดดันดอลลาร์แคนาดาและธนาคารแห่งแคนาดาให้ลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อก็ลดลงเช่นกัน ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาซึ่งตลาดเชื่อว่ากำลังมุ่งหมายที่จะหยุดชั่วคราวจะมีความลำบากในการหาคำอธิบายสำหรับการหยุดนั้น

แน่นอนว่าธนาคารแห่งประเทศแคนาดาย่อมอยากเลี่ยงสถานการณ์ที่การเจริญเติบโตของ GDP ช้าลง การขาดดุลการค้าที่เสื่อมลงอย่างรวดเร็ว และความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นพร้อม ๆ กันสร้างผลกระทบร่วมซึ่งทำให้ธนาคารตกอยู่ในสถานการณ์ยากลำบาก นั่นเป็นเหตุผลที่คำกล่าวของ Macklem และ Carney นั้นเป็นการเคลื่อนไหวที่จำเป็น พยายามที่จะลดความไม่แน่นอนลงบ้าง

ในทุกกรณี ปัจจัยที่ส่งผลต่อการอ่อนตัวค่าของเงินแคนาดากำลังเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากการชะลอตัวของเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคม ค่าเงินที่อ่อนลงจะทำให้การนำเข้าแพงขึ้น ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ดังนั้นการแทรกแซงด้วยคำพูดของ Macklem และ Carney สามารถมองได้ว่าเป็นความพยายามที่จะป้องกันไม่ให้ค่าเงินแคนาดาตกลงมากหลังจากการเปิดเผยข้อมูลที่อ่อนแอในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์

ตำแหน่งขายสั้นสุทธิในรูปของ CAD เพิ่มขึ้น 171 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่รายงานมา เป็นจำนวน 6.71 พันล้านดอลลาร์; การวางตำแหน่งเพื่อการเก็งกำไรมีความมั่นใจว่าเป็นขาลง โดยมีมูลค่ายุติธรรมสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ใน USD/CAD)

คำพูดของ Jerome Powell ที่ Jackson Hole ได้หยุดการเพิ่มขึ้นของ USD/CAD อย่างฉับพลันที่ขอบของช่อง—ซึ่งการทดสอบนี้เราได้คาดการณ์ไว้ในบทวิเคราะห์ก่อนหน้า การดึงกลับนั้นตื้นมาก และเห็นได้ชัดว่าอัตราแลกเปลี่ยนกำลังสะสมพลังสำหรับการเพิ่มขึ้นต่อไป เราคาดว่าแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 1.3925/50 จะไม่สามารถต้านทานได้ จากนั้นการเติบโตจะดำเนินต่อไปสู่ระดับ 1.4017