Рубль постепенно отходит от недавних максимумов, уступая позиции мировым валютам. Доллар вновь закрепился выше отметки 80 рублей, евро пробил 94, а юань приближается к 11,2.
Летние круглые уровни, которые давали спекулянтам возможность для аккуратных входов, теперь сменяются новым трендом: фундаментальные факторы все отчетливее говорят в пользу дальнейшего укрепления иностранной валюты.
Фундаментальная картина складывается не в пользу рубля. Геополитика в моменте почти не оказывает поддержки, а встроенная в курс риск-премия, которая держала рубль выше положенного, уже исчерпала себя.
Напомним, что с начала года доллар, евро и юань в паре с рублем теряли порядка 20%. Ситуация меняется: июльский рывок валют выше 82–95–11,5 можно рассматривать как первый импульс после долгого боковика.
Коррекция к уровням 80 и 11 дала рынку второе дыхание, но теперь назревает новая волна восстановления.
Главный фактор – разворот монетарной политики ЦБ. После резкого цикла ужесточения пришло время снижения ставок. В сентябре регулятор может пойти на шаг сразу в 200 б.п., доведя ключевую ставку до 16%, а к концу года – до 14%.
Для рубля это прямой сигнал: импортерам становится легче занимать, спрос на валюту под расчеты возрастает, а экспортеры, наоборот, теряют стимулы активно продавать валютную выручку.
Дополнительный драйвер – отмена нормативов по репатриации. Если раньше экспортеры вынужденно поддерживали рынок, то теперь они вольны придержать доллар или евро, что уменьшает предложение.
В результате формируется устойчивая среднесрочная перспектива: доллар в диапазоне 85–90, евро 95–100, юань 11,5–12,0.
Техническая картина
На графике пара USD/RUB закрепляется выше 80, что подтверждает смену диапазона. Июльский прорыв выше 82 стал первой атакой быков, за которой последовал откат к поддержкам 80,0 и 79,5.
Эти уровни пока удержаны, и именно они становятся ключевыми для краткосрочного баланса. Рост к 81,5–82,0 вновь актуализирует цели на 83,5–85,0, где проходит сильная зона сопротивления.
В среднесрочной перспективе картину усиливает фундамент: каждый отскок рубля выглядит скорее технической передышкой. При пробое 82 с закреплением доллар получит возможность уйти к 85 уже осенью.
Поддержка по-прежнему в районе 79, пробой ниже будет сигналом к глубокой коррекции, но пока такой сценарий выглядит маловероятным.
Скорее всего, до конца недели курс останется в диапазоне 79–82, но стратегически баланс сил склоняется в пользу доллара. Вторая волна роста валют против рубля только набирает обороты.
