Рубль слабо меняется в четверг и находится в боковике в ожидании новых сигналов, способных сдвинуть текущее равновесие.
Участники рынка также оценивают перспективы возможных изменений в денежно-кредитной политике в свете сигналов об ускорении инфляции. По данным Росстата, инфляция в России с 7 по 13 мая составила 0,17% после 0,09% с 3 по 6 мая.
Ускорение инфляции с 7 по 13 мая в значительной степени обусловлено ростом цен на отечественные легковые автомобили на 2,8% за неделю.
С начала месяца до 13 мая рост цен в России составил 0,27%, а с начала года – 2,65%.
Из данных конца апреля и начала мая текущего и прошлого годов следует, что годовая инфляция в России к 13 мая ускорилась до 7,92% с 7,81% на 6 мая.
Точные данные по годовой инфляции на конец апреля будут опубликованы Росстатом 17 мая в отчете о месячной инфляции за апрель.
После недавнего заседания Банка России 26 апреля возросла неопределенность относительно начала цикла понижения ключевой ставки. Совет директоров Банка России на этом заседании рассматривал возможность повышения ключевой ставки на 1 процентный пункт – до 17%. Однако ставку регулятор оставил без изменений на уровне 16%.
Внимание трейдеров также привлекает геополитический аспект, связанный с визитом президента России Владимира Путина в Китай, в рамках которого запланированы переговоры с председателем КНР Си Цзиньпином и встреча с премьером Госсовета КНР Ли Цяном.
Анализ предыдущих торгов
Вчера рубль продолжил свое постепенное укрепление. Евро потерял 0,1%, доллар подешевел на 0,2%. Фактически рубль завершил торги в среду на максимальных значениях за последние два месяца. Тенденция к снижению иностранных валют может продолжиться.
Устойчивое укрепление рубля не удивительно на фоне текущих факторов, таких как общее ослабление доллара по отношению ко всему мировому спектру валют, высокие цены на сырьевые товары и постоянные меры валютного контроля внутри страны.
Нормативы репатриации выручки также работают в пользу рубля, расширяя его предложение. Экспортеры обязаны вернуть валюту обратно в страну, что снижает валютную волатильность.
С учетом всех этих факторов вероятность девальвации рубля кажется минимальной. Многомесячное боковое движение начиная с осени прошлого года, вероятно, продолжится. Хотя могут возникать локальные всплески волатильности на рынке, они обычно быстро сглаживаются.
С технической точки зрения пара USD/RUB следует по пути наименьшего сопротивления, то есть вниз. Отскок от значимых верхних уровней свидетельствует о доминировании тех, кто предпочитает укрепление рубля. Вероятный краткосрочный спад доллара к отметке 90 остается базовым сценарием до конца мая, но есть нюансы.
Прогнозируемый диапазон торгов по паре USD/RUB до конца второго квартала составит, вероятно, 91–94 рубля, а по паре EUR/RUB – 98–101 рубль.
Не исключено, что локальное укрепление рубля в мае является временным явлением, и ближе к лету курсы доллара, евро будут на более высоких уровнях. Этому может способствовать рост объемов импорта товаров и услуг в Россию, возможное снижение ключевой ставки ЦБ уже осенью, а также охлаждение цен на нефть и сохраняющееся санкционное давление на Россию.
