Начавшийся новый год был отмечен попыткой ослабления рубля, однако устойчивое сопротивление на уровне 92,5 в паре USD/RUB преградило этот процесс. Сегодня Банк России начинает отложенные с предыдущего года продажи валюты, внедряя на рынок юани в объеме 0,9 млрд рублей ежедневно до 12 января. Далее объем валютных интервенций будет слегка сокращен.
Ожидается увеличение поступления валюты от экспортеров, которые, несмотря на новогодние каникулы, продолжали поставки своей продукции на мировые рынки. Впрочем, из-за выходных и низкой ликвидности рынка мало продавали валюту.
Кроме того, следует учесть, что январь-март обычно является неблагоприятным периодом для розничных компаний, которые в основном избавляются от остатков прошлого года. Таким образом, спрос на валюту со стороны ретейлеров обещает снизиться.
В краткосрочной перспективе доллар может вернуться ниже отметки 90.
На среднесрочном горизонте рубль поддерживают меры ЦБ по жесткому валютному контролю и нормативам репатриации выручки от экспорта. Баланс спроса и предложения валют смещен в пользу рубля.
Ожидается, что доллар и евро могут достичь минимумов осени 2023 года. Например, доллар может опуститься до уровня 87.
Нефть
Из отрицательных моментов следует выделить решение Саудовской Аравии снизить цены на нефть для всех своих клиентов на 1,5–2,0 доллара за баррель из-за недостаточного спроса. Эта новость вчера вызвала снижение цен на нефть на 3%, а сегодня утром цены упали еще на треть.
Сейчас котировки черного золота находятся на уровне поддержки 76 долларов. Прорыв этого уровня может привести к дальнейшему снижению к целевому уровню 72 доллара, который является более значительным барьером. Пока не наблюдается оснований для того, чтобы цены опустились ниже этой отметки.
Для изменения текущего негативного сентимента необходимо вернуться выше отметки 77, что сделает актуальным уровень 80 долларов за баррель.
Индекс доллара
Индекс доллара в начале 2024 года неплохо отскочил. В какой-то момент DXY превышал 103 пункта, однако это является коррекцией после резкого падения доллара против корзины резервных валют в конце 2023 года.
В настоящее время американская валюта торгуется к корзине конкурентов в районе отметки 102,2 пункта. Несмотря на локальное восстановление доллара, среднесрочная динамика направлена вниз.
На заседании 20 марта ФРС может снизить стоимость фондирования, что, в свою очередь, будет работать против доллара и способно поддержать валюты Европы и Азии. Поэтому долгосрочная ставка на доллар представляется рискованным шагом.
