С наступлением зимы доллар восстановил свою позицию, достигнув отметки 90. Неожиданностью это не стало, подобный исход широко освещался аналитиками изначально. Технический анализ на декабрь намекал на подобный исход.
Хотя речь о новой волне девальвации рубля вряд ли уместна, вполне возможно увидеть повышенную волатильность курса, и в крайнем случае пара USD/RUB может встретить очевидный уровень сопротивления на отметке 92,5.
На валютном отделении Московской биржи сегодня с самого начала дня наблюдается ослабление рубля по отношению к основным мировым валютам. Сегодня утром доллар уже достигал отметки 90,7, евро поднимался выше 98,7. Позже, возможно, скачок будет несколько скомпенсирован.
В течение сессии ожидается сохранение тенденции к ослаблению национальной валюты. Прохождение налогового периода и ухудшение ситуации на рынке нефти могут оказать давление на рубль и способствовать его снижению, что, в свою очередь, позволит паре USD/RUB закрепиться выше отметки 90 рублей.
Однако в среднесрочной перспективе возможно возвращение американской валюты в диапазон 85–90 рублей.
Анализ и перспективы
Итак, доллар за один день смог вернуться выше отметки 90. С технической точки зрения такой исход не должен вызывать сомнений, поскольку накопившаяся перепроданность инвалюты за восемь недель начала проявляться.
Фундаментально декабрь представляется слабым месяцем для национальной валюты, но это не говорит о новой волне девальвации рубля.
Сторонники покупки иностранной валюты в декабре оправдывают это увеличением расходов госбюджета, корпораций и населения. Фискальный импульс обычно способствует ослаблению нацвалюты. Кроме того, до следующего налогового периода есть достаточно времени, что предоставляет пространство для маневра продавцов рубля.
Среднесрочные фундаментальные факторы более сильны, чем временные драйверы, и жесткость денежно-кредитной политики ЦБ, и нормативы репатриации будут действовать по меньшей мере до весны 2024 года. Поэтому делать ставку на новый значительный спад рубля, по всей видимости, нецелесообразно.
С учетом возврата доллара выше 90 и высокой волатильности рубля предполагается, что пределом ослабления национальной валюты может стать уровень 92,5 за доллар. Вероятность его преодоления невысока.
Однако до достижения этой планки покупатели иностранной валюты могут столкнуться с трудностями, и отскок доллара и евро с пятимесячного минимума может быстро прекратиться.
Покупка валюты по цене ниже 90 представляет риски углубления рубля, но они ограничены незначительными процентами. Возврат доллара ниже 90 еще предстоит увидеть. Поэтому тактика работы на декабрь предполагает продажу USD/RUB при приближении к уровню сопротивления 92,5 и ожидание снижения доллара до отметки 90.
Глобальный доллар
Индекс американской валюты продолжает ощущать давление от изменений в уровнях процентных ставок. Чем ближе находится момент снижения стоимости финансирования ФРС, тем более активными становятся продажи доллара, увеличивая вероятность дальнейшего укрепления валют Европы и Азии.
Согласно оценкам CME Group, ключевая процентная ставка достигла своего максимума на уровне 5,5%, и в марте ожидается ее снижение. Отскоки DXY, как и предполагалось, оказались кратковременными. После технического подъема выше 103,7 пункта доллар вновь снизился, и сегодня находится на уровне 103,3 пункта.
