Рубль снова исследует минимумы, несмотря на многократные попытки поддержки и бодрость нефтяных котировок. Валютная стратегия ЦБ по-прежнему находится под вопросом.
Накануне российская валюта была неустойчивой, и день завершен с заметными убытками. Интересно, что это произошло параллельно с увеличенными операциями ЦБ с китайским юанем, который показал рост оборотов на 50% по сравнению со средними значениями.
При этом активность против рубля продолжает расти даже вопреки заявлениям и мерам финансового регулятора. Волатильность рубля осложняет экономическое планирование, ускоряя инфляцию и замедляя экономическую адаптацию.
Судя по экономическим данным, текущая динамика рубля кажется несколько неестественной. С учетом профицита текущего счета и бюджетных показателей, а также изменения в импорте/экспорте и ужесточением регуляции, ситуация выглядит противоречиво. Недавние отчеты также рассматривали вопросы кредитной активности.
ЦБ, вероятно, предпримет меры по ослаблению инфляционных ожиданий, которые усиливаются валютными колебаниями. Тем не менее действия, предложенные Минфином, не дали желаемого результата. В текущем валютном контексте ключевая ставка может быть скорректирована до 13%.
Оценки экспертов продолжают меняться в зависимости от обстановки, что говорит о сложности текущего экономического положения.
С технической точки зрения у доллара имеются свои границы, и они постепенно снижаются – текущий пик находится чуть ниже 98. Рассматривая пару USD/RUB, рынок может двигаться в обратном направлении.
На долгосрочном горизонте необходимо готовиться к неожиданным ситуациям. И все же коррекция курса рубля сначала к 92,5, а затем к 90 видится наиболее аргументированным вариантом.
Что ждать по ставке и будет ли реакция от рубля?
Текущая экономическая картина, как уже сказано выше, намекает на вероятность ужесточения монетарной политики. Каковы могут быть последствия для финансовых инструментов?
Центробанк придерживается последовательной стратегии в своем решении, учитывая долгосрочную динамику монетарного курса. Если ранее было указано на продолжительный характер текущего цикла и отсутствие возможности для его смягчения, то ожидается, что данная позиция будет сохранена.
Рост инфляции и ценового давления, превышающий прогнозы на 2023 год, поддерживает вероятность ужесточения, чтобы сохранить инфляционный таргет в 4% на следующий год. В то время как девальвационные тенденции продолжают оставаться на пике, создавая дополнительные риски.
Учитывая все это, даже мысль о снижении ключевой ставки кажется немыслимой. На ближайшем заседании в сентябре можно ожидать ужесточение. При условии повышения стоимости заемных средств каков будет ответ рубля?
Экономические ограничения и отсутствие иностранных инвесторов делают валютные риски менее влиятельными, чем экспортно-импортные операции. Однако увеличение ставки могло бы дать толчок к укреплению российской валюты.
Перед предстоящим решением ЦБ рубль находится на годовом минимуме, в то время как доллар превышает 97. Шансы на укрепление рубля в сторону 90, как уже отмечено выше, выглядят все более вероятными.
