11.09.202611:11 Аналитические обзоры Форекс: XAG/USD (Silver): серебро отскакивает от критической поддержки

*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по SILVER (XAG/USD)

Серебро (XAG/USD) в пятницу демонстрирует умеренное восстановление, торгуясь вблизи отметки 64.20, в первые часы европйеской сессии, после отскока от трёхнедельного минимума в районе 63.00. Белый металл получил передышку после вчерашних распродаж, вызванных более сильными, чем ожидалось, данными по инфляции производителей в США (PPI) и ростом ожиданий повышения ставки ФРС. Однако потенциал восстановления остаётся ограниченным, поскольку рынок замер в ожидании ключевого отчёта по инфляции CPI, который определит решение ФРС на заседании 16 сентября.

Ключевые драйверы

Рост ожиданий повышения ставки ФРС давит на серебро. После публикации данных по PPI, показавших рост общего индекса до 5,4% г/г против прогноза 5,3%, рынки резко повысили вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность ужесточения выросла до 67-70% с примерно 61% до выхода данных. Для серебра, как и для других активов, не приносящих процентного дохода, более высокие ставки увеличивают альтернативные издержки владения, создавая фундаментальное давление на цены.

Энергетический шок и геополитика усиливают неопределённость. Эскалация конфликта между США и Ираном привела к росту цен на нефть: WTI достигла максимального уровня с конца мая выше 100 долларов за баррель. Хотя геополитическая напряжённость традиционно поддерживает спрос на драгоценные металлы как активы-убежища, в текущей конъюнктуре рынок реагирует через призму инфляционных рисков. Рост цен на энергоносители усиливает инфляционное давление, что лишь укрепляет аргументы в пользу ужесточения политики ФРС.

Структурный дефицит остаётся долгосрочной опорой. Несмотря на краткосрочное давление, фундаментальная картина рынка серебра остаётся конструктивной. Согласно данным Института серебра и Metals Focus, мировой рынок серебра движется к шестому подряд годовому дефициту, который в 2026 году оценивается в 46,3 млн унций. С 2021 года из наземных запасов было изъято около 762 млн унций для покрытия разрыва между спросом и предложением — это примерно соответствует годовому объёму мировой добычи. Промышленный спрос, составляющий около 57% от общего потребления, остаётся на исторически высоком уровне, поддерживаемый спросом со стороны солнечной энергетики и инфраструктуры искусственного интеллекта.

Краткий технический анализ

Техническая картина остаётся преимущественно медвежьей, несмотря на отскок от поддержки. Серебро пробило все ключевые среднесрочные скользящие средние (50-, 144- и 200- дневные), а также 200-периодную ЕМА на 4-часовом графике (65.10) и удерживается ниже этого уровня, что указывает на сохраняющееся давление продавцов.

Индикаторы и скользящие средние:

• RSI (14) на 4-часовом графике находится на уровне 39, а на дневном графике – 47, что указывает на сохранение медвежьего импульса.
• OsMA и Стохастик на момент публикации не дают сигналов разворота, также подтверждая преобладание продавцов.
• 50-дневная ЕМА (64.90) и 200-периодная ЕМА на 4-часовом графике (65.10) выступают в качестве ближайшего сопротивления.
• Ключевые EMA (50-, 144- и 200-периодные) на дневном графике расположены выше текущих цен, на отметках 64.90, 66.65, 65.60, соответственно, формируя зону сопротивления.

Ключевые уровни:

Сопротивление: 64.90-65.10, 65.60, 66.00 («круглый» уровень и ЕМА200 на Н1), 66.65, 67.00, 68.00, 70.00 (психологический уровень)

Поддержка: 63.80 (ЕМА50 на W1), 63.00 (сегодняшний минимум и психологическая отметка), 62.00, 61.00, 60.00 (психологический уровень)

*подробнее см. в XAG/USD (SILVER): сценарии динамики на 11.09.2026

Ключевые события для наблюдения

Заключение и рекомендации

Серебро переживает период повышенной волатильности в преддверии ключевого отчёта по инфляции в США. Краткосрочное давление со стороны ястребиных ожиданий ФРС и роста цен на нефть перевешивает долгосрочную поддержку от структурного дефицита предложения. Пятничный отчёт CPI определит ближайшую траекторию XAG/USD.

Для краткосрочных трейдеров:

• Торговля с текущих уровней рискованна из-за близости к зоне перепроданности. Предпочтительным является сценарий продаж при пробое 63.00 с целями 62.50–61.10 и стоп-лоссом выше 65.10.
• Вход в длинные позиции рискован и возможен только при устойчивом закреплении выше 65.10 с целями 65.60-66.60.
• Внимательно следить за данными по CPI — они могут спровоцировать резкое движение.

Для среднесрочных инвесторов:

• Структурный дефицит предложения (шестой год подряд) и устойчивый промышленный спрос сохраняют потенциал для роста серебра в среднесрочной перспективе.
• Потенциальная коррекция к зоне 61.00–60.00 может быть использована для аккуратного наращивания длинных позиций.
• HSBC сохраняет прогноз средней цены серебра на уровне 75 за унцию в 2026 году.

Управление рисками:

• Учитывать повышенную волатильность в преддверии данных по CPI и заседания ФРС.
• Строго соблюдать стоп-лоссы, особенно при торговле на пробой ключевых уровней.
• Следить за динамикой доходности облигаций и ценами на нефть.