03.08.202614:55 Аналитические обзоры Форекс: Экспортные заказы Великобритании растут седьмой месяц подряд. Откуда спрос?

Фунт двояко отреагировал на данные о том, что производственный сектор Великобритании продолжил уверенно расширяться в июле. По официальному релизу S&P Global, сезонно скорректированный производственный PMI составил 51,9 пункта, что ниже июньских 52,5 пункта. Тем не менее показатель остаётся выше нейтральной отметки 50,0 уже девятый месяц подряд, а само снижение объясняется техническими факторами, а не ухудшением реального спроса: резким сокращением запасов закупок, замедлением роста занятости и заметным ослаблением темпов удлинения сроков поставок.

За скромным движением заголовочной цифры скрывается заметное ускорение реальной активности. Производственный выпуск рос уже четвёртый месяц подряд, причём темпы роста достигли максимума почти за два года. Все три категории товаров, охваченных опросом, потребительские, промежуточные и инвестиционные, зафиксировали рост производства, хотя между компаниями разного размера проявился явный дисбаланс.

Ключевым драйвером этого роста стал приток новых заказов сразу с двух направлений. Общие новые заказы выросли уже восьмой месяц подряд, а новый экспортный бизнес рос седьмой месяц подряд на фоне сообщений о росте заказов из Северной Америки, ЕС, континентального Китая, Индии и Южной Кореи. Это широкая география спроса, не завязанная на одном рынке, что делает восстановление более устойчивым.

Директор S&P Global Market Intelligence Роб Доусон подробно описал сразу три позитивных тренда июльского отчёта. «Июль принёс дальнейшее воодушевление для британского производственного сектора: темпы роста выпуска, новых заказов и нового экспортного бизнеса ускорились. Рост производства оказался самым быстрым почти за два года, поскольку улучшение рыночных условий привело к более высокой результативности в заключении новых контрактов», - сказал он. Он также отметил хорошие новости по ценам и поставкам: «Темпы роста издержек на сырьё резко замедлились до пятимесячного минимума, поскольку задержки в цепочках поставок сократились до самого низкого уровня с начала войны на Ближнем Востоке. Лучшая доступность ресурсов и надёжность поставщиков, будем надеяться, обеспечат дальнейшую передышку для перегруженных цепочек поставок в ближайшие месяцы, хотя развитие событий на Ближнем Востоке будет ключевым фактором для поставок и цен в предстоящие недели».

Однако рынок труда оказался единственным заметным слабым звеном отчёта. Подъём найма в производстве практически остановился в июле, но занятость может начать восстанавливаться в ближайшие месяцы. Одни производители сосредоточились на наращивании найма, чтобы удовлетворить растущий спрос, тогда как другие, реагируя на опасения по поводу перспектив, сфокусировались на контроле издержек и сокращении мощностей.