25.03.202609:04 Аналитические обзоры Форекс: Европейский центральный банк должен быть очень гибким и бдительным

Курс европейской валюты в последние дни отлично справляется с давлением, оказываемым на него отчасти благодаря заявлениям Трампа, но также и не без участия словесных интервенций со стороны представителей Европейского центрального банка.

Вчерашнее заявление члена Совета управляющих Европейского центрального банка Бориса Вуйчича пролило свет на сложную дилемму, с которой сталкивается регулятор на фоне обострения геополитической обстановки. Он подчеркнул необходимость предельной гибкости и бдительности со стороны ЕЦБ в борьбе с ростом цен, поскольку война с Ираном создает реальные риски стагфляции – явления, характеризующегося одновременным ростом инфляции и замедлением экономического роста.

«Мы не наблюдаем стагфляции, но риск её развития растёт», — заявил глава Центрального банка Хорватии в интервью в Загребе. «Насколько далеко мы продвинемся в этом направлении, предсказать очень сложно».

Вуйчич, чья роль в ЕЦБ станет еще более влиятельной с его предстоящим назначением на пост вице-президента в июне, отметил, что члены комитета, вероятно, в скором времени получат ясные сигналы о том, потребуют ли последствия боевых действий повышения процентных ставок. Это говорит о том, что ЕЦБ активно анализирует весь спектр возможных последствий конфликта для европейской экономики. Однако, он также выразил обеспокоенность, предупредив, что последние события указывают на возрастающую опасность наступления стагфляционной спирали. Комбинация чрезмерного роста потребительских цен и слабого экономического развития является одним из самых трудных вызовов для монетарной политики, так как традиционные инструменты борьбы с инфляцией могут усугубить экономический спад, и наоборот.

Совсем недавно другие представители ЕЦБ, включая президента Бундесбанка Йоахима Нагеля, указали на то, что ЕЦБ придется рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок на заседании в следующем месяце, поскольку стремительный рост цен на энергоносители начинает подпитывать инфляцию. Вуйчич сохранил непредвзятое отношение к этому вопросу. «В современном мире до апреля еще очень долго», — сказал он. «Появится много новых данных и новостей, и в таких ситуациях все происходит в режиме реального времени».

Согласно новым прогнозам ЕЦБ, потребительские цены в еврозоне в этом году вырастут на 2,6% в базовом сценарии — это значительно больше, чем предполагалось ранее. В экстремальном случае, когда перебои в поставках нефти и природного газа сохранятся, инфляция достигнет 6,3%.

«Хотя ценность ожидания сейчас высока, мы уже отклоняемся от базового сценария в сторону наихудших вариантов», - отметил политик. «Если ЕЦБ решит, что необходимо повысить стоимость заимствований, лучше начать это заранее и делать постепенно, повышая ставки небольшими шагами».

Сейчас рынки прогнозируют три повышения ставки по депозитам на четверть процентного пункта в этом году с текущего уровня в 2%. Экономисты склоняются к мнению, что ужесточение политики неизбежно, прогнозируя первое из двух повышений в апреле или июне.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1628. Только это позволит нацелиться на тест 1.1667. Уже оттуда можно забраться на 1.1705, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1735. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1584 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1549 либо открывать длинные позиции от 1.1519.