см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по USD/JPY
В декабре пара USD/JPY демонстрирует смешанную динамику, колеблясь вокруг отметки 155.75 и двигаясь в диапазоне 156.90 – 154.50. Цене, похоже, необходимы новые драйверы, чтобы продолжить движение в том или ином направлении.
Сдерживающим фактором являются ожидания ужесточения монетарной политики Банком Японии и смягчения – со стороны ФРС.
Рассмотрим подробнее ключевые факторы, влияющие на движение пары накануне важных событий – завтрашнего решения Банка Японии по процентной ставке и сегодняшней публикации американских CPI.
Иена
Экспорт товаров из Японии увеличился на 6,1% в ноябре, тогда как импорт вырос лишь на 1,3%, что привело к улучшению торгового баланса. Это позитивный фактор для иены, поскольку укрепление экспортных позиций способствует росту экономики и привлекательности национальных активов.
Также стоит отметить, что объем экспорта японской продукции в США вырос на 8,8%, включая увеличение поставок автомобилей на 1,5% и двукратное увеличение объема поставок фармацевтической продукции. Объем базовых заказов в машиностроении увеличился с 4,2% до 7,0% месячного роста и с 11,6% до 12,5% годового роста, что увеличивает вероятность повышения процентной ставки Банком Японии.
Однако японским инвесторам предстоит публикация (в четверг в 23:30 GMT) статистики по инфляции в стране за ноябрь, где ожидается фиксирование годового национального индекса потребительских цен на уровне 3,0%.
Большинство экономистов ожидает повышение базовой процентной ставки Банком Японии на заседании в пятницу до 0,75%. Среди экономистов также существует консенсус, что Банк Японии продолжит политику постепенного ужесточения каждые полгода, начиная с декабря текущего года. Срединный прогноз предполагает достижение конечной процентной ставки в размере 1,25%, что подразумевает еще две корректировки после текущего увеличения.
Вышеперечисленные факторы будут оказывать поддержку иене.
В то же время, завтрашнее повышение процентной ставки Банком Японии, по большей части, уже учтено в ценах. Поэтому особое внимание участников рынка будет уделено сопутствующим заявлениям со стороны руководства японского ЦБ и пресс-конференции после заседания. В выступлении на ней главы BoJ Кадзуо Уэды инвесторы будут искать подсказки в вопросе о том, насколько высоко банк может повысить ставки в следующем году.
Доллар
Основными факторами, определяющими поведение доллара, являются показатели рынка труда и динамики инфляции, которые, в свою очередь, влияют на настроения и мнения руководителей ФРС относительно дальнейших шагов по повышению или снижению процентных ставок.
Согласно последним данным, уровень безработицы в США вырос с 4,4% до 4,6%, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось с -105,0 тыс. до +64,0 тыс., а в частном секторе — на +69,0 тыс. При этом, средняя почасовая заработная плата увеличилась с 0,2% до 0,4%, что свидетельствует о сохранении умеренных экономических условий.
Эта статистика вызывает неопределенность относительно будущих решений ФРС США. Некоторые экономисты утверждают, что высокий уровень безработицы оправдывает продолжение «голубиной» политики, предполагая даже возможное снижение процентной ставки на 50 б.п., тогда как другие указывают на положительные тенденции занятости и предсказывают переход к выжидательной стратегии.
Сегодня (в 13:30 GMT) публикуются данные по инфляции в США, которые окажут влияние на решение ФРС. Экономисты прогнозируют, что годовой базовый индекс потребительских цен составит 3,0%, а более широкая мера инфляции увеличилась с 3,0% до 3,1% в ноябре. Эта информация будет критически важна для оценки дальнейшего направления политики ФРС.
С начала декабря USD/JPY торгуется в диапазоне 156.90 – 154.50, отражая баланс рисков и факторов, действующих на обе валюты. Усиление ожиданий повышения процентных ставок Банком Японии оказывает поддержку иене, ограничивая потенциал укрепления доллара. В то же время американский регулятор проявляет осторожность, особенно учитывая возможные изменения в структуре рынка труда и общей инфляции.
Ближайшие уровни поддержки – 155.52 (ЕМА200 на 1-часовом графике), 155.00 («круглая» отметка), 154.90 (ЕМА200 на 4-часовом графике) и сопротивления – 156.00 («круглая» отметка), 156.10 (локальный уровень сопротивления). Пробой в ту или иную сторону станет драйвером движения цены в сторону границ диапазона. Их же пробой определит, скорее всего, вектор дальнейшей динамики цены (подробнее см. в обзоре «USD/JPY: сценарии динамики на 18.12.2025»).
Заключение
Итоговая оценка динамики USD/JPY зависит от сочетания макроэкономических показателей обеих стран. Покупатели пары могут воздержаться от агрессивных ставок и предпочесть дождаться дополнительных сигналов о будущем курсе политики Банка Японии. Однако растущая вероятность того, что Банк Японии повысит процентные ставки в пятницу и более слабый интерес к риску (индекс «страха и жадности» инвесторов находится в зоне «страха» и вблизи отметки 40 из 100) могут помочь ограничить потери безопасной иены.
С другой стороны, если американские индексы CPI подтвердят ускорение инфляции, а публикуемые в это же время (в 13:30 GMT) данные по числу заявок на пособия по безработице в США (ожидается, что количество первичных заявок на отчётной неделе сократится с 236,0 тыс. до 225,0 тыс., а повторных — увеличится с 1,838 млн до 1,940 млн), дополняющие ноябрьский отчёт Минтруда США, укажут на улучшение трудовой статистики, то стоит ждать укрепления доллара и, соответственно, роста пары USD/JPY.
Таким образом, в ближайшей перспективе инвесторам рекомендуется внимательно отслеживать публикацию данных по инфляции и занятности, а также решения центральных банков Японии и США, чтобы определить направление дальнейшей динамики пары USD/JPY.
*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
