13.10.202607:14 Forex Analysis & Reviews: Atacul IRGC, rotație pe Wall Street, aurul și argintul sub presiunea dolarului. Calendarul traderului pentru 12–15 octombrie

Marina Gărzilor Revoluționare Islamice ale Iranului a atacat un supertanker în Strâmtoarea Hormuz. Potrivit Teheranului, nava își oprise sistemul automat de identificare și urma o rută neautorizată. A fost al treilea vas atacat în aceste ape în decurs de două zile. Escaladarea tensiunilor în Orientul Mijlociu și continuarea atacurilor Houthi mențin cotația Brent peste 100 USD/baril. Prima de risc geopolitic depășește semnalele unor posibile creșteri de ofertă, inclusiv reluarea producției din Golful Mexic după uragan. Este combinația mai multor riscuri care ajută Brent să se mențină peste 100 USD chiar și după informații privind eventuale suplimentări de ofertă.

În timp ce prețurile la energie și randamentele obligațiunilor cresc, amenințarea unor noi majorări de dobândă ale Fed în acest an rămâne prezentă. În consecință, principalii indici de pe Wall Street au avut o evoluție mixtă luni:

• S&P 500 a rămas aproape de maximul istoric
• Dow Jones a adăugat aproximativ 200 de puncte
• Nasdaq 100 a scăzut cu aproximativ 0,4%

Așteptările ridicate privind profiturile corporative din trimestrul al treilea compensează condițiile stricte de creditare cauzate de randamentele ridicate ale titlurilor de Trezorerie. Combustibilul scump consolidează, în același timp, poziția „hawkish” a Fed. Aceasta a produs o rotație sectorială pe piața de acțiuni:

• acțiunile din sectorul software Meta și Salesforce au crescut cu aproximativ 2%, respectiv 5%
• producătorii de cipuri Micron, AMD și Marvell au scăzut cu circa 3% fiecare, pe fondul volatilității din infrastructura AI

Și relațiile dintre activele de refugiu s-au reconfigurat. Argintul și aurul, care nu generează randament, au pierdut clar teren în fața dolarului, care a urcat la un maxim al ultimelor 18 luni. Metalele prețioase și-au reluat declinul:

• argintul a scăzut la 60,7 USD/uncie
• aurul a corectat de la maximele ultimei săptămâni către aproximativ 4.180 USD/uncie

Unul dintre factorii care au alimentat raliul dolarului a fost prudența piețelor înaintea publicării datelor privind inflația de consum și de producție din SUA (CPI, PPI), precum și a vânzărilor cu amănuntul. Potrivit CME FedWatch, probabilitatea unei majorări a dobânzii Fed în octombrie este sub 20%, în timp ce șansa unei mișcări în decembrie este de aproximativ 85%. Experții Wall Street Journal se așteaptă ca randamentele titlurilor de Trezorerie americane să rămână ridicate până anul viitor.

Ceea ce menține titlurile de Trezorerie atractive — și, implicit, susține cererea de dolari — este riscul de calendar. Cel mai important reper al Fed pe termen scurt va fi raportul privind inflația din SUA pentru septembrie: cifre mai slabe ar oferi Fed spațiu să amâne o majorare a dobânzii până în decembrie, reducând volatilitatea pieței. Investitorii urmăresc, de asemenea, reuniunile anuale ale FMI și Băncii Mondiale.

13 octombrie

13 octombrie, 02:01 / Regatul Unit / ** / BRC Retail Sales (septembrie) / anterior: 1,0% / actual: 0,5% / cons.: 0,7% / GBP/USD — în creștere

Creșterea vânzărilor cu amănuntul în Marea Britanie pentru august a încetinit puternic, marcând cea mai slabă valoare de la începutul toamnei 2024. Activitatea de consum a fost afectată de:

• mutarea achizițiilor sezoniere de alimente și produse cosmetice într-o perioadă mai timpurie, după un început de vară neobișnuit de cald
• o scădere de 0,8% a vânzărilor de bunuri nealimentare, pe fondul reducerii achizițiilor mari de mobilier și electrocasnice de către gospodării
• o încetinire a creșterii vânzărilor de alimente, la 2,6%, de la 3,8% în iulie
• o scădere a indicelui de încredere a consumatorilor de la 30 la 26

Analiștii se așteaptă la o ușoară revenire a vânzărilor cu amănuntul în septembrie, ceea ce ar putea oferi un oarecare sprijin lirei sterline.

13 octombrie, 02:50 / Japonia / ** / Producer Price Index (PPI) (septembrie) / anterior: 7,7% / actual: 7,6% / cons.: 7,6% / USD/JPY — volatil

Prețurile de producător din Japonia în august s-au menținut aproape de maximele ultimilor ani, consemnând unul dintre cele mai puternice ritmuri de creștere de la începutul lui 2023. Presiunile pro-inflaționiste au fost generalizate, fiind conduse de:

• tehnologia informației și comunicațiilor (+19,5%) și chimicale (+13,9%)
• petrol și cărbune (+14,7%) și producția de băuturi și alimente (+4,3%)
• echipamente electrice (+4,1%), utilaje (+3,9%) și produse metalice (+3,5%)

Piața anticipează menținerea unei inflații anuale ridicate a PPI în septembrie. Costurile persistent mari ale factorilor de producție pentru companii sporesc șansele unei politici mai restrictive din partea Bank of Japan, ceea ce ar putea susține yenul.

13 octombrie, 03:30 / Australia / ** / NAB Business Confidence (septembrie) / anterior: -6 / actual: -8 / cons.: -9 / AUD/USD — în scădere

Indicele de încredere în afaceri al Australiei pentru august a coborât la cel mai redus nivel din mai încoace. Mediul de afaceri a înregistrat un minim al activității din ultimii șase ani, determinat de vânzări mai slabe, comprimarea marjelor și reduceri de personal. Presiunile continue pe costuri și scăderea portofoliului de comenzi viitoare obligă companiile să fie prudente în privința investițiilor și angajărilor. Economiștii anticipează o deteriorare suplimentară a moralului în afaceri pentru septembrie. Răcirea activității din industrie și comerț va pune probabil presiune pe dolarul australian.

13 octombrie, 09:00 / Germania / *** / Consumer Price Index (CPI) (estimare preliminară, septembrie) / anterior: 2,8% / actual: 2,9% / cons.: 3,3% / EUR/USD — în creștere

Inflația anuală de consum din Germania s-a accelerat pronunțat în estimarea preliminară pentru septembrie, atingând cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lui 2023. Principalii factori ai scumpirilor au fost:

• un salt al inflației la energie până la 14,9%, pe fondul creșterii prețurilor globale la petrol și al tensiunilor geopolitice legate de Iran
• accelerarea inflației la alimente de la 0,1% la 0,4%
• menținerea inflației de bază la 2,4%, în timp ce inflația serviciilor a scăzut ușor la 2,7%

Analiștii anticipau continuarea presiunilor ascendente asupra inflației anuale. Un cadru inflaționist mai ferm sporește probabilitatea ca BCE să-și mențină atitudinea „hawkish”, ceea ce ar putea susține euro.

13 octombrie, 15:15 / SUA / ** / ADP Average Weekly Job Gains / anterior: 20,0 mii / actual: 23,75 mii / cons.: — / USDX (indicele dolarului față de șase valute) — volatil

Câștigul mediu săptămânal de locuri de muncă din sectorul privat pentru a treia săptămână din septembrie a fost de 23,75 mii, marcând cel mai rapid ritm de angajare din ultimele trei luni. Tendința indică o piață a muncii de fond rezilientă. Accelerarea ritmului de angajări va sprijini dolarul american.

13 octombrie, 17:00 / SUA / ** / Existing Home Sales (septembrie) / anterior: 4,06 mil. / actual: 3,98 mil. / cons.: 3,96 mil. / USDX — în scădere

Vânzările de locuințe existente din SUA au scăzut cu 2,0% lună la lună în august, reflectând niveluri mai ridicate ale dobânzilor ipotecare, determinate de scumpirea energiei și de randamentele mai mari ale obligațiunilor. Factorii care au influențat rezultatele sectorului au inclus:

• o activitate mai slabă a cumpărătorilor în Nord-Est (-4,0%), Midwest (-3,1%) și Sud (-1,6%), cu activitate stabilă în Vest
• o creștere de 3,2% a numărului de oferte disponibile, până la 1,62 milioane de proprietăți
• o creștere anuală de 1,6% a prețului mediu al locuinței, până la 429.100 USD

Piața se poziționează pentru o nouă slăbire a vânzărilor de locuințe existente. Răcirea cererii de locuințe va cântări probabil asupra dolarului american.

14 octombrie

14 octombrie, 04:30 / China / *** / Consumer Price Index (CPI) (septembrie) / anterior: 0,5% / actual: 0,8% / cons.: 1,0% / Brent — în creștere, USD/CNY — în scădere

Inflația de consum din China s-a accelerat în septembrie, revenind de la un minim al ultimelor luni. Principalii contribuitori la creșterea prețurilor au fost:

• prețuri mai mari la bunurile nealimentare, pe fondul scumpirii combustibililor și al relansării turismului
• majorări ale costurilor pentru servicii medicale, îmbrăcăminte și educație
• continuarea scăderii prețurilor la alimente (-1,4%), în contextul unui excedent de ofertă de carne de porc
• creșterea inflației de bază (exclusiv alimente și energie) la 1,0%

Analiștii se așteaptă la o accelerare suplimentară a prețurilor de consum. Un impuls inflaționist mai puternic și o cerere internă în creștere în China ar susține piețele de mărfuri și ar întări yuanul.

14 octombrie, 04:30 / China / ** / Producer Price Index (PPI) (septembrie) / anterior: 3,5% / actual: 3,8% / cons.: 4,5% / Brent — în creștere, USD/CNY — în scădere

Prețurile de producător din China au crescut în septembrie, depășind consensul. Factorii care au alimentat inflația la producători au inclus:

• creșteri puternice ale costurilor în sectorul minier și al materiilor prime (+17,8%) și ale intrărilor de mărfuri (+6,7%), din cauza crizei energetice globale și a perturbărilor logistice din Strâmtoarea Hormuz
• o accelerare a creșterii prețurilor în segmentele de bunuri de folosință îndelungată (+1,2%)
• o încetinire a ritmului de scădere a prețurilor la bunurile de consum

Piața anticipează o creștere semnificativă a inflației industriale pentru septembrie. Forța sectorului manufacturier și prețurile mai ridicate ale materiilor prime ar putea susține cotația Brent și pune presiune de scădere pe USD/CNY.

14 octombrie, 05:00 / China / *** / Trade Balance (septembrie) / anterior: 112,5 mld. USD / actual: 119,1 mld. USD / cons.: 114,5 mld. USD / Brent — în scădere, USD/CNY — în creștere

Excedentul comercial al Chinei s-a lărgit considerabil în septembrie, impulsionat de exporturile puternice. Principalele evoluții în comerțul extern au fost:

• exporturile au crescut cu 25%, datorită cererii globale robuste pentru infrastructură AI
• livrările către SUA au urcat cu 34,4%, împingând excedentul bilateral la cel mai ridicat nivel de la începutul lui 2025
• importurile au crescut cu 28,2%
• excedentul comercial cumulat de la începutul anului a ajuns la 806 mld. USD

Analiștii se așteaptă ca excedentul de export să rămână ridicat pe termen scurt.

14 octombrie, 09:00 / Germania / ** / Wholesale Prices (septembrie) / anterior: 5,3% / actual: 6,8% / cons.: 7,0% / EUR/USD — în creștere

Prețurile cu ridicata din Germania s-au accelerat puternic în septembrie, atingând cel mai înalt ritm de la începutul lui 2023. Presiunile puternice la nivelul prețurilor angro au fost determinate de:

• un salt al prețurilor la produse petroliere (+36,1%) și metale neferoase (+27,4%), pe fondul conflictului din Orientul Mijlociu
• costuri mai mari în industria chimică (+13,6%) și pentru echipamente IT (+11,1%)
• scăderi de prețuri la animale vii (-18,3%), produse lactate (-10,3%) și procesarea cărnii (-6,7%)

Analiștii se așteaptă la o nouă accelerare a inflației cu ridicata în septembrie. Creșterea costurilor la etapele incipiente ale producției sporește probabilitatea unei abordări „hawkish” din partea Băncii Centrale Europene, ceea ce ar putea sprijini euro.

14 octombrie, 15:30 / Canada / ** / Building Permits (august) / anterior: 18,3% / actual: -17,3% / cons.: 3,1% / USD/CAD — în scădere

Autorizațiile de construire în Canada s-au prăbușit în august la cel mai redus nivel de la vara lui 2023. Deteriorarea a reflectat:

• o scădere accentuată a valorii autorizațiilor pentru clădiri nerezidențiale, pe fondul slăbiciunii din segmentele instituțional și industrial
• planuri reduse de construcție de locuințe, după slăbiciunea din sectoarele de locuințe multifamiliale și unifamiliale
• un rezultat semnificativ sub așteptări, după o revenire puternică în iunie

Economiștii anticipează o redresare solidă a eliberării de autorizații în septembrie. O relansare a activității dezvoltatorilor ar putea sprijini dolarul canadian.

14 octombrie, 15:30 / SUA / *** / Indicele prețurilor de consum (CPI) (septembrie) / anter.: 3,4% / efectiv: 3,4% / cons.: 3,7% / USDX (indicele dolarului față de șase valute) — în creștere

Inflația anuală de consum din SUA pentru septembrie a rămas la nivelul anterior, în linie cu așteptările pieței. Dinamica prețurilor a fost influențată de:

• creșteri anuale mari ale prețurilor la benzină (+27,4%) și păcură (+52,0%)
• o creștere mai lentă a prețurilor în categoriile locuințe și alimente
• un avans al inflației de bază lunare, determinat de tarifele mai mari la biletele de avion, telecomunicații, educație și mașini rulate
• inflația de bază anuală rămânând aproape de cele mai scăzute niveluri din primăvara lui 2021

Analiștii se așteaptă la presiuni suplimentare în sus asupra CPI. O inflație mai puternică ar putea sprijini dolarul.

14 octombrie, 23:30 / SUA / ** / Stocuri de țiței (API, săptămâna încheiată la 2 oct.) / anter.: +1,019 mil. barili / efectiv: -2,09 mil. barili / cons.: — / Brent — în creștere

Stocurile comerciale de țiței din SUA au scăzut în săptămâna până la 2 octombrie, inversând creșterea din săptămâna precedentă. Detaliile de piață au inclus:

• o scădere a stocurilor comerciale de țiței și o reducere de 1,37 milioane de barili a stocurilor de benzină
• o creștere de 866.000 de barili a stocurilor de țiței la Cushing și stocuri mai mari de distilate
• producția în creștere la 13,955 milioane de barili pe zi
• o eliberare de 800.000 de barili din Rezerva Strategică de Petrol

O reducere semnificativă a stocurilor comerciale de țiței ar putea sprijini prețurile țițeiului Brent.

12–18 oct. / Întâlnirile anuale IMF și World Bank (Bangkok, Thailanda)

12 oct., 12:30 / Regatul Unit / Discurs al lui Sarah Breeden, viceguvernator BoE / GBP/USD

12 oct., 15:50 / Regatul Unit / Discurs al lui Catherine Mann, membru în Comitetul de politică monetară al BoE / GBP/USD

13 oct., 09:05 / Canada / Discurs al guvernatorului Bank of Canada, Tiff Macklem / USD/CAD

13 oct., 19:10 / SUA / Discurs al președintelui Fed Cleveland, Beth Hammack / USDX

13 oct., 03:30 / Australia / Publicarea minutelor RBA (ședința din 29 sept.) / AUD/USD

13 oct., 06:00 / Regatul Unit / Discurs al lui Megan Greene, membru în Comitetul de politică monetară al BoE / GBP/USD

13 oct., 10:15 / Zona euro / Discurs al lui Frank Elderson, membru al ECB Supervisory Board / EUR/USD

13 oct., 10:45 / SUA / Discurs al guvernatorului Fed, Christopher Waller / USDX

13 oct., 19:00 / Regatul Unit / Discurs al lui Swati Dhingra, membru în Comitetul de politică monetară al BoE / GBP/USD

13 oct., 20:00 / SUA / Discurs al președintelui Fed Richmond, Thomas Barkin / USDX

13 oct., 20:30 / Zona euro / Discurs al lui Philip Lane, membru al ECB Governing Council / EUR/USD

13 oct., 23:00 / SUA / Discurs al președintelui Fed Boston, Susan Collins / USDX

14 oct., 05:10 și 11:30 / Zona euro / Discursuri ale președintelui ECB, Christine Lagarde / EUR/USD

14 oct., 06:30 / Regatul Unit / Discurs al lui Sarah Breeden, viceguvernator BoE / GBP/USD

14 oct., 08:30 / Regatul Unit / Discurs al guvernatorului Bank of England, Andrew Bailey / GBP/USD

14 oct., 09:00 / Regatul Unit / Discurs al lui Hugh Pyle, membru în Comitetul de politică monetară al BoE / GBP/USD

14 oct., 09:05 / Canada / Discurs al guvernatorului Bank of Canada, Tiff Macklem / USD/CAD

14 oct., 11:00 / Zona euro / Discurs al lui Frank Elderson, membru al ECB Supervisory Board / EUR/USD

14 oct., 11:15 / Zona euro / Discurs al Claudiei Buch, ECB Single Supervisory Board / EUR/USD

14 oct., 12:40 / SUA / Discurs al guvernatorului Fed, Michelle Bowman / USDX

14 oct., 19:15 / Zona euro / Discurs al membrului ECB Executive Board, Isabel Schnabel / EUR/USD

14 oct., 20:30 / SUA / Discurs al președintelui Fed Richmond, Thomas Barkin / USDX

14 oct., 21:00 / SUA / Publicarea Beige Book a Fed (sinopsis al economiei regionale) / USDX

Numeroși oficiali ai băncilor centrale sunt programați să vorbească în cadrul întâlnirilor IMF/World Bank. Declarațiile lor generează de obicei volatilitate pe piața FX, deoarece pot oferi indicii asupra traiectoriei viitoare a ratelor dobânzii.

Calendarul economic este disponibil la acest link. Toți indicatorii sunt prezentați în termeni anuali (y/y), exceptând cazurile în care se specifică altfel; valorile lunare sunt marcate (m/m). Valorile balanței comerciale, exporturilor și importurilor sunt exprimate în moneda locală. Asteriscul (*) indică importanța raportului pentru instrumentele disponibile pe platforma InstaSpot (în ordine crescătoare). Orele de publicare sunt indicate după ora Moscovei (GMT+3). Deschideți un cont de tranzacționare aici. Consultați și actualizările video de piață InstaSpot și descărcați aplicația MobileTrader pentru a avea instrumentele la îndemână.