Dimineața a fost marcată de o divergență între datele solide din Europa și reacția slabă a monedelor: euro și lira sterlină au continuat să scadă în tandem față de dolar, în ciuda faptului că datele din zona euro publicate dimineață au fost vizibil mai bune decât se aștepta, în timp ce datele din Marea Britanie au fost vizibil mai slabe. Piața se concentrează clar mai puțin pe statisticile zilei în sine și mai mult pe retorica tot mai hawkish a Fed, care determină în prezent direcția generală.
Voi începe cu zona euro. Indicele PMI compozit preliminar pentru septembrie a crescut la 53,1 de la 52,0 în august, atingând un maxim al ultimilor trei ani și jumătate și depășind semnificativ așteptările pieței. Sectorul serviciilor s-a accelerat până la un maxim al ultimelor zece luni, în timp ce producția, în mare parte datorită evoluției solide din Germania, a înregistrat cel mai rapid ritm de creștere din ultimele 55 de luni, adică aproape cinci ani. O astfel de reziliență a creșterii ar putea determina BCE să ia în considerare o nouă majorare a dobânzii înainte de finalul anului, readucând practic ședința din octombrie în zona scenariilor posibile pentru banca centrală. Cu toate acestea, chiar și aceste cifre solide nu au reușit să ofere euro sprijinul așteptat, iar perechea a continuat să scadă în raport cu dolarul. Consider că problema nu ține de calitatea datelor europene în sine, ci mai degrabă de faptul că piața reacționează în prezent mult mai puternic la creșterea așteptărilor privind noi majorări ale dobânzii Fed decât la statisticile pozitive din zona euro. În acest context, chiar și un maxim de trei ani al PMI nu este suficient pentru a compensa presiunea venită dinspre retorica mai hotărâtă a băncii centrale americane.
În Marea Britanie, imaginea a fost exact opusă. PMI compozit preliminar a scăzut la 51,7 în septembrie, de la 52,5 în august, coborând la un minim al ultimelor trei luni, în timp ce indicele pentru producție a ajuns la un minim al ultimelor șase luni. Principala sursă de slăbiciune a fost sectorul serviciilor, unde comenzile la export au scăzut, în timp ce ocuparea forței de muncă a continuat să se reducă pentru al doilea an consecutiv. Acesta este deja un semn al unei probleme persistente, nu temporare, în cel mai mare sector al economiei britanice. În opinia mea, slăbiciunea din servicii a fost principala sursă de presiune asupra lirei, deoarece piața acordă în mod tradițional o importanță deosebită acestui sector când evaluează starea de ansamblu a economiei Regatului Unit. Scăderea comenzilor la export, împreună cu continuarea declinului ocupării forței de muncă, slăbesc argumentele pentru o poziție mai agresivă privind ratele de dobândă din partea Bank of England, iar în absența unei perspective de înăsprire a politicii, GBP/USD pierde unul dintre puținele sale motoare rămase pentru o revenire.
În a doua jumătate a zilei, atenția se va îndrepta și către datele din SUA: piața așteaptă indicii PMI preliminari pentru septembrie din SUA — pentru sectorul manufacturier, servicii și compozit. În prezent, economia americană se prezintă bine conform acestor indicatori, iar valori solide ar putea oferi dolarului un motiv suplimentar de întărire, mai ales pe fondul consensului cu tentă hawkish care s-a format în cadrul Fed în ultimele zile. Imaginea va fi completată de un discurs al guvernatorului Federal Reserve, Michael Barr, a cărui retorică din ultimele săptămâni s-a situat constant de partea unei noi înăspriri. Nu m-ar surprinde dacă comentariile de astăzi s-ar dovedi aliniate cu poziționarea traderilor care mizează pe un dolar mai puternic. Pentru euro și liră, un astfel de scenariu este deosebit de nefavorabil după surpriza din această dimineață: PMI-ul din zona euro a atins un maxim al ultimilor trei ani, dar tot nu a reușit să ajute moneda unică să se întărească față de dolar, întrucât piața acordă în mod evident prioritate perspectivei SUA. Dacă datele americane de seară confirmă reziliența economiei, iar Barr adoptă un ton mai hawkish, EUR/USD și GBP/USD riscă să continue scăderea în tandem, deoarece lira are puține surse suplimentare de sprijin astăzi — datele interne au fost deja incluse în preț, iar perechea depinde acum în întregime de factorii externi. Consider că datele de seară, și nu cifrele europene de dimineață, vor determina direcția ambelor perechi până la sfârșitul sesiunii.
Pentru euro, nivelul cheie de rezistență este la 1,1433. O străpungere clară deasupra acestuia ar putea duce perechea spre 1,1454 și apoi 1,1478. Acest scenariu este realist doar dacă datele americane de seară se dovedesc vizibil slabe. Fără o astfel de surpriză, chiar și recordul PMI din zona euro de azi dimineață este puțin probabil să cântărească mai mult decât poziția hawkish a Fed. O străpungere în jos sub 1,1410 pare mult mai probabilă, cu ținte la 1,1392 și 1,1376, deoarece datele de seară și discursul lui Barr vor continua, cel mai probabil, să susțină dolarul.
Pentru liră, nivelul cheie de rezistență este la 1,3307, peste care perechea s-ar putea îndrepta spre 1,3341 și apoi 1,3368. Totuși, după PMI-ul slab de astăzi și în absența unor noi motive de optimism, o asemenea mișcare pare puțin probabilă. O străpungere în jos sub 1,3275, cu ținte la 1,3243 și 1,3220, se potrivește mult mai bine tabloului general, mai ales având în vedere că nu vor mai fi publicate alte date economice din Marea Britanie astăzi.
Pentru euro, urmăresc limita superioară la 1,1429. Logica este simplă: perechea încearcă să se mențină peste acest nivel, dar nu sunt suficienți cumpărători pentru a susține mișcarea, iar prețul alunecă înapoi în jos — un semnal de vânzare. Chiar și luând în calcul indicele PMI puternic de dimineață, acest scenariu rămâne valabil cât timp piața așteaptă datele din SUA de diseară. Nivelul de referință inferior, la 1,1400, funcționează după o logică opusă, dar cumpărările aici trebuie abordate cu prudență: un PMI puternic în zona euro, de unul singur, nu va elimina presiunea din partea Fed, așa că este rezonabil ca obiectivul pentru o astfel de tranzacție să fie unul modest.
Pentru liră, limita superioară este 1,3308. Aici se aplică aceeași configurație de inversare, iar având în vedere PMI-ul dezamăgitor de astăzi, o străpungere falsă în sus urmată de o revenire rapidă în interiorul intervalului pare un scenariu plauzibil. Nivelul de referință inferior, la 1,3260, sugerează cumpărarea pe un rebound după o străpungere falsă în jos, însă acest nivel trebuie tranzacționat cu prudență. Slăbiciunea din sectorul de servicii în sine nu susține o inversare de durată, așa că orice rebound de aici ar trebui privit ca fiind pur tehnic, și nu ca începutul unei noi mișcări.
*Analiza de piață publicată aici este menită să vă sporească conștientizarea, nu pentru a oferi instrucțiuni pentru a efectua un schimb.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
