Утро прошло под знаком расхождения между сильными европейскими данными и слабой реакцией валют: евро и фунт синхронно продолжили снижение против доллара, несмотря на то что утренняя статистика по еврозоне вышла заметно лучше ожиданий, а по Великобритании — заметно хуже. Рынок явно смотрит не столько на саму статистику дня, сколько на нарастающую ястребиную риторику ФРС, и именно она пока определяет общее направление.
Начну с еврозоны. Предварительный составной индекс деловой активности PMI в сентябре подскочил до 53,1 пункта с августовских 52,0, обновив максимум за три с половиной года и заметно превысив ожидания рынка. Сектор услуг ускорился до десятимесячного максимума, а производство, во многом благодаря сильной динамике в Германии, показало лучший темп роста за 55 месяцев, то есть почти за пять лет. Такая устойчивость роста способна подтолкнуть ЕЦБ к рассмотрению ещё одного повышения ставки уже до конца года, реально возвращая октябрьское заседание в число рабочих сценариев для регулятора. Тем не менее даже эти сильные цифры не принесли евро ожидаемой поддержки, и пара продолжила снижение против доллара. Полагаю, дело здесь не в качестве самих европейских данных, а в том, что рынок сейчас куда острее реагирует на нарастающие ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС, чем на позитивную статистику по еврозоне — в такой конфигурации даже трёхлетний максимум по PMI оказывается недостаточным аргументом, чтобы перебить давление со стороны более решительной риторики американского регулятора.
По Великобритании картина получилась ровно обратной. Предварительный композитный PMI в сентябре просел до 51,7 пункта с августовских 52,5, откатившись к трёхмесячному минимуму, а производственный индекс и вовсе опустился до полугодового минимума. Главным источником слабости стал именно сектор услуг, где сократились экспортные заказы, а занятость продолжила снижаться уже второй год подряд — а это уже признак устойчивой, а не разовой проблемы в крупнейшем секторе британской экономики. Именно слабость услуг, на мой взгляд, и оказала основное давление на фунт, поскольку рынок традиционно придаёт этому сектору особый вес при оценке общего состояния экономики Великобритании. Снижение экспортных заказов вместе с продолжающимся сокращением рабочих мест снижает аргументы в пользу более жёсткой позиции Банка Англии по ставке, а без перспективы ужесточения GBP/USD теряет один из немногих оставшихся драйверов для восстановления.
Во второй половине дня очередь доходит и до американской стороны: рынок ждёт сентябрьские предварительные PMI США — производственный, сервисный и композитный. С этими показателями у американской экономики сейчас действительно полный порядок, и сильные цифры способны дать доллару дополнительный повод для покупок, особенно на фоне уже сложившегося за последние дни ястребиного консенсуса внутри ФРС. Дополнит картину выступление члена совета управляющих Майкла Барра, чья риторика в последние недели неизменно звучала в пользу дальнейшего ужесточения, и не удивлюсь, если сегодняшние комментарии окажутся созвучны настрою трейдеров, ставящих на укрепление доллара. Для евро и фунта такой расклад выглядит особенно невыгодно на фоне сегодняшнего же утреннего сюрприза: PMI еврозоны обновил трёхлетний максимум, но так и не помог единой валюте закрепиться против доллара, поскольку рынок явно отдаёт приоритет американской повестке. Если вечерние данные по США подтвердят устойчивость экономики, а Барр добавит жёсткости в риторику, EUR/USD и GBP/USD рискуют продолжить снижение практически синхронно, ведь фунту сегодня и вовсе нечем ответить дополнительно — собственная статистика уже отыграна, и пара теперь полностью зависит от внешнего фона. Полагаю, именно вечерний блок данных, а не утренние европейские цифры, определит направление обеих пар до конца сессии.
Momentum
По евро сверху ключевая точка 1.1433, прорыв которой способен вывести пару к 1.1454, а затем к 1.1478. Такой сценарий реалистичен разве что при явно слабых вечерних данных по США — без этого сюрприза даже утренний рекорд по PMI еврозоны вряд ли сможет перевесить ястребиный настрой ФРС. Куда более рабочим считаю прорыв 1.1410 вниз с целями 1.1392 и 1.1376, поскольку вечерний блок статистики и выступление Барра, по всей видимости, продолжат играть в пользу доллара.
По фунту сверху отметка 1.3307, за которой пара может добраться до 1.3341, а затем и до 1.3368, но после сегодняшнего слабого PMI и без новых поводов для оптимизма такое движение выглядит маловероятным. Пробой 1.3275 вниз с целями 1.3243 и 1.3220 куда логичнее вписывается в общую картину, особенно учитывая, что собственной статистики у фунта сегодня больше не будет.
Mean Reversion
По евро слежу за верхней границей 1.1429. Логика простая: пара пытается зацепиться выше, но покупателей на продолжение не находится, и цена сползает обратно — сигнал на продажу. Даже с учётом сильного утреннего PMI такой сценарий выглядит уместным, пока рынок ждёт вечерней порции американских данных. Нижний ориентир 1.1400 работает по обратной логике, но покупать здесь стоит с осторожностью: сильный PMI еврозоны один не отменит давления со стороны ФРС, и цель по такой сделке разумно держать скромную.
По фунту верхняя граница 1.3308. Здесь работает та же схема возврата, и с учётом сегодняшнего разочаровывающего PMI ложный выход наверх с быстрым возвратом внутрь выглядит вполне вероятным сценарием. Нижний ориентир 1.3260 предполагает покупки на отскоке после ложного прокола вниз, однако торговать его нужно с осторожностью — слабость сектора услуг сама по себе не располагает к устойчивому развороту, и любой отскок здесь стоит рассматривать как чисто технический, а не начало нового движения.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
