Ieri, piața a trecut prin principalul eveniment al săptămânii — decizia Federal Reserve privind rata dobânzii — iar consecințele acesteia au determinat în totalitate raportul de forțe dintre dolar, euro și liră. Dolarul s-a întărit puternic în raport cu ambele monede; euro și lira au scăzut în tandem, lira fiind afectată mai puternic după publicarea unor date negative din Marea Britanie.
Voi începe cu Europa. În această dimineață este publicată lectura finală a inflației din zona euro pentru august — așteptată la 3,3% anual pentru indicele general și 2,4% pentru cel de bază. Nu sunt atât cifre complet noi, cât o consolidare a datelor pe care Germania, Franța, Spania și Italia le-au publicat deja în ultimele zile — un fel de recapitulare înaintea următoarei ședințe a Băncii Centrale Europene. Dacă valoarea va ieși semnificativ peste prognoze, euro va avea o șansă reală să recupereze o parte din pierderile de ieri: o inflație mai ridicată le-ar oferi „șoimilor” din cadrul BCE un argument suplimentar și ar compensa măcar parțial hotărârea mult mai fermă a Fed. Dacă datele vor corespunde așteptărilor sau vor fi mai slabe, cel mai probabil perechea va consolida sub presiunea deciziei Fed de ieri, fără un motiv propriu de apreciere.
Lira, spre deosebire de euro, are astăzi propriul eveniment major — decizia de dobândă și comunicatul de politică monetară al Bank of England. Economiștii se așteaptă ca rata de politică monetară să fie menținută la 3,75%, dar intriga este în altă parte: inflația din Regatul Unit a accelerat ieri în mod neașteptat la 3,1%, semnificativ peste prognoza băncii centrale, iar acum piața va urmări dacă BoE recunoaște că această accelerare este determinată nu doar de factori externi, cum ar fi petrolul, ci și de cererea internă. Dacă tonul BoE se dovedește a fi mai dur decât se anticipează, acest lucru ar putea declanșa cumpărări punctuale de liră și o mică corecție după vânzările masive de ieri. Deocamdată, lira este tranzacționată sub presiunea a doi factori negativi — narațiunea de ieri privind o inflație slabă pentru monedă și decizia Fed, care a lovit toate valutele în raport cu dolarul.
Acum, punctul principal. Fed a majorat ieri rata de politică monetară cu 25 de puncte de bază, iar decizia a fost surprinzător de unanimă — 12 la 0. În contrast, în iulie trei membri ai FOMC au pledat pentru o înăsprire imediată în locul unei pauze. Președintele Kevin Warsh a invocat trei motive: piața muncii și economia s-au îmbunătățit, dezinflația progresează prea lent, iar riscurile geopolitice au modificat configurația generală. El a subliniat, de asemenea, că condițiile financiare nu sunt cu adevărat restrictive, ceea ce lasă Fed spațiu pentru noi acțiuni. Mai importantă decât creșterea în sine a fost însă revizuirea proiecțiilor: rata mediană de politică la final de an a fost ridicată la 4,125% de la 3,75%, iar 16 din cei 18 oficiali Fed se așteaptă la cel puțin încă o majorare în acest an. Noua proiecție sugerează că rata de politică va rămâne la un nivel ridicat până în 2027 și va începe să scadă abia în 2028.
Pentru piață, acesta este un semnal mult mai serios decât o singură majorare — este o afirmație în favoarea unui ciclu prelungit de înăsprire. De aceea dolarul s-a întărit pe scară largă, nu doar ca reacție la o valoare anticipată. Pentru euro, aceasta lărgește divergența față de BCE: BCE rămâne cea mai „hawkish” bancă centrală din G7, dar și-a livrat deja majorarea din septembrie și nu a semnalat o serie lungă de creșteri, așa cum sugerează acum Fed. Lira este și mai vulnerabilă — datele privind inflația din Regatul Unit, publicate ieri, au slăbit-o deja prin diminuarea așteptărilor privind noi majorări de dobândă din partea BoE, iar acum primește o lovitură suplimentară din cauza tonului mult mai hotărât al Fed.
Pentru euro, nivelul pivot-cheie pe partea de creștere este 1,1486; o străpungere peste acest prag ar putea împinge perechea la 1,1507 și apoi la 1,1529. Acest scenariu este realist doar dacă inflația din zona euro, publicată astăzi, va depăși semnificativ așteptările și piața va conchide că BCE este pregătită să răspundă Fed cu propria înăsprire monetară. În lipsa unei astfel de confirmări, consider mult mai probabilă o străpungere sub 1,1457, care ar deschide drumul către 1,1436 și 1,1412 — traseul care, în opinia mea, decurge din decizia Fed de ieri și din lărgirea diferențialului de dobândă dintre băncile centrale.
Pentru liră, nivelul pivot pe partea de creștere este 1,3401, care ar putea duce cotația la 1,3435 și 1,3464, dar această mișcare este realistă doar dacă BoE folosește astăzi un ton cu adevărat „hawkish” — fără asta, lira are puține motive să se aprecieze. O străpungere sub 1,3368, în direcția 1,3334 și 1,3304, pare mult mai logică, mai ales având în vedere că moneda intră în zi deja slăbită de doi factori simultani.
Pentru euro, urmăresc limita superioară la 1,1478. Logica e simplă: perechea străpunge acest nivel, nu reușește să găsească suficienți cumpărători pentru continuare și apoi alunecă înapoi în jos — asta oferă un semnal de vânzare. După decizia Fed de ieri, acest scenariu pare potrivit, deoarece participanții la piață vor avea nevoie de un motiv foarte puternic ca să ignore fermitatea considerabil crescută a Fed. Reperul inferior de la 1,1445 funcționează după o logică opusă, dar cumpărați acolo cu prudență — a tranzacționa împotriva dolarului imediat după o decizie atât de agresivă din partea Fed nu este ușor, iar țintele pentru un astfel de rebound ar trebui să fie modeste.
Pentru liră, limita superioară este 1,3389. Se aplică aceeași logică a randamentului: o mișcare deasupra acestui nivel, fără continuare, reprezintă un semnal de vânzare, iar având în vedere dubla presiune asupra monedei astăzi, un astfel de scenariu pare plauzibil. Referința inferioară de 1,3356 presupune cumpărarea pe un recul după o străpungere falsă în jos, dar tranzacționează cu prudență și în contextul rezultatului ședinței BoE — dacă tonul BoE este mai blând decât se așteaptă, chiar și un rebound tehnic reușit ar putea fi de scurtă durată înainte ca perechea să reia scăderea.
*Analiza de piață publicată aici este menită să vă sporească conștientizarea, nu pentru a oferi instrucțiuni pentru a efectua un schimb.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
