29.06.202613:54 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD își extinde câștigurile pe fondul progreselor diplomatice care reduc cererea pentru dolar

Evenimentele geopolitice de profil înalt din weekendul trecut nu au susținut dolarul, în pofida situației ambigue. Dimpotrivă, reacția inițială a traderilor a fost negativă pentru moneda americană, iar cumpărătorii de EUR/USD au testat din nou nivelul de 1,14.

Privind ultimele două zile, două direcții narative interconectate sunt esențiale pentru evaluarea riscului geopolitic pe piața FX. În primul rând, pista de negociere SUA–Iran, pe fondul intensificării tensiunilor în Orientul Mijlociu. În al doilea rând, procesul de negociere Israel–Liban, complicat de poziția intransigentă a Hezbollah.

Principala evoluție de ieri a fost că, după un nou schimb de lovituri, Washington și Teheran au fost de acord să revină la masa negocierilor. Reuters a relatat că părțile au convenit să suspende escaladarea suplimentară și să reia discuțiile diplomatice, în pofida perioadei extrem de tensionate din ultima vreme. Al Arabiya a transmis că marți, la Doha, vor avea loc discuții tehnice între SUA și Iran, axate pe criza din Strâmtoarea Hormuz. Această știre se află în spatele tonului optimist al EUR/USD de astăzi, pe fondul revenirii apetitului pentru active de risc.

A doua evoluție geopolitică a fost chiar mai surprinzătoare. La sfârșitul săptămânii trecute, mediate de Statele Unite, Israel și Liban au ajuns la un acord-cadru de securitate. Mulți analiști l-au catalogat drept cel mai important pas înainte în relațiile dintre cele două țări din ultimele decenii. Documentul semnat prevede, printre altele, o reducere treptată a tensiunilor; extinderea prezenței oficiale a armatei libaneze în sud; retragerea etapizată a forțelor israeliene, în funcție de anumite condiții de securitate; și, pe termen lung, diminuarea influenței armate a Hezbollah.

Pe de o parte, aceste evenimente reduc probabilitatea unei escaladări mai ample în Orientul Mijlociu. De aceea, cererea pentru dolarul de refugiu sigur s-a temperat la începutul săptămânii: investitorii nu s-au mai concentrat doar pe acțiunile militare, ci și pe menținerea canalelor diplomatice și pe perspectiva continuării negocierilor. Pe de altă parte, riscuri geopolitice semnificative rămân evidente, iar acest fapt împiedică formarea unui trend ascendent robust pe EUR/USD.

Întrebarea firească este dacă pozițiile long pe pereche sunt adecvate în mediul actual. Din punctul meu de vedere, nu sunt.

După cum am menționat, incertitudinea persistă în Orientul Mijlociu, mai ales având în vedere poziția Hezbollah. Aproape imediat după semnarea acordului Israel–Liban, conducerea Hezbollah a respins public înțelegerea. Reprezentanții organizației au declarat că nu se consideră legați de aranjamente, pe care le privesc drept concesii făcute Israelului. Asta înseamnă că Hezbollah își menține cursul de rezistență armată, sporind incertitudinea regională.

În fapt, acordul a fost încheiat între Israel și Beirutul oficial, în timp ce cea mai mare forță armată din sudul Libanului a rămas în afara procesului. Acest aspect este crucial în contextul relațiilor SUA–Iran, deoarece Teheranul a semnalat în repetate rânduri, în ultimele săptămâni, că situația din Liban face parte dintr-un cadru mai larg de negocieri cu Statele Unite. În același timp, Washingtonul încearcă să reducă influența Iranului prin slăbirea poziției Hezbollah, principalul aliat al Iranului în Liban.

Mai mult, în pofida progresului diplomatic, Israel continuă să lovească ținte Hezbollah în sudul Libanului, invocând necesitatea eliminării amenințărilor imediate. Prin urmare, o dezescaladare deplină este prematură. Evenimentele din weekend au redus sentimentul de risk-off, dar acordurile diplomatice rămân fragile. Refuzul Hezbollah de a recunoaște înțelegerea și acțiunile militare locale în curs arată că factorul geopolitic poate reveni în prim-plan în orice moment, dacă procesul diplomatic se blochează. O incertitudine similară există și pe pista de negociere SUA–Iran, a cărei următoare rundă va avea loc mâine în Qatar.

Mai este important un aspect. Săptămâna trecută (în special în prima ei jumătate), dolarul a beneficiat de o cerere constantă chiar și fără factorul geopolitic: așteptările hawkish privind Fed au sprijinit moneda americană. Piața se repoziționează treptat către un scenariu mai hawkish, având în vedere reziliența economiei SUA și semnalele moderat hawkish transmise de bancă privind acțiunile viitoare.

Săptămâna aceasta, acest factor fundamental s-ar putea întări. Dacă principalii indicatori macroeconomici ai SUA — indicele ISM pentru sectorul manufacturier, datele privind încrederea consumatorilor, rapoartele ADP, JOLTS și NFP — vor veni peste așteptări, așteptările privind o perioadă mai lungă de rate neschimbate (sau chiar o majorare în a doua jumătate a anului) s-ar putea consolida semnificativ. În acest caz, dolarul ar putea primi sprijin suplimentar din partea factorilor fundamentali clasici. Această circumstanță limitează potențialul de apreciere al EUR/USD în pofida diminuării actuale a sentimentului de risk-off.

Toate acestea sugerează că pozițiile long pe pereche arată riscante. Din punct de vedere tehnic, pe graficul daily, perechea rămâne între liniile mediană și inferioară ale Bollinger Bands și se află sub toate liniile Ichimoku, care indică un semnal bearish de tip „paradă de linii”. Pe graficul H4 însă, perechea se situează între linia mediană și cea superioară a Bollinger Bands. Prin urmare, prioritatea o au pozițiile short, dar intrările short sunt justificate doar dacă urșii reușesc să străpungă suportul de la 1,1380 (linia mediană Bollinger de pe H4). Ținta principală imediată pentru scădere este 1,1330, care corespunde benzii inferioare Bollinger de pe graficul daily.