13.05.202611:33 Forex Analysis & Reviews: Dolarul australian: așteptări și riscuri

Cel mai recent sondaj lunar NAB a indicat o deteriorare a activității de afaceri în Australia. În aprilie, costurile cu factorii de producție ale companiilor au crescut cu 4,5% (trimestru la trimestru), depășind semnificativ creșterea prețurilor de vânzare (1,8%). Acest lucru a comprimat marjele și a afectat negativ activitatea investițională. Comenzile viitoare, cheltuielile de capital, fluxurile de numerar și ocuparea forței de muncă au scăzut vizibil în ultimele luni și se situează mult sub mediile pe termen lung.

În ciuda acestui fapt, indicele de încredere în afaceri a crescut cu 5 puncte, până la -24. Această creștere reflectă probabil speranțele din aprilie pentru o încheiere rapidă a conflictului din Orientul Mijlociu. Totuși, activitatea reală a companiilor a scăzut cu 3 puncte și rămâne sub media pe termen lung, ceea ce reflectă tensiunile actuale. Comenzile viitoare au scăzut cu 4 puncte, iar cheltuielile de capital au scăzut cu 8 puncte, cea mai mare contracție lunară de la începutul perioadei de după COVID.

În aprilie, inflația din SUA a înregistrat o accelerare puternică: rata anuală generală a urcat de la 3,3% la 3,8%, iar rata de bază de la 2,6% la 2,8%. Ambele au depășit prognozele. Piețele au reacționat atât la aceste date, cât și la declarațiile ferme ale președintelui Chicago Fed, Austan Goolsbee, care a afirmat că inflația nu încetinește și se mișcă în direcția greșită. Acest lucru a împins randamentele obligațiunilor americane în sus.

Înainte de publicare, contractele futures CME Fed funds nu anticipau nicio majorare de dobândă în acest an. După raport, probabilitatea unei creșteri până în decembrie a urcat la peste 30%. Totuși, nimic nu este încă decis, deoarece raportul de inflație pe mai va fi publicat înainte de următoarea ședință a Fed (peste 35 de zile) și va fi decisiv dacă va indica, la rândul lui, o nouă accelerare. Este însă clar că șansele unei reduceri de dobândă de către Fed au scăzut semnificativ.

Joi, Melbourne Institute va publica raportul lunar privind așteptările de inflație ale consumatorilor. Un eveniment-cheie care ar putea influența AUD va fi vizita președintelui american Trump în China și orice încercări de a obține concesii din partea lui Xi Jinping. Cererea Chinei este un factor major pentru Australia, influențând nu doar balanța comercială, ci și reziliența generală a economiei.

Potrivit raportului CFTC, poziția netă long pe AUD a crescut cu 490 de milioane de dolari în săptămâna de raportare, ajungând la 5,651 miliarde de dolari. Surprinzător, investitorii pe termen lung par să ignore riscurile geopolitice din Orientul Mijlociu și mizează pe o apreciere a dolarului australian pe termen lung. Principalul motor ar putea fi creșterea accentuată a așteptărilor de inflație și perspectiva unor noi majorări de dobândă din partea RBA, care ar spori randamentele și atractivitatea monedei. Cu toate acestea, prețul implicit continuă să scadă.

Din punct de vedere tehnic, impulsul ascendent al perechii AUD/USD rămâne puternic; RSI-ul zilnic nu a intrat încă în zona de supracumpărare. Totuși, o mișcare până la ținta de 0,8010 fără o corecție pare puțin probabilă. Economia australiană se confruntă deja cu probleme energetice, iar multe vor depinde de modul în care RBA va încerca să găsească un echilibru. Deocamdată, banca este concentrată pe combaterea inflației și majorează agresiv dobânzile, ceea ce susține puternicul trend ascendent al AUD. Cu toate acestea, dinamica implicită a prețului sugerează că o inversare către cel mai apropiat suport la 0,6940–0,6960 este iminentă.