13.03.202610:21 Forex Analysis & Reviews: Piața nu se mai agață de orice speranță

Realitatea s-a instalat în cele din urmă. Noul lider suprem al Iranului, Mojtaba Khamenei, intenționează să continue blocarea Strâmtorii Hormuz și ar putea extinde atacurile asupra altor state din Orientul Mijlociu. Donald Trump susține că prețurile în creștere nu sunt problema principală — prioritatea este oprirea programului nuclear al Iranului, pentru ca acesta să nu țină ostatnică întreaga regiune. Piața, însă, a ajuns la concluzia că conflictul se va prelungi. Indicii bursieri au scăzut la unison.

S&P 500 a închis pe minus în cinci din ultimele șase ședințe și este cu aproximativ 7% sub maximele record atinse în octombrie. Magnificent Seven au scăzut și mai mult. O corecție de 10% — pragul tehnic care marchează intrarea în teritoriul de corecție pentru acest grup — este acum la îndemână.

Performanța Magnificent Seven

Un motiv este retragerea mulțimii. Investitorii de retail au fost puțin influențați de știrile macro și au cumpărat cu entuziasm scăderile de preț. Însă realitatea nu poate fi evitată. Un conflict prelungit în Orientul Mijlociu va crește costurile companiilor și va afecta profiturile. S&P 500 pare pregătit să scadă. Nu este deloc surprinzător că JP Morgan raportează că activitatea investitorilor de retail a scăzut cu aproximativ 30% săptămâna trecută.

O blocadă completă a Strâmtorii Hormuz ar putea împinge prețul petrolului la 150 de dolari pe baril, avertizează Macquarie Group; Wood Mackenzie spune că 200 de dolari nu este imposibil. Goldman Sachs avertizează în privința unei medii Brent de 145 de dolari în lunile martie–aprilie. Într-un astfel de scenariu, prețurile la benzină în SUA ar exploda, iar consumul ar scădea, încetinind economia și, în același timp, alimentând inflația. Riscul de stagflație îi obligă pe investitori să trateze acțiunile ca pe un activ toxic.

Petrolul și dinamica indicelui MSCI global

Presiunea asupra indicelui S&P 500 provine și din creșterea bruscă a probabilității ca pauza Rezervei Federale în ceea ce privește reducerile de dobândă să se extindă până la sfârșitul lui 2026 — șansele ca banca centrală să livreze două reduceri anul acesta s-au prăbușit de la 79% la 16%, comparativ cu 4% înainte de conflictul din Orientul Mijlociu.

Această schimbare, împreună cu creșterea așteptărilor inflaționiste, împinge în sus randamentele obligațiunilor de Trezorerie, majorând costurile companiilor și deteriorând rezultatele financiare. Totuși, creșterea profiturilor a stat la baza prognozelor optimiste ale analiștilor de pe Wall Street pentru indicele larg la începutul lui 2026.

Adăugați la toate acestea investigațiile ample ale Casei Albe privind practicile comerciale neloiale, care ar putea duce la noi tarife vamale în baza Secțiunii 301 din Trade Act, iar declinul pieței de acțiuni pare inevitabil.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic S&P 500 arată că urșii au câștigat bătălia pentru nivelul cheie de 6.770, permițând deschiderea de poziții short. O străpungere a pivotului la 6.660 și o închidere susținută sub acest nivel ar justifica intensificarea vânzărilor.