10.03.202614:18 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Retorica triumfalistă a lui Trump: piețe excesiv de optimiste, prea devreme?

Perechea euro/dolar se tranzacționează într-o zonă de turbulențe de preț. Ieri, vânzătorii au împins EUR/USD la un minim al ultimelor patru luni, de 1,1505, însă apoi cumpărătorii au preluat inițiativa, iar sesiunea s-a închis la 1,1612.

Activele riscante s-au bucurat de un reînnoit interes pe fondul stabilizării petrolului și al declarațiilor aparent conciliatoare ale lui Donald Trump, care a lăsat să se înțeleagă că războiul din Orientul Mijlociu s-ar putea încheia în curând. Deși această afirmație este foarte discutabilă, participanții la piață au fost, cum se spune, dispuși să fie liniștiți. Mesajele de dezescaladare au fost luate ca atare, în timp ce semnalele contrare (pe care le vom discuta mai jos) au fost în mare parte ignorate.

Rezultatul este o situație înșelătoare și chiar periculoasă pentru cumpărătorii de EUR/USD: apelurile verbale la pace pot intra în coliziune cu o realitate dură.

Așadar, ce a spus de fapt Trump? El a declarat că Statele Unite sunt aproape de a-și atinge obiectivele în Iran și că, prin urmare, războiul din regiune este aproape încheiat.

Această retorică a surprins piețele, deoarece, până de curând, relatările sugerau că președintele lua în considerare o operațiune terestră și că conflictul s-ar putea prelungi cel puțin până în septembrie. Dl. Trump a sugerat în repetate rânduri posibilitatea unei schimbări de regim în Iran, în favoarea unui guvern mai favorabil Washingtonului, și i-a îndemnat pe iranieni să își ia țara înapoi.

Totuși, poziția publică a Statelor Unite a devenit mai prudentă. Oficialii de la Casa Albă și Pentagon au declarat că operațiunea nu este un război pentru schimbarea regimului, ci urmărește obiective mai limitate — despre care spun că sunt aproape atinse: degradarea capacităților de rachete ale Iranului, slăbirea infrastructurii militare și împiedicarea Teheranului să obțină arme nucleare.

Pe scurt, dl. Trump a dat de înțeles clar că își dorește o victorie rapidă, nu un război terestru de lungă durată. Piața a primit favorabil această interpretare, iar apetitul pentru risc — inclusiv pentru euro — a crescut.

Dar există un factor important. Iranul a contrazis direct afirmațiile dlui Trump. Reprezentanți ai IRGC au declarat că au mâinile dezlegate pentru a extinde războiul și că ei vor decide când se va încheia conflictul. Pentru a-și confirma poziția, forțele iraniene au atacat peste noapte baza militară Harir din Kurdistanul irakian. Potrivit Der Spiegel, Iranul a lansat, de asemenea, rachete asupra bazei aeriene Al-Azraq din Iordania, unde sunt dislocate forțe americane și germane. În plus, Iranul continuă să lanseze zilnic atacuri cu rachete asupra Israelului.

Un alt punct crucial este situația nerezolvată din strâmtoarea Hormuz. Ieri, IRGC a afirmat că va permite trecerea prin strâmtoare doar țărilor care expulzează reprezentanții SUA și ai Israelului. La rândul său, președintele Trump a avertizat că Statele Unite vor lovi Iranul de douăzeci de ori mai puternic dacă Teheranul va întreprinde orice acțiune pentru a bloca fluxul de petrol prin strâmtoare.

Se poate vorbi de dezescaladare în aceste condiții? Judecând după reacția pieței, traderii includ în preț un sfârșit iminent al războiului, dar fluxul de știri indică, deocamdată, contrariul.

În opinia mea, indicatorul-cheie al unei dezescaladări reale va fi redeschiderea efectivă a strâmtorii Hormuz. Abia atunci s-ar putea vorbi despre o stabilizare veritabilă a pieței petrolului. În prezent, corecția este determinată în mare parte de „injecții” verbale de optimism.

Bloomberg relatează că Arabia Saudită și-a redus producția cu 2,0–2,5 milioane de barili pe zi, Irakul cu aproape 3 milioane de barili, EAU cu 500–800 de mii de barili, iar Kuweitul cu aproximativ 500 de mii. Reducerile de producție în întreaga regiune a Orientului Mijlociu se accentuează, în condițiile în care strâmtoarea Hormuz rămâne practic paralizată.

Amenințările dlui Trump de a forța redeschiderea strâmtorii rămân, deocamdată, la nivel retoric, dar, dacă ar fi puse în practică, ar putea reaprinde escaladarea cu toate consecințele aferente.

Analiștii de la The Wall Street Journal susțin că atât Trump, cât și Iranul au evaluat greșit cursul conflictului: loviturile SUA nu au răsturnat regimul iranian și nu au produs un rezultat de tip Venezuela, iar loviturile iraniene asupra țărilor vecine nu au determinat respectivele guverne să exercite presiuni asupra Washingtonului pentru a-i accepta condițiile. Potrivit Journal, aceasta a dus la un conflict în expansiune continuă, fără o ieșire clară la orizont.

Astfel, în opinia mea, recenta apreciere a EUR/USD pare prematură și, în mare măsură, deja inclusă în preț. Dacă speranțele pentru o dezescaladare rapidă se dovedesc nefondate, piețele vor reacționa invers: dolarul își va recăpăta statutul de activ de refugiu, iar asupra EUR/USD se va exercita din nou presiune.

Prin urmare, în ciuda creșterii rapide, aparent neîntrerupte, este prudent să se mențină o atitudine precaută față de această pereche, având în vedere declarațiile belicoase ale IRGC, blocada de facto a strâmtorii Hormuz și continuarea atacurilor iraniene asupra obiectivelor militare americane (și acum germane) și asupra infrastructurii petroliere.

Perspectivă tactică: Folosiți orice mișcare corectivă ascendentă a EUR/USD pentru a lua în considerare poziții short, cu ținte la 1,1600 și 1,1550 (banda inferioară Bollinger pe graficul H4).