10.03.202614:18 Forex Analysis & Reviews: اليورو/الدولار الأمريكي. الخطاب الانتصاري لـ Trump: هل الأسواق متفائلة قبل الأوان؟

يتداول زوج اليورو/الدولار في منطقة تشهد تقلبات حادة في الأسعار. فقد دفع البائعون زوج EUR/USD أمس إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 1.1505، لكن المشترين استعادوا زمام المبادرة لاحقًا، لتنهي الجلسة عند مستوى 1.1612.

شهدت الأصول عالية المخاطر اهتماماً متجدداً على خلفية استقرار أسعار النفط وتصريحات بدت تصالحية من جانب Donald Trump، الذي ألمح إلى أن حرب الشرق الأوسط قد تنتهي قريباً. ورغم أن هذا الادعاء محل تشكيك كبير، فإن المشاركين في السوق كانوا، كما يُقال، «مستعدين لأن يطمئنوا». فقد جرى تلقّي رسائل التهدئة كما هي، بينما تم تجاهل الإشارات المعاكسة (التي سنناقشها أدناه) إلى حدّ كبير.

والنتيجة هي وضع خادع، بل وخطير، لمشتري زوج اليورو/الدولار EUR/USD: إذ قد تصطدم محاولات التهدئة الكلامية بواقع قاسٍ.

فماذا قال Trump فعلياً؟ أعلن أن الولايات المتحدة باتت قريبة من تحقيق أهدافها في إيران، وأن الحرب في المنطقة توشك بالتالي على الانتهاء.

أثارت هذه اللهجة دهشة الأسواق، إذ إن التقارير لم يمضِ عليها وقت طويل وهي تشير إلى أن الرئيس يدرس عملية برية وأن الصراع قد يمتد على الأقل حتى سبتمبر. كما لمح Trump مراراً إلى احتمال تغيير النظام في إيران لصالح حكومة أكثر تقبّلاً لواشنطن، وحثّ الإيرانيين على «استعادة» بلادهم.

ومع ذلك، أصبح الموقف العلني للولايات المتحدة أكثر حذراً. فقد صرّح مسؤولون في البيت الأبيض ووزارة الدفاع بأن العملية ليست حرباً لتغيير النظام، بل تسعى إلى أهداف أضيق — يقولون إنها باتت شبه مُنجزة: تقليص القدرات الصاروخية الإيرانية، إضعاف البنية التحتية العسكرية، ومنع طهران من الحصول على أسلحة نووية.

وباختصار، أوضح Trump أنه يريد نصراً سريعاً لا حرباً برية طويلة الأمد. وقد رحّب السوق بذلك التفسير، وارتفعت شهية المخاطرة — بما في ذلك على اليورو.

لكن ثمة عامل مهم: إيران نفت تصريحات Trump بصورة مباشرة. فقد قال ممثلو الحرس الثوري الإيراني IRGC إن أيديهم «مطلَقة» لتوسيع الحرب، وإنهم هم من سيقرّر متى تنتهي. تأكيداً على هذا الموقف، قصفت القوات الإيرانية ليلاً قاعدة حرير العسكرية في إقليم كردستان العراق. وبحسب مجلة Der Spiegel، أطلقت إيران أيضاً صواريخ على قاعدة الأزرق الجوية في الأردن، حيث تتمركز قوات أمريكية وألمانية. إضافة إلى ذلك، تواصل إيران شن ضربات صاروخية يومية على إسرائيل.

نقطة حاسمة أخرى هي بقاء الوضع في مضيق هرمز من دون حل. فقد أعلن الحرس الثوري أمس أنه لن يسمح بعبور المضيق سوى للدول التي تطرد المبعوثين الأمريكيين والإسرائيليين. من جانبه، حذّر الرئيس Trump من أن الولايات المتحدة ستضرب إيران «بعشرين ضعف القوة» إذا أقدمت طهران على أي خطوة لوقف تدفّق النفط عبر المضيق.

فهل يمكن الحديث عن خفض للتصعيد في هذه الظروف؟ استناداً إلى رد فعل السوق، يبدو أن المتعاملين يسعّرون انتهاءً وشيكاً للحرب، لكن مجريات الأخبار حتى الآن تشير إلى العكس.

في تقديري، المؤشر الرئيس على خفض حقيقي للتصعيد سيكون إعادة فتح فعلية لمضيق هرمز. عندها فقط يمكن الحديث عن استقرار حقيقي في سوق النفط. أما حالياً، فالتصحيح مدفوع في معظمه بـ«حقن» لفظية من التفاؤل.

تذكر Bloomberg أن السعودية خفّضت إنتاجها بمقدار 2.0–2.5 مليون برميل يومياً، والعراق بنحو 3 ملايين برميل، والإمارات بين 500–800 ألف برميل، والكويت بنحو 500 ألف برميل. وتتزايد تخفيضات الإنتاج في مختلف أنحاء الشرق الأوسط فيما يظل مضيق هرمز مشلولاً فعلياً.

تهديدات Trump بفتح المضيق بالقوة لا تزال حتى الآن في إطار الكلام، لكن إذا نُفِّذت فقد تشعل التصعيد من جديد بكل ما يترتب على ذلك من عواقب.

يرى محللو The Wall Street Journal أن كلاً من Trump وإيران أساء تقدير مسار الصراع: فالضربات الأمريكية لم تُسقط النظام الإيراني ولم تُنتج سيناريو مشابهاً لفنزويلا، بينما لم تدفع الضربات الإيرانية ضد الدول المجاورة حكومات تلك الدول إلى الضغط على واشنطن للقبول بشروط طهران. ووفقاً للصحيفة، أدى ذلك إلى صراع يتوسع باستمرار من دون مخرج واضح.

وعليه، أرى أن الارتفاع الأخير في زوج EUR/USD يبدو متقدّماً على أوانه وإلى حدّ كبير مسعّراً مسبقاً. فإذا تبيّن أن الآمال في تهدئة سريعة لا أساس لها، فستنعكس حركة السوق: سيستعيد الدولار وضعه كملاذ آمن، وسيتعرّض زوج EUR/USD لضغوط متجددة.

لذلك، وبالرغم من الصعود السريع الذي يبدو من دون انقطاع، فمن الحكمة الإبقاء على موقف حذر تجاه الزوج، في ضوء التصريحات المتشددة من الحرس الثوري الإيراني IRGC، والحصار الفعلي لمضيق هرمز، واستمرار الضربات الإيرانية ضد المواقع العسكرية الأمريكية (والآن الألمانية أيضاً) والبنية التحتية النفطية.

التصور التكتيكي: استغلال أي ارتداد تصحيحي صعودي في زوج EUR/USD للتفكير في فتح مراكز بيع مع استهداف مستويات 1.1600 و1.1550 (الحد السفلي من مؤشر Bollinger على إطار الأربع ساعات H4).